Prospekt IDEENKAPITAL Navalia 12

IDEENKAPITAL 

Navalia 12. 

Mit Bulkcarriern auf Erfolgskurs.

MS „PORT MOUTON“, ein Super-Handymax-Bulkcarrier aus dem Beteiligungsangebot Navalia 8.

Inhaltsverzeichnis. 

Inhaltsverzeichnis 4 

Prospektverantwortung 5 

Beteiligungsangebot im Überblick 6 

Risikohinweise 10 

Markt 18 

Schiff 26 

Beschäftigung 28 

Vertragsreeder 29 

Versicherungen 30 

Finanz- und Investitionsplan 32 

Erläuterungen Finanz- und Investitionsplan 32 

Prognoserechnung 34 

Erläuterungen Prognoserechnung 36 

Anlegerbetrachtung 38 

Erläuterungen Anlegerbetrachtung 38 

Sensitivitätsanalyse 40 

Rechtliche Grundlagen 42 

Steuerliche Grundlagen 52 

Beteiligte Partner 58 

Leitfaden zur Beteiligung 64 

Angaben zum Verkaufsprospekt 67 

Glossar 78 

Gesellschaftsvertrag 82 

Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrag 90 

Vertragsreedervertrag 96 

Information gemäß Fernabsatzgesetz 98 

Impressum 101 

Anlageverzeichnis 

Beitrittserklärung mit Empfangsbestätigung, Handelsregistervollmacht 

Hinweis 

Seit dem 1. Juli 2005 sind Anbieter von Vermögensanlagen gemäß Verkaufsprospektgesetz dazu verpfl ichtet, die Veröff entlichung 

ihrer Prospekte vorab von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) gestatten zu lassen. Die inhaltliche 

Richtigkeit der im Prospekt gemachten Angaben war nicht Gegenstand der Prüfung durch die BaFin.

Prospektverantwortung. 

Angabenvorbehalt 

Die in diesem Prospekt gemachten Angaben wurden mit der größtmöglichen Sorgfalt erstellt und informieren nach Ansicht 

der Anbieterin vollständig und wahrheitsgemäß über die Kapitalanlage. Für den Inhalt dieses Prospekts sind ausschließlich 

die bis zur Prospektaufstellung bekannten oder der Prospektherausgeberin erkennbaren Sachverhalte maßgebend. Maßgeblich 

für die Rechtsstellung der Beteiligten ist ausschließlich der Prospekt mit den hierin abgedruckten Verträgen. Nebenabreden 

wurden nicht getroff en. 

Erklärung zur Prospektverantwortung 

Die Anbieterin dieses Beteiligungsangebots, die IDEENKAPITAL Marine Finance AG mit Sitz in 20457 Hamburg, Pickhuben 2, 

vertreten durch die Vorstände Martin Strothmann (Bremen) und Sascha Böttcher (Hamburg), übernimmt die Verantwortung 

für den Inhalt dieses Verkaufsprospekts und erklärt hiermit, dass ihres Wissens die Angaben in diesem Prospekt richtig und 

keine wesentlichen Umstände ausgelassen worden sind. 

Datum der Prospektaufstellung: Hamburg, 7. April 2008 

Martin Strothmann Sascha Böttcher 

IDEENKAPITAL Marine Finance AG IDEENKAPITAL Marine Finance AG 

5 NAVALIA 12. PROSPEKTVERANTWORTUNG.

Angebot im Überblick. 

Dieses Beteiligungsangebot der IDEENKAPITAL Marine Finance AG bietet Anlegern die Gelegenheit, in die internationale 

Seeschiff fahrt zu investieren. Ziel dieses unternehmerischen Investments ist es, die Chancen im Bereich der Massengutfahrt 

für das eigene Vermögen zu nutzen. 

Der Anleger beteiligt sich bei diesem Angebot an der „PORT KELANG“ GmbH & Co. KG (im Folgenden auch Fondsgesellschaft, 

Gesellschaft oder Emittent genannt), die das MS „PORT KELANG“ erworben hat. Das MS „PORT KELANG“, ein Massengutfrachter 

der Super- Handymax-Klasse, wird derzeit auf der Werft Imabari Shipbuilding Co. Ltd., Japan, gebaut und voraussichtlich 

am 1. Dezember 2008 abgeliefert. 

MS „PORT KELANG“ 

Schiff styp Bulkcarrier 

Tragfähigkeit ca. 53.500 tdw 

Bauwerft Imabari Shipbuilding Co. Ltd., Japan 

Baunummer S-Z 297 

Werftablieferung voraussichtlich 1. Dezember 2008 

Verkäufer Nord Empros III Pte. Ltd., Singapur 

Kaufpreis 41,75 Mio. USD 

Bereederung Stella Marine Services GmbH & Co. KG, Hamburg 

Technisches Management ITM (Germany) GmbH, Hamburg 

Verkauf 

Restwert in % der handelsrechtlichen 

Ende 2025 vorgesehen 

Anschaff ungskosten prognostiziert 32 % 

Restwert in USD prognostiziert ca. 13,47 Mio. USD 

(Seite 26) 

Beschäftigung 

Das MS „PORT KELANG“ tritt mit Ablieferung eine circa dreijährige Festcharter mit zwei Einjahres-Verlängerungsoptionen 

zugunsten des Charterers zu netto 19.000 USD/Tag bei Nordhval Pte. Ltd., Singapur, einem Tochterunternehmen der Dampskibbelskabet 

(DS) Norden A/S, an. Die Erfüllung des Chartervertrags wird von DS Norden A/S garantiert. 

Versicherungen 

Für das Schiff werden im Wesentlichen folgende Versicherungen abgeschlossen (Seite 30): 

■ Hull & Machinery (Kaskoversicherung) für Schadenfälle bis zum Totalverlust 

■ P & I-Deckung für Haftpfl ichtschäden 

■ Loss-of-Hire-Versicherung für Einnahmeausfälle bei Kaskoschäden 

■ Innocent-Owners-Interest-Versicherung für Kapitalerhalt bei Haftungsfällen 

■ Non-Delivery-Versicherung zur Abdeckung des Übernahme-/ Ablieferungsrisikos


Mittelverwendung 

TUSD In % der In % des Eigenkapitals 

Summe inkl. Agio 

Anschaff ungskosten Seeschiff (inkl. Nebenkosten) 

Kaufpreis inkl. Erstausrüstung und Übernahmekosten 

Fondsabhängige Kosten 

42.100 86,8 200,5 

Zwischenfi nanzierungszinsen/Bankgebühren 

Gründungs-, Anlauf-, Platzierungskosten 

1.147 2,4 5,5 

(exkl. Rechts- und Beratungskosten, Sonstiges) 4.800 9,9 22,9 

Rechts- und Beratungskosten, Sonstiges 149 0,3 0,7 

Liquiditätsreserve 304 0,6 1,4 

Summe 48.500 100,0 231,0 

Angaben sind auf volle TUSD gerundet. 

Mittelherkunft 

TUSD In % der In % des Eigenkapitals 

Summe inkl. Agio 

Kommanditkapital 20.000 41,2 95,2 

Agio 1.000 2,1 4,8 

Schiff shypothekendarlehen und Kontokorrentkredit 27.500 56,7 131,0 

Summe 48.500 100,0 231,0 

Angaben sind auf volle TUSD gerundet. 

Die Nettoeinnahmen sind ausschließlich für den Erwerb des Schiff es inklusive der oben aufgeführten Nebenkosten und zu 

keinen sonstigen Zwecken bestimmt. Da sie hierfür konzeptionsgemäß nicht ausreichen, werden noch ein Schiff shypothekendarlehen 

und ein Kontokorrentkredit aufgenommen. 

Schiff shypothekendarlehen 

Schiff shypothekendarlehen 26,3 Mio. USD Zeitraum 

Festzins USD 5,81 % p. a. 12,725 Mio. USD 10 Jahre 

Festzins USD 5,19 % p. a. 2,000 Mio. USD 5 Jahre 

Festzins USD 4,92 % p. a. 5,000 Mio. USD 5 Jahre 

kalkulierter Zins USD 6,50 % p. a. 01.12.2013 bis 30.11.2018 

kalkulierter Zins USD 7,00 % p. a. ab 01.12.2018 

kalkulierter Zins JPY 2,50 % p. a. 6,575 Mio. USD 5 Jahre 

kalkulierter Zins JPY 3,00 % p. a. ab 01.12.2013 

Kontokorrentkredit 1,2 Mio. USD Zeitraum 

kalkulierter Zins USD 6,00 % p. a. 2008 bis 2013 

kalkulierter Zins USD 7,00 % p. a. ab 2014 

7 NAVALIA 12. BETEILIGUNGSANGEBOT IM ÜBERBLICK.


Tonnagesteuer 

Mit Übernahme des Schiff es ist eine Optierung zur pauschalen 

Gewinnermittlung nach § 5a EStG (Tonnagesteuer) vorgesehen. 

Hiernach ergeben sich für den Anleger von Beginn 

an niedrige positive steuerliche Ergebnisse von circa 0,29 % 

p. a., die der Anleger mit seinem persönlichen Steuersatz zu 

versteuern hat. Im Prospekt wurde durchgehend von einem 

Steuersatz von 42 % zuzüglich Solidaritätszuschlag ausgegangen 

(Seite 52). 

Art der Kapitalanteile, Mindestbeteiligung, 

Einzahlung 

Der Anleger beteiligt sich an einer Kommanditgesellschaft. 

Der Abschnitt „Rechtliche Grundlagen“ (Seite 42 f.) beinhaltet 

eine ausführliche Darstellung der mit dieser Betei ligung 

beziehungsweise Rechtsform in Zusammenhang stehenden 

Rechte und Pfl ichten. 

Die Beteiligung erfolgt ausschließlich in USD. Die Mindestbeteiligung 

beträgt 10.000 USD. Eine höhere Beteiligung 

muss ganzzahlig durch 1.000 teilbar sein. Auf die Kapitaleinlage 

wird ein Agio von 5 % erhoben. 

Es steht Kommanditkapital von 19.950.000 USD zuzüglich 

Agio zur Zeichnung zur Verfügung. Die Anzahl der 

möglichen Kommanditbeteiligungen ist abhängig von 

den individuellen Zeichnungssummen der Anleger und 

liegt theoretisch zwischen 1 und 1.995. 

Das gezeichnete Kommanditkapital ist zu 60 % zuzüglich 

5 % Agio nach Annahme und Zahlungsauff orderung 

durch die Treuhandkommanditistin und zu 40 % am 1. März 

2009 einzuzahlen. 

Zeichnungsfrist und Platzierungsgarantie 

Das öff entliche Beteiligungsangebot beginnt gemäß § 9 

Abs. 1 Verkaufsprospektgesetz einen Werktag nach Veröff entlichung 

des Verkaufsprospekts und endet mit der Vollplatzierung. 

Eine vorzeitige Schließung ist nicht vorgesehen. Es ist 

vorgesehen, die Platzierung bis zum 30. November 2008 abzuschließen. 

Für das Kommanditkapital hat die IDEENKAPITAL 

AG, Düsseldorf, eine Platzierungsgarantie abgegeben. Die 

Geschäftsführung der Fondsgesellschaft hat die Möglichkeit, 

bei Verzug des Anlegers Anteile oder Beteiligungen zu kürzen 

oder den Anleger auszuschließen. 

Prognostizierte Auszahlungen und Rentabilität 

Ab dem Jahr 2009 sind Auszahlungen von 7 % ansteigend 

auf 16 % p. a. ab dem Jahr 2024 vorgesehen. Es ist geplant, 

bis zum Jahr 2025 insgesamt circa 150 %, bezogen auf die 

Beteiligungssumme ohne Agio, aus dem Betrieb des Schiff es 

an die Anleger auszuzahlen. Die laufenden Auszahlungen 

sind zum Jahresende vorgesehen und beinhalten bereits 

die Rückzahlung des Eigenkapitals. Nach Gesellschafterbeschluss 

können die Auszahlungen auch unterjährig erfolgen. 

Eine Wiederanlage bereits ausgezahlter Beträge ist 

nicht möglich. Aus der Veräußerung des Schiff es erhält der 

Anleger eine geplante Auszahlung von circa 65 %, bezogen 

auf die Beteiligungssumme ohne Agio. Es errechnet sich 

ein prognostizierter Mittelrückfl uss nach Steuern von insgesamt 

circa 213 %, bezogen auf die Beteiligungssumme 

ohne Agio. 

Auszahlungen erfolgen grundsätzlich in USD. Auf Wunsch 

des Anlegers können Auszahlungen auch in EUR erfolgen. 

Die Umrechnung beziehungsweise der Umtausch erfolgt 

dann zum jeweiligen Tageskurs. 

Anlagedauer und Übertragbarkeit 

der Beteiligung 

Das wirtschaftliche Konzept der Beteiligung sieht vor, das 

Schiff bis zum Ende des Jahres 2025 zu betreiben und anschließend 

zu verkaufen. Daher ist eine gesellschaftsvertragliche 

Bindung des Anlegers bis zum 31. Dezember 2025 

vorgesehen; eine ordentliche Kündigung der Gesellschaft 

vor diesem Zeitpunkt ist ausgeschlossen. 

Ein vorzeitiger Verkauf des Schiff es ist nach einem entsprechenden 

Gesellschafterbeschluss jederzeit möglich. Auch 

eine vorzeitige Veräußerung der Beteiligung ist jederzeit 

mit Zustimmung der Treuhandkommanditistin möglich. 

Kommanditanteile sind jedoch nur beschränkt handelbar, 

da es hierfür noch keinen geregelten Markt gibt. Darüber 

hinaus steht der IDEENKAPITAL Marine Finance AG ein Vorkaufsrecht 

zu. 

Treuhandkommanditistin 

Nach dem Gesellschaftsvertrag ist die Möglichkeit einer 

unmittelbaren Beteiligung der Anleger als Kommanditisten 

(dies wird vom Emittenten empfohlen) sowie einer mittelbaren 

Beteiligung als Treugeber gegeben. In der Regel werden 

sich die Anleger zunächst über die 

IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH 

Berliner Allee 27–29, 40212 Düsseldorf 

an der Gesellschaft beteiligen. Sie fungiert als Treuhandkommanditistin, 

die auch die Verwaltung der Kommanditeinlagen 

übernimmt, sowie als Zahlstelle. Sie ist beauftragt, die Beitrittsdokumente 

der Kommanditisten entgegenzunehmen und 

die Annahme des Beitrittsangebots zu erklären. Der Pros-


pekt wird bei der Treuhandkommanditistin unter der oben 

genannten Adresse zur kostenlosen Ausgabe bereithalten. 

Kosten 

Beim Erwerb der Beteiligung fallen für den Anleger Kosten 

in Höhe von 5 % der Beteiligungssumme (Agio) an. 

Der zunächst mittelbar beteiligte Anleger hat die Möglichkeit, 

seine mittelbare in eine unmittelbare Beteiligung 

umzuwandeln und sich direkt als Kommanditist ins Handelsregister 

eintragen zu lassen. Die damit verbundenen 

Kosten für Notar und Handelsregister sind vom Anleger zu 

tragen. 

Veräußert der Anleger seine Beteiligung, hat er die bei der 

Fondsgesellschaft eventuell anfallenden Kosten zu erstatten 

sowie eventuelle steuerliche Nachteile auszugleichen. 

Anfallende Notar- und Handelsregisterkosten sind ebenfalls 

vom Anleger zu tragen. Bei einer etwaigen Inanspruchnahme 

einer Fremdfi nanzierung der Beteiligung, die allerdings 

der Konzeption des Beteiligungsangebots nicht zu Grunde 

gelegt ist, können Kosten für eine eventuelle Vorfälligkeitsentschädigung 

anfallen. Bei Verzug des Anlegers können 

Verzugszinsen in Höhe von 5 Prozentpunkten beziehungsweise, 

wenn ein Verbraucher nicht am Vertrag beteiligt ist, 

in Höhe von 8 Prozentpunkten über Basiszins und gegebenenfalls 

Schadenersatz anfallen. 

Darüber hinaus fallen keine weiteren Kosten an, die mit dem 

Erwerb, der Verwaltung und der Veräußerung der Vermögensanlage 

verbunden sind. 

Mehrergebnisbeteiligung 

Die IDEENKAPITAL Marine Finance AG als Anbieterin ist für 

den Fall, dass die wirtschaftliche Entwicklung der Fondsgesellschaft 

besser als prospektiert verläuft, zu einem Viertel an 

den Mehrergebnissen beteiligt. Die verbleibenden drei Viertel 

stehen allen Gesellschaftern gemäß ihrer Beteiligungsquote 

zu. Auszahlungen aufgrund der Mehrergebnisbeteiligung 

können nur erfolgen, wenn sie zuvor um eventuelle Minderergebnisse 

bereinigt worden sind. Somit ist eine Betrachtung 

einzelner, erfolgreich verlaufener Geschäftsjahre 

ausgeschlossen. Unter die Mehrergebnisbeteiligung fallen 

auch der Verkauf selbst sowie Ersatzleistungen bei einem 

eventuellen Totalverlust des Schiff es. 

Anlegerkreis 

Dieser Verkaufsprospekt wendet sich an risikobewusste, in 

Deutschland ansässige Anleger, die eine langfristige Investition 

in die internationale Seeschiff fahrt tätigen möchten. 

Diese Anlage ist besonders für Anleger geeignet, die bereits 

in diverse Anlageklassen investiert haben und hohe jährliche 

Mittelrückfl üsse nach Steuern wünschen, die jedoch aufgrund 

ihrer Vermögenssituation auch in der Lage sind, bei 

einem unerwarteten Verlauf gegebenenfalls eintretende 

Verluste bis zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals in 

Kauf zu nehmen. Sie ist nicht geeignet für Anleger, die eine 

Kapitalanlage mit fester Verzinsung und gesicherter Rückzahlung 

zu einem feststehenden Zeitpunkt suchen. 

9 NAVALIA 12. BETEILIGUNGSANGEBOT IM ÜBERBLICK.

Risikohinweise. 

Die Beteiligung ist mit unternehmerischen Risiken verbunden. 

Jeder Anleger sollte vor der Beteiligung unter Berücksichtigung 

seiner jetzigen und zukünftigen persönlichen wirtschaftlichen 

Verhältnisse genau prüfen, ob er die mit einer 

solchen Vermögensanlage verbundenen Risiken mittragen 

kann. Der Verkaufsprospekt enthält nach Auff assung der 

Prospektherausgeberin alle wesentlichen Informationen für 

die Beurteilung der Kapitalanlage. Es kann jedoch nicht ausgeschlossen 

werden, dass die Ergebnisse der Kapitalanlage 

infolge von heute noch nicht vorhersehbaren Entwicklungen 

und Einfl ussfaktoren von den dargestellten Auszahlungsprognosen 

abweichen werden. 

Die folgende Darstellung der Risiken unterscheidet zwischen 

prognosegefährdenden, anlagegefährdenden und anlegergefährdenden 

Risiken. Prognosegefährdende Risiken sind 

solche, die zu einer schwächeren Prognose führen. Anlagegefährdende 

Risiken sind solche, die die Anlageobjekte gefährden 

und damit zu einem teilweisen oder vollständigen 

Verlust der Kapitaleinlage führen können. Anlegergefährdende 

Risiken sind solche, die nicht nur zu einem Verlust 

der gesamten Kapitaleinlage führen, sondern zum Beispiel 

über Nachschüsse, Steuerzahlungen und Ähnliches auch 

das sonstige Privatvermögen des Anlegers gefährden können. 

Bei einigen Risiken ist eine eindeutige Zuordnung nicht 

möglich, da einige Risiken auch verschiedene Wirkungen 

haben können (zum Beispiel prognosegefährdend und anlagegefährdend). 

Die hier vorgenommene Zuordnung kann 

daher keinen abschließenden Charakter haben. 

Prognosegefährdende Risiken 

Anschaff ungskosten 

Die im Finanz- und Investitionsplan (Seite 32) unter Erstausrüstung/Übernahmekosten 

genannten Kosten sind nach 

Erfahrungswerten kalkuliert. Es besteht grundsätzlich das 

Risiko, dass die Anschaff ungskosten, die die Erstausrüstung 

sowie die Übernahmekosten betreff en, höher ausfallen als 

geplant. Diesbezüglich besteht auch das Risiko, dass infolge 

von Änderungen in den Bestimmungen der Klassifi kationsgesellschaft 

weitere zwingende bauliche Maßnahmen 

durchgeführt werden müssen, die zu einer Erhöhung des 

Kaufpreises führen. 

Sollten diese Kosten tatsächlich höher ausfallen als geplant, 

würde dies zumindest die Liquiditätsreserve des Fonds 

entsprechend belasten und möglicherweise zu Deckungslücken 

führen. 

Einsatztage 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass die Zahl der Einsatztage 

des Schiff es geringer ist als in der Prognoserechnung 

angenommen. 

Im Übernahmejahr 2008 sind 30 Einsatztage kalkuliert. 

Bis zum Alter des Schiff es von zehn Jahren sind 360 Einsatztage 

pro Jahr, in den Folgejahren 358 Tage pro Jahr kalkuliert. 

In Dockungsjahren wurde durchgehend mit 355 Einsatztagen 

pro Jahr kalkuliert. In Schaltjahren ist jeweils ein Einsatztag 

mehr kalkuliert. 

Eine geringere Zahl von Einsatztagen kann sich zum Beispiel 

dadurch ergeben, dass das Schiff keine Beschäftigung hat. 

Es ist darüber hinaus nicht auszuschließen, dass Dockungen 

länger dauern als geplant, dass das Schiff außerplanmäßig 

gedockt werden muss oder wegen technischer Probleme 

längerfristig nicht zur Verfügung steht. Tritt einer dieser Fälle 

ein, erzielt die Gesellschaft weniger Einnahmen als geplant, 

die Liquidität verringert sich entsprechend. 

Schiff sbetriebsund Verwaltungskosten 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass die Schiff sbetriebsund 

Verwaltungskosten höher ausfallen als in der Prognoserechnung 

kalkuliert. 

Der Vertragsreeder hat die Schiff sbetriebskosten auf Basis 

von Erfahrungswerten für Super-Handymax-Bulkcarrier- 

Neubauten wie das MS „PORT KELANG“ mit anfänglich 3.800 

USD/Tag budgetiert. Ab dem Jahr 2010 werden die Schiff sbetriebskosten 

mit 3,0 % p. a. gesteigert. Für Dockungen 

und klasseerhaltende Maßnahmen sind in den Jahren 2013 

und 2018 jeweils 400 TUSD und im Jahr 2023 450 TUSD in 

die Schiff sbetriebskosten eingerechnet. 

Negative Abweichungen können sich insbesondere durch 

überproportionale Lohnkostensteigerungen für die Schiff sbesatzung, 

höhere Aufwendungen für Instandhaltung und 

Reparaturen, außergewöhnliche und mit hohen Kosten verbundene 

Schadenfälle mit entsprechenden Auswirkungen 

auf die Versicherungsbedingungen (zum Beispiel höhere 

Franchisen) sowie durch einen Anstieg der Versicherungskosten 

insgesamt ergeben. Sollte dies der Fall sein, würde die 

Liquidität entsprechend belastet. Negative Abweichungen 

können sich insbesondere ergeben, wenn das Schiff gezwungen 

sein sollte, eine andere Flagge zu führen als vorgesehen. 

Dies könnte höhere Personalkosten zur Folge haben. 

Die Verwaltungskosten bestehen überwiegend aus der 

Vergütung für den Treuhänder. Hinzu kommen Kosten für 

die Jahresabschlüsse, die Vergütung für den Beirat, die Haftungsvergütung 

für die Komplementärin sowie die laufen-


de Steuer- und Rechtsberatung. Sollten die Kosten höher 

ausfallen als geplant, würde dies die Liquidität belasten. 

Veräußerungserlös 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass ein geringerer Verkaufserlös 

für das Schiff erzielt wird als in der Prognoserechnung 

angenommen. 

Der Verkaufserlös ist abhängig von der Marktentwicklung 

für gebrauchte Schiff stonnage und vom Erhaltungszustand 

des Schiff es zum Zeitpunkt des Verkaufs. Für das MS „PORT 

KELANG“ wurde ein Veräußerungserlös von 32 % der handelsrechtlichen 

Anschaff ungskosten angenommen. Sollte ein 

niedrigerer Verkaufserlös oder sogar nur der Schrottwert 

erzielt werden können, erhält der Anleger geringere Auszahlungen 

aus der Veräußerung als geplant. 

Gründungs-, Anlauf- und Platzierungskosten 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass die Gründungs-, 

Anlauf- und Platzierungskosten höher ausfallen als geplant. 

Folgende im Finanz- und Investitionsplan aufgeführte Positionen 

gehören zu den Gründungs-, Anlauf- und Platzierungskosten: 

■ Zwischenfi nanzierungszinsen für die Kaufpreisanzahlung 

und Bankgebühren 

■ Nebenkosten wie zum Beispiel Handelsregisteranmeldung 

und Hypothekenbestellung, Kosten für Rechts- und Steuerberatung 

sowie Gutachten 

■ Vermittlungsprovision Beschaff ung Schiff 

und Beschäftigung 

■ Vermittlungsprovision Fremdfi nanzierung 

■ Vergütung Geschäftsführung Investitionsphase 

■ Vergütung Projekt- und Fondskonzeption 

■ Vergütung Treuhandtätigkeit und 

Mittelverwendung/Mittelfreigabe 

■ Vergütung Bürgschafts- und Platzierungsgarantie 

■ Vermittlungsprovision Beschaff ung Kommanditkapital 

■ Vergütung Prospekterstellung und Marketingmaßnahmen 

Die variablen Kosten, die ausschließlich die Anschaff ungsnebenkosten 

umfassen, wurden nach Erfahrungswerten 

kalkuliert. Sollten diese Kosten tatsächlich höher ausfallen 

als geplant, würde die Liquiditätsreserve entsprechend belastet 

werden. 

Wechselkursrisiko 

Es handelt sich um eine reine USD-Beteiligung. Investition, 

Finanzierung, Betriebskosten, Managementkosten, der Verkauf 

des Schiff es und Auszahlungen erfolgen größtenteils 

auf USD-Basis. Soweit einzelne Anschaff ungsnebenkosten 

oder laufende Kosten in EUR anfallen, sind diese in der 

Kalkulation mit einem unterstellten EUR/USD-Kurs von 1,45 

angesetzt. Dies gilt auch für die Gewerbe- und Tonnagesteuer. 

Daher können sich aus einer Änderung des USD- 

Wechselkurses zum EUR unmittelbare Auswirkungen auf 

die Fondsentwicklung ergeben. Für den deutschen Anleger, 

der in EUR rechnet, kann sich darüber hinaus durch einen 

Wertverlust des USD gegenüber dem EUR der Erfolg der 

Beteiligung entsprechend verringern. 

Rechtliche Risiken 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass der Anleger seine 

Einzelinteressen bei der Fondsgesellschaft nicht durchsetzen 

kann. 

Die Anleger beschließen in der Gesellschafterversammlung 

über die Angelegenheiten der Gesellschaft. In § 11 Abs. 3 

des Gesellschaftsvertrags ist festgelegt, dass auf jeweils 

1.000 USD der Kommanditeinlage eine Stimme entfällt. Eine 

Stimmrechtsbeschränkung enthält der Gesellschaftsvertrag 

nicht. Es kann daher nicht ausgeschlossen werden, dass Anleger 

mit einer entsprechend hohen Beteiligung Beschlüsse 

herbeiführen oder verhindern können. Hierbei kann es sich 

gegebenenfalls auch um einen einzelnen Anleger handeln. 

Dies kann dazu führen, dass die übrigen Kommanditisten, 

die zusammen über keine Stimmenmehrheit verfügen, ihre 

Interessen nicht durchsetzen können. 

Die Treuhandkommanditistin nimmt gemäß § 11 Abs. 5 des 

Gesellschaftsvertrags in Verbindung mit § 1 Abs. 2 des Treuhand- 

und Beteiligungsverwaltungsvertrags das Stimmrecht 

für Treugeber wahr, die nicht selbst von ihrem Stimmrecht 

Gebrauch machen beziehungsweise die keine Weisungen 

erteilt haben. Sofern es dazu kommt, besteht das Risiko 

eines Interessenkonfl ikts. Die Treuhandkommanditistin, eine 

100-prozentige Tochtergesellschaft der IDEENKAPITAL AG, 

könnte das Stimmrecht auch bei Handeln nach pfl ichtgemäßem 

Ermessen in einer Weise ausüben, die die Interessen 

einzelner Anleger zum Beispiel bei der Auszahlung von Gewinnen 

und Liquiditätsüberschüssen nicht berücksichtigt. 

Dies gilt insbesondere, da die Treuhandkommanditistin, 

sofern die Mehrheit derjenigen Treugeber, die selbst von 

ihrem Stimmrecht Gebrauch machen ein bestimmtes Abstimmungsergebnis 

wünscht, verpfl ichtet ist, sich diesem 

Abstimmungsverhalten für die übrigen (untätig bleibenden) 

Treugeber anzuschließen. 

11 NAVALIA 12. RISIKOHINWEISE.


Steuerliche Risiken 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass Änderungen im 

Steuerrecht, insbesondere bei der Tonnagesteuer, das 

geplante steuerliche Ergebnis der Fondsgesellschaft verändern. 

1. Einkommensteuerliche Risiken 

Erhöhungen der Steuersätze in der Zukunft würden zu einer 

Erhöhung der individuellen Steuerbelastung der Anleger 

führen, dies betriff t insbesondere die so genannte Reichensteuer 

mit einem Spitzensteuersatz von 45 % ab dem Jahr 

2008. Eine etwaige Kirchensteuer eines Anlegers wurde 

nicht berücksichtigt und führt bei kirchensteuerpfl ichtigen 

Anlegern zu einer höheren Steuerbelastung. 

Die Option zur pauschalen Gewinnermittlung nach § 5a 

EStG erfolgt im Jahr der Übernahme des Schiff es, das heißt 

im Jahr 2008. Die daraus resultierenden positiven steuerlichen 

Ergebnisse entstehen allerdings auch dann, wenn 

die Gesellschaft tatsächlich keine positiven Ergebnisse 

erwirtschaftet. 

Falls die Gesellschaft die Voraussetzungen für die Anwendung 

der Tonnagesteuer, insbesondere das Merkmal der 

inländischen Bereederung, nicht erfüllt, entfällt die Möglichkeit 

der pauschalen Gewinnermittlung mit der Folge, dass 

die Gewinne der Gesellschaft durch Betriebsvermögensvergleich 

nach § 5 EStG zu ermitteln wären. Das führt aus 

heutiger Sicht zu deutlich höheren Gewinnen und damit 

zu höheren ertragsteuerlichen Belastungen. Die Option zur 

Tonnagesteuer kann nur im Jahr der Indienststellung des 

Schiff es oder danach im Zehn-Jahres-Rhythmus ausgeübt 

werden. 

Sollten die Regelungen zur Tonnagesteuer in der Zukunft 

geändert oder aufgehoben werden oder die Inanspruchnahme 

der Tonnagesteuer aus wirtschaftlichen oder sonstigen 

Gründen nicht möglich oder nicht mehr sinnvoll sein 

und daher eine Rückkehr zur herkömmlichen Gewinnermittlung 

erfolgen, würde dies voraussichtlich zu einer gegenüber 

der Prognoserechnung deutlich erhöhten steuerlichen 

Belastung der Anleger führen. 

2. Umsatzsteuerliche Risiken 

Sofern Leistungen sowohl an die Gesellschaft als auch an 

den Gesellschafter erbracht werden, ist nur die in Rechnung 

gestellte Umsatzsteuer abzugsfähig, die auf den gegenüber 

der Gesellschaft erbrachten Leistungsanteil entfällt. Sollte 

die Finanzverwaltung neue Kriterien zur Schätzung der Leistungsaufteilung 

entwickeln und den auf die Gesellschaft 

entfallenden Leistungsanteil verringern, würde dies die Liquidität 

der Schiff fahrtsgesellschaft entsprechend belasten. 

3. Gewerbesteuerliche Risiken 

Im Rahmen der Konzeption wurde grundsätzlich davon 

ausgegangen, dass die Leistungen der Gründungsgesellschafter 

während der Investitionsphase vollständig vor der 

Übernahme des Schiff es erbracht werden und die hierfür 

gezahlten Vergütungen daher nicht dem Gewerbeertrag 

der Gesellschaft hinzuzurechnen sind. Sofern diese Leistungen 

erst nach der Übernahme des Schiff es erbracht werden, 

führt dies zu einer höheren Gewerbesteuer und wird 

die Liquidität der Gesellschaft entsprechend belasten. Falls 

die Schiff fahrtsgesellschaft die Voraussetzungen für die Anwendung 

der Tonnagesteuer nicht erfüllt, entfällt die Möglichkeit 

der pauschalen Gewinnermittlung mit der Folge, 

dass die Gewinne durch Betriebsvermögensvergleich nach 

§ 5 EStG zu ermitteln sind. Das führt aus heutiger Sicht zu 

deutlich höheren Gewinnen und damit zu höheren gewerbesteuerlichen 

Belastungen. 

4. Erbschaft- und schenkungsteuerliche Risiken 

Grundlage der Bewertung einer unmittelbar gehaltenen 

Beteiligung an der Schiff fahrtsgesellschaft bildet nach derzeitiger 

Rechtslage das steuerliche Kapitalkonto eines Anlegers, 

das maßgeblich durch die nach § 5 EStG ermittelten 

steuerlichen Ergebnisse beeinfl usst wird. 

Die steuerlichen Ergebnisse und somit die steuerlichen 

Kapitalkonten können sich gegenüber der Kalkulation verändern, 

sofern die erwarteten Einnahmen und Ausgaben 

der Gesellschaft in anderer Höhe fl ießen, Änderungen der 

gesetzlichen Rahmenbedingungen eintreten oder sich im 

Einzelfall die von der Beteiligungsgesellschaft vertretene 

Rechtsauff assung nicht durchsetzen lässt. 

Das Bundesverfassungsgericht hat die derzeit geltenden 

Regelungen der Erbschaft- und Schenkungsteuer in seinem 

Beschluss vom 7. November 2006 für verfassungswidrig 

erklärt und eine Bewertung des übertragenen Vermögens 

eingefordert, die sich am gemeinen Wert orientiert. 

Die Bundesregierung hat ihren am 11. Dezember 2007 

beschlossenen Entwurf des Gesetzes zur Reform des Erbschaftsteuer- 

und Bewertungsrechts (ErbStRG-E) in das 

Gesetzgebungsverfahren eingebracht. Entsprechend der 

Vorgabe des Bundesverfassungsgerichts bildet darin der 

Verkehrswert den Bewertungsmaßstab für alle Vermögensarten 

und damit auch für die Bewertung der Anteile an der 

Gesellschaft. Die Anteile an der Gesellschaft werden jedoch


steuerlich unter der Voraussetzung begünstigt, dass verschiedene 

fristgebundene in der Zukunft liegende Voraussetzungen 

erfüllt werden. 

Die Begünstigung setzt sich aus einer Steuerfreistellung für 

85 % des Verkehrswerts der Anteile sowie aus einem Abzugsbetrag 

für die verbleibenden nicht begünstigten 15 % 

des Verkehrswerts der Anteile an der Gesellschaft zusammen. 

Um diese Vergünstigungen zu erhalten, muss nach 

dem ErbStRG-E zum einen die Jahreslohnsumme der Schiff - 

fahrtsgesellschaft in den zehn Jahren nach der Übertragung 

des Kommanditanteils mindestens 70 % der durchschnittlichen 

tarifl ohnindizierten Jahreslohnsumme der letzten fünf 

Jahre vor der Übertragung des Kommanditanteils betragen. 

Diese Bedingung entfällt für Betriebe mit weniger als zehn 

Beschäftigten. Sollte die tarifl ohnindizierte Jahreslohnsumme 

in einem Jahr unterschritten werden, würde dies zum rückwirkenden 

Wegfall von 10 % der freigestellten 85 % des Verkehrswerts 

der Anteile führen. Zum anderen darf nach dem 

ErbStRG-E der Erwerber innerhalb von 15 Jahren nach der 

Übertragung seines Anteils diesen weder veräußern noch 

Entnahmen tätigen, die den anteiligen Gewinn und die 

Einlagen um mehr als 150.000 EUR übersteigen, noch darf 

die Gesellschaft während dieser Behaltensfrist das Schiff 

veräußern. Sollte eine der vorgenannten schädlichen Verfügungen 

vorgenommen werden, so würde dies rückwirkend 

zum Wegfall sämtlicher erbschaft- beziehungsweise schenkungsteuerlicher 

Vergünstigungen und somit dazu führen, 

dass die Anteile an der Schiff fahrtsgesellschaft mit dem unverminderten 

Verkehrswert der Erbschaft- beziehungsweise 

Schenkungsteuer unterliegen. 

Da derzeit nicht absehbar ist, welche Veränderungen der vorliegende 

Gesetzesentwurf im Gesetzgebungsverfahren noch erfahren 

wird, besteht das Risiko, dass die Anforderungen an die 

erbschaft- beziehungsweise schenkungsteuerliche Begünstigung 

der Übertragung der Anteile an der Gesellschaft erhöht 

werden beziehungsweise dass diese vollständig entfallen. 

Die Begünstigung einer Beteiligung als Betriebsvermögen 

für die Erbschaft- oder Schenkungsteuer soll nach Auff assung 

der Finanzverwaltung nicht mehr für die Beteiligung über 

einen Treuhänder gelten. Sollte der Erbfall eintreten, solange 

der Anleger als Treugeber an der Gesellschaft beteiligt ist, 

kann sich hieraus eine erhöhte steuerliche Belastung ergeben. 

Dies gilt entsprechend bei Schenkungen. 

5. Steuerlicher Vorbehalt 

Die im Prospekt enthaltenen steuerlichen Aspekte setzen 

neben der planmäßigen Realisierung der Investition auch 

einen den Planungen entsprechenden Schiff sbetrieb voraus. 

Die abschließende Würdigung der steuerlich relevanten 

Sachverhalte wird erst im Rahmen der steuerlichen 

Außenprüfung (Betriebsprüfung) erfolgen. Abweichungen 

von den Prospektaussagen sind daher nicht nur unter dem 

Gesichtspunkt von Gesetzesänderungen denkbar, sondern 

können auch im Hinblick auf Änderungen in der Rechtsprechung 

und einen Wandel in der Beurteilung durch die 

Finanzverwaltung nicht ausgeschlossen werden. 

Sofern festgestellte steuerliche Ergebnisse bei einem Anleger 

zu Steuernachzahlungen führen, sind ab dem 16. Monat 

nach Ablauf des Jahres, für das der Bescheid ergeht, für jeden 

Monat Zinsen in Höhe von 0,5 % an die Finanzverwaltung 

zu zahlen. 

Anlagegefährdende Risiken 

Risikokonzentration 

Es besteht das Risiko, dass die vorgenannten prognosegefährdenden 

Risiken eintreten. Aus starken Ausprägungen 

oder einer Konzentration mehrerer der vorgenannten Risiken 

kann sich ein anlagegefährdendes Risiko ergeben, das 

im Ergebnis die Insolvenz der Gesellschaft zur Folge haben 

kann. 

Werftablieferung des MS „PORT KELANG“ 

Gemäß Bauplanung ist die Ablieferung für den 1. Dezember 

2008 vorgesehen, was auch kalkuliert wurde. Sollte das 

Schiff entgegen der Planung nicht bis zum 30. Juni 2009 

abgeliefert werden, hat der Erwerber die Möglichkeit, den 

Bauvertrag zu kündigen. Es besteht das Risiko, dass das 

Schiff nicht oder nicht zum kalkulierten Termin von der Gesellschaft 

übernommen wird beziehungsweise dass bauliche 

Mängel auftreten können, insbesondere da vonseiten 

der Fondsgesellschaft keine Bauaufsicht gestellt wird. Kann 

das Schiff nicht übernommen werden, besteht das Risiko 

einer Rückabwicklung. Das Gleiche gilt, wenn bei der 

Werftablieferung des Schiff es betriebsnotwendige Zertifi kate 

nicht oder nicht rechtzeitig ausgestellt werden. Einnahmen 

aus dem Schiff sbetrieb würden auf Dauer entfallen. Bei einer 

verzögerten Übernahme würden sich die Einnahmen aus 

dem Schiff sbetrieb verringern und zu einem geringeren 

Betriebsergebnis führen. 

Beschäftigung 

Es besteht das Risiko, dass die in der Prognoserechnung 

unterstellten Chartereinnahmen nicht erzielt werden 

können. 



Für das MS „PORT KELANG“ wurde ein circa dreijähriger Chartervertrag 

zu netto 19.000 USD/Tag geschlossen mit zwei 

Verlängerungsoptionen des Charterers um jeweils ein weiteres 

Jahr zu den gleichen Konditionen. In der Prognoserechnung 

wurde davon ausgegangen, dass der Charterer von 

den Verlängerungsoptionen Gebrauch macht. Es besteht das 

Risiko, dass der Charterer die Verlängerungsoptionen nicht 

in Anspruch nimmt und nach Ablauf der Festcharter nur 

eine Beschäftigung unter netto 19.000 USD/Tag gefunden 

werden kann. Dies würde die Liquidität des Fonds belasten. 

Darüber hinaus besteht prinzipiell das Risiko, dass Charterverträge 

nicht planmäßig durchgeführt werden. Wie bei 

diesen Verträgen üblich, bestehen Sonderkündigungsrechte 

für den Fall, dass die Vertragsparteien ihren Verpfl ichtungen 

nicht nachkommen (zum Beispiel bei Zahlungsverzug des 

Charterers oder wenn die Beschäftigung des Schiff es aus 

Gründen, die die Reederei zu vertreten hat, für einen Zeitraum 

von mehr als 30 Tagen nicht möglich ist). Es gibt eine 

Chartergarantie für die Beschäftigung des MS „PORT KE- 

LANG“, die möglicherweise durch den Garanten nicht erfüllt 

wird. Für den Fall einer vorzeitigen Vertragsbeendigung beziehungsweise 

nach Ablauf der Charter besteht das Risiko, 

dass eine neue Beschäftigung nicht oder nur zu niedrigeren 

Raten als den kalkulierten gefunden werden kann. Tritt dieser 

Fall ein, vermindern sich die Einnahmen entsprechend. 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Einnahmen 

nicht ausreichen, um die fi nanziellen Verpfl ichtungen zu erfüllen. 

Dies kann den Zwangsverkauf des Schiff es und die 

Insolvenz der Gesellschaft zur Folge haben. 

Der Chartervertrag für das MS „PORT KELANG“ sieht bei eventuellen 

Rechtsstreitigkeiten englisches Recht vor. Generell besteht 

bei allen Verträgen das Risiko, dass Ansprüche nicht in voller 

Höhe durchgesetzt werden können. Dies könnte im Extremfall 

ebenfalls die Insolvenz der Gesellschaft zur Folge haben. 

Versicherung 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass beim Einsatz des 

Schiff es Dritte geschädigt werden beziehungsweise das 

Schiff selbst einen Schaden erleidet. Es kann nicht ausgeschlossen 

werden, dass die Versicherungen eine Schadenregulierung 

ablehnen beziehungsweise eine Auszahlung 

der Versicherungsleistung ganz oder teilweise nicht vorgenommen 

wird. Im Extremfall kann dies den Totalverlust des 

eingesetzten Kapitals zur Folge haben. Dieser Fall kann auch 

dann eintreten, wenn das Schiff aus politischen Gründen 

zeitweise festgehalten oder dauerhaft arretiert wird. Derartige 

Risiken sind nicht versicherbar. 

Vertragswidriges Verhalten von Geschäftspartnern 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass Geschäftspartner 

ihren vertraglichen Verpfl ichtungen nicht oder nicht in vollem 

Umfang nachkommen. 

Sollte zum Beispiel die Charter nicht oder nicht in voller 

Höhe gezahlt werden, können hieraus niedrigere Einnahmen 

für die Gesellschaft resultieren. Im Extremfall ist nicht auszuschließen, 

dass dadurch die Fortführung der Fondsgesellschaft 

gefährdet wird. 

Sicherstellung der Gesamtfi nanzierung 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass bereits ausgezahlte 

oder zugesagte Darlehen gekündigt beziehungsweise ganz 

oder teilweise nicht ausgezahlt werden. Darüber hinaus besteht 

das Risiko, dass die Mittelverwendung/Mittelfreigabe 

nicht vertragsgemäß durchgeführt wird, dass das vorgesehene 

Kommanditkapital dem Fonds nicht vollständig zur 

Verfügung steht und der Fonds rückabgewickelt werden 

muss. 

Für das MS „PORT KELANG“ ist bereits ein Schiff shypothekendarlehen 

mit einem deutschen Bankenkonsortium 

abgeschlossen worden. Des Weiteren wurde ein Kontokorrentkredit 

zugesagt. 

Es kann jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass die Banken 

zum Beispiel bei Vertragsverletzungen des Kreditnehmers 

das Darlehen nicht auszahlen oder, wenn das Darlehen bereits 

valutiert ist, das Darlehen kündigen beziehungsweise 

die Sicherheiten verwerten. Dies kann im schlechtesten 

Fall den Zwangsverkauf des Schiff es und die Insolvenz der 

Fondsgesellschaft zur Folge haben. 

Mit der Mittelverwendung/Mittelfreigabe ist gemäß § 11 

des Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrags die 

Treuhandkommanditistin, eine 100-prozentige Tochtergesellschaft 

der IDEENKAPITAL AG, beauftragt. Die Mittelverwendung/Mittelfreigabe, 

mit der die prospektgemäße Verwendung 

der im Finanz- und Investitionsplan enthal tenen 

fi nanziellen Mittel überprüft wird, erfolgt ausschließlich nach 

formalen Kriterien. Demgemäß kann nicht ausgeschlossen 

werden, dass das vorgesehene Kommanditkapital nicht 

prospektgemäß verwendet wird. 

Für das Kommanditkapital von 20.000 TUSD zuzüglich 5 % 

Agio hat die IDEENKAPITAL AG eine Platzierungsgarantie abgegeben, 

wodurch für sie die Verpfl ichtung besteht, das per 

29. Mai 2009 nicht eingezahlte beziehungsweise platzierte 

Kommanditkapital selbst zu übernehmen. Eine Zusage des 

Bankenkonsortiums für eine etwaige notwendige Eigenkapitalzwischenfi 

nanzierung bis maximal 12 Mio. EUR in EUR


oder USD liegt vor. Es ist aber nicht auszuschließen, dass der 

Platzierungsgarant seinen vertraglichen Verpfl ichtungen 

nicht nachkommen kann. Sollte eine eventuelle Finanzierungslücke 

in diesem Fall nicht geschlossen werden können, 

kann dies ebenfalls den Zwangsverkauf des Schiff es 

und die Insolvenz der Gesellschaft zur Folge haben. 

In diesem Fall kann auch eine Rückabwicklung der Vermögensanlage 

nicht ausgeschlossen werden. Dabei ist nicht 

auszuschließen, dass das bereits eingezahlte Kommanditkapital, 

zum Beispiel wegen bereits angefallener und nicht 

erstattungsfähiger Kosten beziehungsweise Schadenersatzansprüche, 

nicht in voller Höhe zurückgezahlt werden 

kann. 

Darlehen und Zinsen 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass die Zinsen höher 

ausfallen als in der Prognoserechnung angenommen. Dies 

gilt vor allem deshalb, weil die Konditionen der Finanzierung 

noch nicht vollständig für die gesamte Laufzeit feststehen. 

Die entstehenden Mehrausgaben würden die Liquidität der 

Gesellschaft belasten. 

Darüber hinaus besteht das Risiko, dass die Tilgungsraten 

nicht geleistet werden können, weil zum Beispiel die geplanten 

Einnahmen nicht zu erreichen sind. Dies hätte höhere 

Zinsaufwendungen zur Folge. Es kann darüber hinaus nicht 

ausgeschlossen werden, dass die Banken einer eventuell 

notwendigen Tilgungsaussetzung oder Refi nanzierung 

nicht zustimmen. Dies kann im Extremfall die Insolvenz der 

Fondsgesellschaft und den Zwangsverkauf des Schiff es zur 

Folge haben. 

Liquidität und Auszahlungen 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass die zur Verfügung 

stehende Liquidität nicht ausreicht, um die geplanten Auszahlungen 

zu leisten. 

Die prospektierte Liquiditätsentwicklung basiert auf den 

Planansätzen der Prognoserechnung. Überschüssige Liquidität 

wird, sofern nicht für Sondertilgungen verwendet, an 

die Anleger ausgezahlt. Diese Auszahlungen beinhalten 

auch die Rückführung des eingesetzten Kapitals. Sollte 

die Liquidität nicht ausreichen, müssen die Auszahlungen 

vermindert werden beziehungsweise schlimmstenfalls 

vollständig entfallen. Es ist auch nicht auszuschließen, dass 

bereits erhaltene Auszahlungen im Fall einer Illiquidität 

beziehungsweise Insolvenz der Gesellschaft zurückgezahlt 

werden müssen. 

Fungibilität 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass eine vorzeitige 

Veräußerung der Beteiligung an Dritte nicht möglich ist. 

Der Gesellschaftsvertrag sieht eine vertragliche Bindung 

des Anlegers bis zum 31. Dezember 2025 vor. Der Anleger 

kann seinen Anteil auch vor diesem Zeitpunkt jederzeit 

veräußern, wenn die Treuhandkommanditistin zustimmt. 

Die Zustimmung kann zum Beispiel dann versagt werden, 

wenn die Gesellschaft wirtschaftliche oder steuerliche Belastungen 

zu tragen hat, für die der Anleger trotz Auff orderung 

keine Sicherheitsleistung erbringt, oder aus anderen wichtigen 

Gründen. 

Es ist darauf hinzuweisen, dass es noch keinen geregelten 

Markt für den Handel mit Anteilen an geschlossenen Fonds 

gibt. Es ist daher nicht auszuschließen, dass ein Verkauf der 

Beteiligung nicht oder nur zu einem Preis realisiert werden 

kann, der unterhalb des investierten Kapitals liegt. Im 

Übrigen steht der IDEENKAPITAL Marine Finance AG ein Vorkaufsrecht 

für den Fall der Veräußerung der Beteiligung an 

Dritte zu. 

Anlegergefährdende Risiken 

Haftung des Anlegers 

Es besteht das Risiko, dass der Anleger für Verbindlichkeiten 

der Gesellschaft haftet. 

Für dieses Beteiligungsangebot wurde die Rechtsform der 

Kommanditgesellschaft gewählt. Die Haftung des Anlegers 

gegenüber Gläubigern der Gesellschaft wird auf die im Handelsregister 

eingetragene Haftsumme in Höhe von 20 % der 

übernommenen Kommanditeinlage (ohne Agio) begrenzt. 

Für Zwecke der Eintragung der Haftsumme der Kommanditisten 

in das Handelsregister gilt 1 USD = 1 EUR. Es besteht 

grundsätzlich keine Nachschusspfl icht. Sollte die übernommene 

Kommanditeinlage durch Auszahlungen unter 

den Betrag der Haftsumme sinken beziehungsweise werden 

Entnahmen getätigt, während die Kommanditein lage 

durch Verluste unter den Betrag der Haftsumme gemindert 

ist, lebt die Haftung gemäß § 172 Abs. 4 HGB wieder auf. 

Dies kann dazu führen, dass bereits erhaltene Auszahlungen 

bis zur Höhe der Haftsumme vom Anleger zurückzuzahlen 

sind. Darüber hinaus kommt eine Haftung nach 

§§ 30 f. GmbHG in Betracht, wenn Auszahlungen an die Anleger 

mittelbar das Stammkapital der persönlich haftenden 

Gesellschafterin mindern oder eine bei dieser schon vorhandene 

Unterbilanz verstärken. Scheidet der Anleger aus 

der Gesellschaft aus, zum Beispiel durch den Verkauf der 

Beteiligung, haftet er bis zur Höhe der Haftsumme bis zu fünf 



weitere Jahre für die zum Zeitpunkt seines Ausscheidens 

bestehenden Verbindlichkeiten. Für Verbindlichkeiten der 

Gesellschaft, die gegebenenfalls in der Zeit zwischen dem 

Beitritt des Anlegers und dessen Eintragung in das Handelsregister 

entstehen, haftet der Anleger unter Umständen 

persönlich und unbeschränkt. Für die vor seinem Beitritt 

begründeten Verbindlichkeiten haftet der Anleger lediglich 

summenmäßig beschränkt bis zum Betrag seiner Haftsumme. 

Darüber hinaus kann nicht ausgeschlossen werden, 

dass im Fall einer Insolvenz der Fondsgesellschaft auch die 

Auszahlungen vom Insolvenzverwalter zurückgefordert 

werden, die über die Haftsumme hinausgehen. 

Haftungsrisiken können sich auch aus dem Betrieb des 

Schiff es ergeben. Dabei ist nicht auszuschließen, dass eventuelle 

Schäden eine Dimension erreichen, für die der bestehende 

Versicherungsschutz nicht ausreicht. Sollten im 

Ausland Dritte geschädigt werden, kann neben der Haftung 

des Schiff es auch eine Haftung der Fondsgesellschaft als 

Eigentümerin des Schiff es in Betracht kommen. In diesem 

Fall besteht das Risiko, dass ein ausländisches Gericht die 

beschränkte Kommanditistenhaftung nach deutschem 

Recht nicht anerkennt. Dies kann zum Beispiel der Fall sein, 

wenn der Gesellschaft schuldhaftes Handeln als schadenursächlich 

nachgewiesen werden kann. 

Vorstehende Haftung triff t auch den mittelbar als Treugeber 

beteiligten Anleger, da dieser die Treuhandkommanditistin 

von deren Haftung im seiner Beteiligung entsprechenden 

Umfang freizustellen hat. 

Fremdfi nanzierung der Beteiligung 

Eine Fremdfi nanzierung der Beteiligung ist nicht vorgesehen. 

Bei der Inanspruchnahme einer individuellen Fremdfi nanzierung 

der Beteiligung durch den Anleger besteht das 

Risiko, dass anfallende Zinsen und Tilgungen sowie eine 

eventuell anfallende Vorfälligkeitsentschädigung bei nicht 

planmäßigem Verlauf der Beteiligung auch ohne Auszahlungen 

aus der Beteiligung bedient werden müssen. 

Unternehmerrisiko/Maximalrisiko 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass die bisher genannten 

Risiken beziehungsweise Einfl ussgrößen stärker schwanken 

und/oder kumulativ auftreten. Das Maximalrisiko des 

Anlegers besteht aus dem Totalverlust der Beteiligungssumme 

inklusive Agio und dem Risiko aus einer eventuell in 

Anspruch genommenen Anteilsfi nanzierung, zu leistenden 

Steuerzahlungen sowie dem Risiko einer unbeschränkten 

persönlichen Haftung auch mit dem Privatvermögen, zum 

Beispiel bei einer Nichtanerkennung der beschränkten Kommanditistenhaftung 

im Ausland oder einer unbeschränkten 

Haftung nach den Vorschriften des Handels- und Gesellschaftsrechts, 

wie sie vorstehend geschildert ist. 

Abschließender Hinweis 

Weitere wesentliche Risiken existieren nach Kenntnis der 

Anbieterin nicht.

Der Seetransport von Getreide hat im Massengutsegment einen Anteil von etwa 10 % und ist im Wesentlichen 

abhängig von der regionalen Ernteentwicklung. Exporteure sind vor allem Argentinien, Australien, Kanada, die EU 

und die USA. Hauptabnehmer für Getreideladungen sind überwiegend Afrika, Zentralamerika, Japan, Südkorea und 

China. Die Ladungspartien sind in der Regel deutlich kleiner als 80.000 t. Getreide ist daher eine typische Ladung für 

Handymax-Bulkcarrier.

Markt. 

Handymax-Massengutfrachter werden weltweit zur Beförderung 

von trockenen Massengütern eingesetzt. 

Unter den trockenen Massengütern unterscheidet die Transportwirtschaft 

im Wesentlichen zwei Kategorien: Major Bulk 

und Minor Bulk. Hinter diesen Bezeichnungen verbergen 

sich hauptsächlich die folgenden Handelsgüter: 

Major Bulk: Eisenerze, Kohle, Getreide 

Minor Bulk: Agrarprodukte (zum Beispiel Zucker und 

Reis), Düngemittel, Phosphate, Mineralien, 

Koks, Zement, Gips, Schrott, Roheisen, Aluminium, 

Pottasche, Schwefel, Bauxit, Salze 

und sonstige Erze (NFM-Erze), Forstprodukte 

und Stahlprodukte 

Trockene Massengüter haben einen Anteil von 37 % am gesamten 

Seehandelsvolumen und stellen neben Rohöl und 

Ölprodukten die größte Güterkategorie im Seeverkehr. Insgesamt 

beträgt das jährliche Transportvolumen etwa 1.028 

Mio. t bei Minor Bulk und 1.953 Mio. t bei Major Bulk (Grafi k 1). 

Bulkcarrier-Ladungen und Schiff sgrößen 

Auch bei der Beförderung von Massengütern gilt: Je größer 

die Ladungspartien und das eingesetzte Schiff , umso mehr 

Skaleneff ekte können hinsichtlich der Transportkosten erzielt 

werden. Allerdings wird die Größe einer Ladungspartie in erster 

Linie über die Bedürfnisse der Industrie und traditionell 

durch Handelsgebräuche bestimmt. 

So sind zum Beispiel bei Eisenerz- und Kohleladungen sehr 

große Partien üblich, während Koks, Zement und Düngemittel 

in verhältnismäßig kleineren Mengen gehandelt und 

verschiff t werden. Die Größe der Ladungspartien bestimmt 

die Größe des einzusetzenden Schiff es. Bei der Wahl des 

Schiff es sind jedoch die Gegebenheiten in den Lade- und 

Löschhäfen wie zum Beispiel Tiefgangsbeschränkungen, 

vorhandene oder nicht vorhandene Lade-/Löscheinrichtungen, 

Lagerkapazitäten etc. von entscheidender Bedeutung. 

Die Flotte der Massengutfrachter wird im Wesentlichen in 

vier Standardtypen eingeteilt: 

Schiff styp Tragfähigkeit in tdw Tragfähigkeit moderner Standardschiff e in tdw 

Capesize-Bulkcarrier > 80.000 175.000 

Panamax-Bulkcarrier 60 – 80.000 75.000 

Handymax-Bulkcarrier 40 – 60.000 53.000 mit Ladegeschirr 

Handysize-Bulkcarrier 10 – 40.000 28.000 mit Ladegeschirr 

Grafi k 1 

Weltseeverkehrsmarkt nach Gütergruppen 2007 

Angaben in Mio. t 

Total: 8.052 Mio. t 

Gas 

Major Bulk 

Container 

232 

3% 

1.953 

24% 

1.257 

16% 

1.028 

13% 

Minor Bulk 

733 

9% 

Stückgut 

158 

2% 

738 

9% 

1.953 

24% 

Chemikalien 

Quelle: Clarkson Research, Herbst 2007; und eigene Berechnungen 

Rohöl 

Ölprodukte 

Stückgut 

Rohöl 

Ölprodukte 

Chemikalien 

Minor Bulk 

Major Bulk 

Gas 

Container

Markt. 

Die Größe der Capesize-Bulkcarrier erlaubt weder die Nutzung 

des Suez- noch des Panama-Kanals. Panamax-Bulkcarrier 

sind hingegen in der Lage, diese effi zienten Verkehrswege 

zu nutzen. 

Handysize- und Handymax-Bulkcarrier können darüber hinaus 

auch eine Vielzahl kleinerer Häfen ohne Tiefgangsbeschränkungen 

anlaufen. Da diese Bulker mit Ladegeschirr ausgerüstet 

sind, können auch Häfen mit schwacher Infrastruktur 

bedient werden. 

Welche Ladungsarten diese Schiff e üblicherweise transportieren, 

zeigt Grafi k 2. 

Capesize-Bulkcarrier werden fast ausschließlich beim Transport 

von Kohle und Eisenerzen eingesetzt, Panamax-Bulkcarrier 

transportieren neben diesen Gütern auch Getreide, 

Bauxit und Phosphate. Handysize- und Handymax-Bulkcarrier 

kommen, je nach Größe der Ladungspartien, für alle Massengüter 

zum Einsatz. Ladungswechsel werden durch die Reinigung 

der Laderäume ermöglicht. 

Moderne Handymax-Bulkcarrier haben heute in der Regel 

eine Tragfähigkeit von mehr als 52.000 tdw. Sie werden mittlerweile 

als Super-Handymaxe oder Supramaxe bezeichnet. 

Die älteren Standardfrachter und damit die derzeit noch 

vorherrschende Größe hat eine Tragfähigkeit von 45.000 

tdw. Diese Größe wird jedoch nicht mehr gebaut. Mit den 

größeren Schiff en geht auch eine höhere Wirtschaftlichkeit 

einher. Gepaart mit einer höheren Flexibilität gegenüber 

Panamax-Bulkcarriern (Ladegeschirr und die für Stahlprodukte 

verstärkten Räume erlauben die Bedienung eines 

sehr breiten Ladungsspektrums) sind diese Schiff e unter 

Umständen in der Lage, auch auf Ladungsrouten zu konkurrieren, 

auf denen sonst bevorzugt Panamax-Schiff e eingesetzt 

werden. 

Grafi k 2 

Bulkcarrier-Ladungen 

und bevorzugte Schiff sgrößen 

Capesize- 

Bulkcarrier 

> 100.000 tdw 

ca. 768 Schiffe 

Quelle: Clarkson Research, Februar 2008 

Panamax- 

Bulkcarrier 

60–100.000 tdw 

ca. 1.486 Schiffe 

Getreide, Bauxit, Aluminium, Phosphat 

Kohle, Eisenerz 

Schrott, Roheisen, Stahlprodukte, Zucker, 

Agrarproduk†e, Forstprodukte, 

Düngemittel, Koks, Zement, u. a. 

Handymax- 

Bulkcarrier 

40–60.000 tdw 


Massengutfahrt in Abhängigkeit 

von der Konjunktur 

Die Massengutfahrt ist, wie alle Schiff fahrtsmärkte, von der 

konjunkturellen Entwicklung der Weltwirtschaft und des Welthandels 

abhängig. Nach einer wirtschaftlichen Schwächephase 

im Jahr 2001 wurde bereits im Jahr 2002 durch ein 

wirtschaftliches Wachstum von 3 % die Wende geschaff t. Im 

Jahr 2003 setzte sich diese Erholung mit +4 % weiter fort. 

In den folgenden Jahren betrugen die Wachstumsraten für 

die Weltwirtschaft zwischen 4,8 und 5,4 %, und der Welthandel 

expandierte mit Raten von 7,5 bis 10,8 % pro Jahr (IMF, 

World Economic Outlook, Oktober 2007). Diese Ent wicklung 

wirkt sich unmittelbar auf die Schiff fahrtsmärkte aus. Der 

Gütertransport über See wächst seit 2002 um durchschnittlich 

6,5 % pro Jahr. Die Frachtraten der wichtigsten Märkte 

(Massengut-, Tank- und Containerschiff fahrt) stiegen im 

Durchschnitt um circa 60 % und damit einhergehend die 

Schiff spreise je nach Schiff styp zwischen 50 und 110 % 

(Clarkson Research, Herbst 2006). 

Treibende Kräfte dieser Entwicklung sind in erster Linie die 

Volkswirtschaften Chinas und Indiens, aber auch andere 

Nationen wie Thailand, Malaysia und Korea weisen hohe 

Expansionsraten auf. Darüber hinaus hat sich das Wirtschaftswachstum 

in den USA, Europa und Japan auf relativ 

hohem Niveau weiter stabilisiert. 

Für das laufende Jahr 2008 rechnet der IMF mit einer Fortsetzung 

des Wachstumskurses von Weltwirtschaft und Handel. 

Es werden Steigerungsraten von 4,8 % in der Weltwirtschaft 

und über 6,7 % beim Welthandel erwartet. 

In seiner längerfristigen Vorschau rechnet der IMF damit, 

dass sich die Entwicklung des Weltwirtschaftswachstums 

mit durchschnittlich 5,1 % p. a. und des Welthandels mit 

knapp unter 7,2 % p. a. bis zum Jahr 2012 fortsetzen wird 

(IMF, World Economic Outlook, Oktober 2007). 

Werden diese Daten tatsächlich erreicht, verfügt die Seeschiff 

fahrt auch für die kommenden Jahre über ein grundsätzlich 

sehr günstiges Umfeld. 

Handysize- 

Bulkcarrier 

10–40.000 tdw 


19 NAVALIA 12. MARKT.

Markt. 

Da die trockene Massengutfahrt Rohstoff e und Vorprodukte 

für die Industrie über See transportiert, hängt die Höhe des 

Marktwachstums im Wesentlichen von der industriellen 

Produktion ab. Mehr als 85 % der weltweiten industriellen 

Produktion fi nden in den OECD-Ländern statt. 

Grafi k 3 zeigt die Veränderung der Wachstumsraten in der 

industriellen Produktion der OECD und Chinas sowie die 

gleichzeitige Veränderung der Wachstumsraten im Seehandel 

mit trockenen Massengütern. Der Verlauf der Kurven zeigt 

eine starke primäre Abhängigkeit der Massengutmärkte 

vom industriellen Output der OECD-Länder. 

Daneben hat die wirtschaftliche Entwicklung der Nicht- 

OECD-Mitglieder China und Indien einen zusätzlichen 

positiven Einfl uss auf die Schiff fahrtsmärkte, da es sich um 

sehr bevölkerungsstarke Volkswirtschaften mit enormem 

Entwicklungspotenzial und bereits gegenwärtig hohem 

Wirtschaftswachstum handelt, die zudem eine überdurchschnittlich 

hohe Außenhandelsorientierung aufweisen. 

In der trockenen Massengutfahrt hat sich die Seetransportleistung 

infolge der wirtschaftlichen Entwicklung in den 

zurückliegenden Jahren überdurchschnittlich entwickelt. 

Die Transportnachfrage wuchs in den Jahren 2000 bis 2007 

um durchschnittlich circa 5 % p. a. (Clarkson, Dry Bulk Trade 

Outlook, Januar 2008). 

Grafi k 3 

Wachstumsraten der industriellen Produktion OECD und China sowie Wachstumstraten 

Seehandel Massengüter (1997–2006) 

Wachstumsrate in % 

20 

15 

10 

5 

0 

-5 

Entwicklung Ladungsmengen 

Das Mengenwachstum und den Anteil der Ladungsarten in 

der Massengutfahrt zeigt Grafi k 4, Seite 21. Das wichtigste 

Transportgut der Massengutfahrt ist Eisenerz mit 787 Mio. t, 

gefolgt von Kohle mit 765 Mio. t p. a. Diese beiden Güter 

repräsentieren über 50 % der jährlichen Transportmenge. 

Kohle ist der wichtigste Energieträger nach Erdöl und weist 

ein überdurchschnittliches Wachstum auf. Der Weltenergiebedarf 

wuchs im Jahr 2007 voraussichtlich um 2,5 % 

gegenüber dem Vorjahr, wobei der Kohlebedarf im selben 

Zeitraum voraussichtlich um 4,5 % angestiegen ist. 

In diesem Zusammenhang ist die energiehungrige Volkswirtschaft 

China für schätzungsweise drei Viertel des 

Wachstums verantwortlich. Im Jahr 2007 fi elen Chinas 

Kohle exporte um 14,6 %, während die Kohleimporte des 

Landes um weitere 2,6 % anstiegen. Im Vorjahr 2006 waren 

diese bereits um 46 % angestiegen. Länder wie Japan, 

Taiwan, Thailand und Südkorea, die bisher ihren Kohlebedarf 

aus China deckten, müssen diesen Rohstoff nun aus 

Südafrika, Australien und Indonesien beziehen. Wegen der 

damit zusammenhängenden längeren Transportentfernung 

stieg der Bedarf an Massengutschiff en überproportional an 

(Fearnley, Dry Bulk Market, Januar 2008). 

Vor dem Hintergrund der knappen Erdölressourcen ist damit 

zu rechnen, dass sich der Bedarf an Kohle weiter überdurch- 

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 

Industrielle Produktion OECD 

Quelle: Clarkson Dry Bulk Outlook, Januar 2008 

Industrielle Produktion China 

Seehandel Massengüter

Mio. t. 

Markt. 

schnittlich entwickelt. Hauptexporteure sind Australien, 

Kanada, die USA, Südafrika und Indonesien. Die wichtigsten 

Kohleimporteure sind die EU, Japan, Südkorea und Taiwan. 

Neben dem Kohleverbrauch zur Energieerzeugung haben 

die weltweite Stahlproduktion und der Handel mit den 

Erzeugnissen der Eisen- und Stahlindustrie einen maßgeblichen 

Einfl uss auf die Nachfrage nach Massengutfrachtern. 

Etwa 47 % der weltweiten Massenguttransporte zur See sind 

der Eisen- und Stahlproduktion zuzuordnen (eigene Berechnungen 

nach Clarkson, Dry Bulk Outlook, Januar 2008). Stahl 

ist mit Abstand der wichtigste Werkstoff unserer Zivilisation. 

Insbesondere aufstrebende Industrienationen und Schwellenländer 

haben einen überdurchschnittlich wachsenden 

Stahlbedarf zum Auf- und Ausbau ihrer Infrastruktur. China 

hat gegenwärtig noch einen Stahlverbrauch pro Kopf von 

circa 270 kg p. a., das ist weniger als die Hälfte des Pro-Kopf- 

Verbrauchs einer modernen Industrienation. So wird damit 

gerechnet, dass die chinesische Stahlindustrie ihre jährliche 

Produktionskapazität bis 2007 um 29 % ausweitet. Die weltweite 

Stahlproduktion stieg in den Jahren 2002 bis 2004 um 

mehr als 14 %. Damit wurde im Jahr 2004 erstmals in der 

Menschheitsgeschichte die Milliarden-Tonnen-Schwelle in 

der Stahlproduktion überschritten. Im Jahr 2007 erreichte 

die Stahlproduktion einen Wert von 1,34 Mrd. t, was einer 

Steigerung von 7,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. 

Grafi k 4 

Mengenwachstum der wichtigsten Massengüter (1999–2007) 

3.500 

3.000 

2.500 

2.000 

1.500 

1.000 

500 

0 

Quelle: Clarkson Research, Dry Bulk Trade Outlook, Januar 2008 

Das Internationale Eisen- und Stahlinstitut (IISI) erwartet 

auch für 2008 einen weiteren Anstieg von 7,0 % in der Stahlproduktion. 

Es gibt inzwischen mehr als 2.000 Stahlsorten, 

und das Ende der Entwicklung ist nicht abzusehen. Um 1 t 

Stahl zu erzeugen, werden etwa 1,4 t Eisenerz, 0,4 t Kokskohle 

und 0,2 t Limestone benötigt. Der Transport erfolgt 

überwiegend auf dem Seeweg. 

Somit erreichte der Markt für Eisenerztransporte im Jahr 

2006 und 2007 einen Zuwachs um je 9 % gegenüber dem 

Vorjahr. Auch an dieser Entwicklung hat die chinesische 

Volkswirtschaft maßgeblichen Anteil. China ist mittlerweile mit 

einem Anteil von über 34 % zum weltweit größten Eisenerzimporteur, 

gefolgt von Japan und der EU, aufgestiegen. 

Die wichtigsten Verschiff ungsländer für Eisenerz sind mit großem 

Abstand Australien, Brasilien und Indien, gefolgt von 

Südafrika, Kanada, Schweden und Mauretanien (Clarkson 

Research, Januar 2008). 

Der Seetransport von Getreide hat im Massengutsegment 

einen Anteil von etwa 10 % und ist im Wesentlichen abhängig 

von der regionalen Ernteentwicklung. Die größten 

Produzenten und Exporteure sind Argentinien, Australien, 

Kanada, die EU und die USA. Hauptabnehmer für Getreideladungen 

sind überwiegend Afrika, Zentralamerika, Japan, 

Südkorea und China. 

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 

Schrott, Roheisen, 

Stahlprodukte 

Zucker, Agrarprodukte, 

Forstprodukte 

Bauxit, Aluminium, 

Phosphat, Düngemittel, 

Zement, Koks, Andere 

Getreide 

Eisenerz 

Kohle 


Markt. 

Etwa 38 % der Massengutschiff fahrt entfallen auf die übrigen 

Massengutladungen (Minor Bulk). Dieser Ladungsanteil 

wuchs in den Jahren 2000 bis 2007 um durchschnittlich 

4,1 % p. a. (Clarkson, Dry Bulk Trade Outlook, Januar 2008). 

Nach aktuellen Schätzungen stieg das Seehandelsvolumen 

im gesamten Massengutmarkt im Jahr 2007 um 5,0 % gegenüber 

dem Vorjahr, die Tonnen-Meilen-Leistung der Schiff e um 

etwas mehr als 7,3 %. Für die Jahre 2008 und 2009 werden 

Wachstumsraten in Höhe von etwa 4 % p. a. bei der Mengenentwicklung 

und bis zu 5,4 % bei der Tonnen-Meilen- 

Leistung erwartet (Fearnley, Dry Bulk Market, Januar 2008). 

In einer langfristigen Betrachtung geht das US Department 

of Energy davon aus, dass die weltweite Transportnachfrage 

im gesamten Massengutbereich bis 2015 durchschnittliche 

jährliche Wachstumsraten zwischen 3,4 und 3,7 % erreichen 

wird (ABS Long Term Annual Trade & Market Sector Outlook, 

Februar 2005). Spiegelt sich diese Prognose in tatsäch lichen 

Wachstumsraten wider, sind ladungsseitig auch sehr langfristig 

die Voraussetzungen für weiter prosperierende Bulker-Märkte 

gegeben. 

Entwicklung der Handymax-Bulkcarrier-Flotte 

Die zukünftigen Ertragsmöglichkeiten für Handymax-Bulkcarrier 

hängen nicht nur von der Entwicklung der Ladungsmärkte 

ab, sondern auch vom zukünftigen Tonnageangebot. 

Bei der Untersuchung der Entwicklung der Angebotsseite 

Grafi k 5 

Altersstruktur Handysize-/Handymax Flotte per Februar 2008 

insgesamt ca. 153 Mio. tdw 

bestellt mit Ablieferung 2008–2011: ca. 49. Mio. tdw = 32 % der Flotte 

33,48 Mio. tdw 

=21,83% 


=20,77% 

bis 20 Jahre 21–25 Jahre älter als 25 Jahre 

Quelle: Clarkson Bulkcarrier Register 2007 und World Shipyard Monitor Februar 2008 

für Handymax-Bulkcarrier muss auch die Flotte der Handysize- 

Bulkcarrier einbezogen werden, weil die Schiff e im Wesentlichen 

den gleichen Ladungsmarkt bedienen und sich 

die Unterscheidung der Schiff stypen ausschließlich auf die 

Schiff sgröße bezieht. 

Per Ende 2007 hat die Handysize-/Handymax-Flotte eine 

Tragfähigkeit von insgesamt 153 Mio. tdw. Das sind etwa 

39 % der Tragfähigkeit der gesamten Bulkcarrier-Flotte (inklusive 

Panamax- und Capesize-Schiff en). Im Vergleich zur 

Welthandelsfl otte weist die Handysize-/Handymax-Flotte 

eine überdurchschnittlich starke Überalterung auf. So entfallen 

lediglich 57 % der Tragfähigkeit auf Schiff e, die nicht 

älter als 20 Jahre sind. Etwa 21 % der Flottenkapazität sind 

21 bis 25 Jahre alt, und 22 % der Tragfähigkeit entfallen auf 

Schiff e, die die wirtschaftliche Nutzungsdauer von 25 Jahren 

bereits überschritten haben (Grafi k 5). 

Somit ist das Verschrottungspotenzial für die kommenden 

Monate und die nächsten fünf Jahre sehr hoch. Aufgrund 

der attraktiven Frachtraten halten sich die Schiff seigner 

gegenwärtig mit Verschrottungen zurück. Bei Schiff en, die 

älter als 25 Jahre sind, werden jedoch der jeweilige Zustand 

des Materials und im Vergleich zu modernen Schiff en vergleichsweise 

hohe laufende Kosten der weiteren Einsatzdauer 

absehbare Grenzen setzen. 

Die Neubaubestellungen von Handysize-/Handymax-Schiffen 

betragen bis zum Jahr 2011 49 Mio. tdw. Das entspricht 


=57,40%

Index Nachfrage/Angebot 

Markt. 

etwa 32 % der Tragfähigkeit der gegenwärtigen Flotte und 

reicht somit gerade aus, um die Gruppe der Schiff e zu ersetzen, 

die älter als 20 Jahre sind. Zusätzlich ist zu berücksichtigen, 

dass Neubaubestellungen in nennenswertem Umfang 

nur mit Lieferung ab Ende 2010 erfolgen können, da die 

Werften bis dahin ausgelastet sind. 

Seit einigen Jahren bezieht sich ein großer Teil der Neubaubestellungen 

der Reeder im Handy-Segment auf Schiff e 

der Super-Handymax-Größe, das heißt, Handysize-Tonnage 

wird teilweise durch Super-Handymax-Tonnage ersetzt. Somit 

hat sich auch in diesem Markt ein Trend zu größeren 

Schiff en entwickelt. 

Mit dem vorliegenden Datenmaterial lässt sich die voraussichtliche 

Entwicklung der Flottenkapazität in Mio. tdw im 

Verhältnis zur Entwicklung des Ladungsmarktes darstellen. 

Grafi k 6 zeigt, wie sich das Ladungsvolumen im Bereich 

Major Bulk und Minor Bulk von 2000 bis 2007 entwickelt 

hat (Indexjahr 2000 = 100). Für das Jahr 2008 wurde eine 

Wachstumsprognose von 4,0 % angesetzt und für die Jahre 

nach 2008 vorsichtshalber nur mit einem durchschnittlichen 

Ladungswachstum von 3,5 % p. a. weitergerechnet (andere 

Prognosen gehen von 3,4 bis 3,7 % p. a. aus). 

Die Anzahl der Neubauten, die bis zum Jahr 2010 voraussichtlich 

zur Ablieferung kommen werden, ist bekannt. 

Unter der Prämisse, dass ab dem Jahr 2008 nur ein Teil der 

Schiff skapazitäten abgewrackt wird, die älter als 28 Jahre 

Grafi k 6 

160 

150 

140 

130 

120 

110 

100 

90 

Quelle: Eigene Berechnungen, basierend auf Clarkson Research, Januar 2008 

sind, würde die Transportkapazität der Handysize-/Handymax-Flotte 

langsamer wachsen als die Nachfrage. Das tatsächliche 

Abwrackverhalten ist jedoch nicht vorhersehbar, 

obgleich die Bausubstanz eines Schiff es, das ein Alter von 30 

Jahren erreicht hat, in der Regel einer weiteren Nutzung im 

Seeverkehr Grenzen setzt. Daher gehen die eigenen Berechnungen, 

die der Grafi k 6 zugrunde liegen, vorsichtshalber 

davon aus, dass ein Anteil von Schiff en mit insgesamt 12,6 

Mio. tdw, die älter als 28 Jahre sind, in Fahrt bleiben wird. Die 

Neubaubestellungen von Handysiez-/Handymax-Schiff en 

betragen bis zum Jahr 2011 circa 49 Mio. tdw. Das entspricht 

etwa 32 % der Tragfähigkeit der gegenwärtigen Flotte und 

reicht somit gerade aus, um die Gruppe der Schiff e zu ersetzen, 

die älter als 20 Jahre sind. 

Charterratenentwicklung 

Nach der Überwindung der Asienkrise erholten sich 1999 

zunächst auch die Frachtraten für Handymax-Bulkcarrier. Der 

Konjunkturabschwung in den USA sowie die anhaltenden 

wirtschaftlichen Probleme Japans haben jedoch zur Mitte 

des Jahres 2001 zu einem deutlichen Nachlassen des Welthandels 

geführt. Mit Beginn des Jahres 2002 erfolgte die 

Wende, steigendes Wirtschaftswachstum und zunehmender 

Welthandel führten seitdem zu einem Anstieg der Charterraten. 

In den Jahren 2004 und 2005 kam es wegen der enorm 

gestiegenen Nachfrage nach Rohstoff en, vor allem verur- 

Handysize-/Handymax Bulkcarrier Entwicklung Ladungsvolumen/Transportkapazität/Charterindex 

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 

Ladungsvolumen Charterindex Transportkapazität 

Ladungsvolumen Charterindex Transportkapazität 

(Prognose) (Prognose) (Prognose) 

600 

500 

400 

300 

200 

100 

0 

Charterindex (2000=100) 


USD pro Tag 

Markt. 

sacht durch China, zu einem regelrechten Transportboom 

in der Massengutfahrt. Überlastete Häfen führten dazu, dass 

sich die Reisedauer der Schiff e verlängerte und somit die 

Transportkapazität zusätzlich verknappte. Da kaum Schiff e 

abgewrackt wurden, wuchs die Flotte der Massengutfrachter 

um durchschnittlich über 6 % p. a. Diese zusätzliche Kapazität 

wurde aber leicht vom Markt absorbiert. Die Tageseinnahmen 

für Super-Handymax-Bulkcarrier erreichten mit 

zeitweise über 35.000 USD/Tag historische Höchststände. 

Gegen Mitte des Jahres 2005 schwächte sich das Niveau 

der Charterraten jedoch deutlich ab, der Grund lag in dem 

unveränderten Zulauf von Neubautonnage und einer restriktiven 

Einfuhrpolitik seitens der chinesischen Regierung 

in Bezug auf Eisenerzimporte. Damit sollten erneute Preissteigerungen 

in Höhe von 70 %, wie sie im Vorjahr von den 

Minengesellschaften durchgesetzt werden konnten, bei diesem 

Rohstoff verhindert werden. Hinzu kamen Sonderentwicklungen 

wie der Hurricane Katrina, der zur Behinderung 

des Seeverkehrs im für die Massengutfahrt bedeutenden 

US-Golf führte. 

Mit der Einigung über neue Erzpreise (sie stiegen um 19 %) 

zog auch die Nachfrage wieder stark an und die Charterraten 

für Super-Handymaxe stiegen auf neue historische 

Hochstände. Per Ende November 2007 erreichte der Baltic- 

Super-Handymax-Index ein Charterratenäquivalent von über 

70.000 USD pro Tag. 

Grafi k 7 

70.000 

60.000 

50.000 

40.000 

30.000 

20.000 

10.000 

0 

Grafi k 7 zeigt die Charterratenentwicklung für Super-Handymax-Schiff 

e von Februar 2001 bis Januar 2008. Die Sieben- 

Jahres-Durchschnittsrate beträgt 23.414 USD/Tag, die Fünf- 

Jahres-Durchschnittsrate 29.101 USD/Tag. Die Daten basieren 

für den Zeitraum Ende 2000 bis Ende 2005 auf den Veröffentlichungen 

des Charterindex für 45.000-tdw-Handymax- 

Schiff e der Baltic Exchange. Ab Mitte 2005 wurde der BSI 

(Baltic-Super-Handymax-Index) verwendet. Die Charterraten 

für den Zeitraum von 2000 bis Mitte 2005 wurden entsprechend 

auf den größeren Super-Handymax mit 53.000 tdw 

umgerechnet. 

Marktbeobachter wie Fearnley Consultants AS erwarten, 

dass die Angebots-/Nachfragesituation in der Massengutfahrt 

bis zum Jahr 2009 infolge des weiterhin hohen Rohstoff 

bedarfs in China und Indien sowie der wachsenden 

Industrieproduktion in Europa, den USA und Japan eng 

bleibt, obgleich sich das gegenwärtig sehr hohe Charterratenniveau 

zum Jahresende 2009 abschwächen soll. Die in 

Relation zum Durchschnittsalter der Handysize-/Handymax- 

Schiff e niedrige Anzahl von Neubaubestellungen wird diese 

Entwicklung zusätzlich stützen. Fearnley erwartet für die Jahre 

2008 und 2009 Charterraten auf der Basis von Zwölf-Monats- 

Raten für Super-Handymaxe zwischen 30.000 und 40.000 

USD pro Tag (Fearnley Dry Bulk Market, Januar 2008). 

Charterratenentwicklung Spotmarkt Februar 2001 bis Januar 2008 Super-Handymax 53.000 tdw 

Jan 01 Juli 01 Jan 02 Jul 02 Jan 03 Jul 03 Jan 04 Jul 04 Jan 05 Jul 05 Jan 06 Jul 06 Jan 07 Jul 07 

Zeitcharteräquivalent 

5-Jahres-Durchschnitt 

Quelle: Eigene Berechnungen nach Clarkson Research 2008 und Baltic Exchange Handymax-/Super-Handymax Index 

7-Jahres-Durchschnitt 

Jan 08

Eisenerze bilden vor Kohle die größte Ladungsgruppe unter den Massengütern. Beide Güter zusammen stellen 

mehr als 50 % der jährlich über See transportierten Gütermenge. Die bedeutendsten Importeure sind China, 

Japan und die EU, der bedeutendste Exporteur mit großem Abstand ist Australien. Der Markt für Eisenerztransporte 

erreichte in den Jahren 2006 und 2007 einen Zuwachs um je 9 % gegenüber dem Vorjahr.

Schiff . 

Schiff sdaten 

MS „PORT KELANG“ Gemäß Gutachten 

Schiff styp Bulkcarrier 

Laderäume 5 

Tragfähigkeit ca. 53.500 tdw 

Ladefähigkeit ca. 68.870 cbm 

Vermessung (brutto/netto) ca. 30.050 BRZ/17.600 NRZ 

Länge ü. a. ca. 190,00 m 

Breite auf Spanten ca. 32,26 m 

Tiefgang Freibord ca. 12,30 m 

Ladungsarten alle trockenen Massengüter 

Kräne 4 Kräne je 30,5 t 

Maschine, maximale Leistung MAN B&W 6S50 MC-C, 9.480 kW 

Betriebsgeschwindigkeit ca. 15 kn 

Verbrauch/Tag ca. 37,8 t 

Klassezeichen NS (Bulk Carrier, strengthened for heavy cargoes, 

Holds 2 + 4 may be empty), (ESP) and MNS 

Werft/Baunummer Imabari Shipbuilding Co. Ltd., Japan/S-Z 297 

Werftablieferung/Übernahme geplant 1. Dezember 2008 

Flagge/Heimathafen geplant Marshall Islands, Majuro 

Schiff sregister geplant Hamburg, Deutschland 

Im Rahmen dieses Beteiligungsangebots beteiligen sich die 

Anleger an dem Massengutfrachter MS „PORT KELANG“. Es 

handelt sich um einen Super-Handymax-Bulkcarrier, der die 

unterschiedlichsten Ladungsarten transportieren kann und 

weltweit eingesetzt wird. Super-Handymax-Bulkcarrier sind 

Schiff e mit einer Tragfähigkeit zwischen 50.000 und 58.000 

tdw, die mit Ladegeschirr (Kränen) ausgerüstet sind und somit 

unabhängig von landseitigen Einrichtungen Stückgüter 

wie zum Beispiel Stahlprodukte oder Holz laden und löschen 

können. Das MS „PORT KELANG“ wird eine Trag fähigkeit von 

circa 53.500 tdw aufweisen. 

Werft 

Das MS „PORT KELANG“ wird derzeit auf der Werft Imabari 

Shipbuilding Co. Ltd. in Japan gebaut. Die Werft zählt innerhalb 

der Imabari-Shipbuilding-Gruppe zu den führenden 

Schiff baubetrieben Japans und verfügt über langjährige 

Erfahrung im Bau von Massengutfrachtern. 

Der Bauvertrag mit der Werft sieht eine Ablieferung spätestens 

zum 30. Juni 2009 vor. Die Bauplanung geht allerdings 

von einer Ablieferung zum 1. Dezember 2008 aus. Die Ablieferung 

des Schiff es ist daher in der Prognoserechnung 

zum 1. Dezember 2008 kalkuliert. Eine spätere oder frühere 

Ablieferung würde die Liquiditätslage der Gesellschaft entsprechend 

verändern. 

Gutachten 

Das Schiff s- und Marktgutachten wurde von Dipl.-Ing. Ulrich 

Blankenburg, Poststraße 14/16, 20354 Hamburg, erstellt. 

Dipl.-Ing. Ulrich Blankenburg ist ein öff entlich bestellter und 

vereidigter Schiff sschätzer der Handelskammer Hamburg. 

Das Gutachten Nr. 24/08 über Beurteilung der Technik und 

der Angemessenheit des Kaufpreises unter Berücksichtigung 

einer geschlossenen Timecharter für das MS „PORT 

KELANG“ vom 10. März 2008 liegt vor. 

Im Gutachten über das MS „PORT KELANG“ wird wie folgt 

zusammengefasst: 

„Zusammenfassend kann ich den Kaufpreis als günstig 

beurteilen. In Bezug auf den Ertragswert auf Basis der geschlossenen 

Timecharter kann der Kaufpreis ebenfalls als 

günstig beurteilt werden.“ 

Darüber hinaus liegen keine weiteren Gutachten über das 

MS „PORT KELANG“ vor.

Im Jahr 2007 wurden ca. 175 Mio. t Forstprodukte über See transportiert. Man schätzt, dass fast 50 % des jährlichen 

Holzaufkommens auf dem Weltmarkt landen. Zu den Forstprodukten zählen sowohl Produktgruppen wie Rohholz, 

Schnittholz und Holzwerkstoff e als auch Papier, Pappe und Zellstoff . Der Papierhandel hat mittlerweile ein deutliches 

Gewicht am Weltholzhandel erlangt. Bedeutende Holzexporteure sind die Länder Nordamerikas, Westeuropas 

sowie einige afrikanische und asiatische Staaten. Etwa 18 % des weltweiten Aufkommens an Nadelrundholz werden 

von Osteuropa nach Westeuropa und vor allem von Nordamerika nach Japan exportiert.

USD pro Tag 

Beschäftigung. 

Das MS „PORT KELANG“ wird mit Übernahme durch die 

Fondsgesellschaft eine circa dreijährige Festcharter bis etwa 

Anfang Dezember 2011 (bei prognosegemäßer Übernahme 

des Schiff es) bei Nordhval Pte. Ltd, Singapur, antreten. Die 

Charterrate beträgt 19.000 USD/Tag, eine Befrachtungskommission 

fällt nicht an. Die Charterrate ist 15-tägig im 

Voraus zur Zahlung fällig. Anschließend hat der Charterer 

das Recht, den Chartervertrag zweimal um jeweils ein Jahr 

zu gleichen Konditionen zu verlängern. 

Grafi k 8 zeigt die Chartererlöse der Festcharter sowie der 

Optionsjahre von 19.000 USD/Tag bis Dezember 2013, die 

anschließend kalkulierte Charterrate von 16.500 USD/Tag 

sowie die historische Fünf-Jahres-Durchschnittsrate von 29.101 

USD/Tag im Vergleich. Die nach Ablauf der Festcharter ohne 

Optionsausübung benötigte Charterrate bei kalkuliertem 

Veräußerungserlös, die es erlaubt, den Kapitaldienst zu leisten 

und das Eigenkapital mindestens vollständig zurückzuführen, 

beträgt 12.790 USD/Tag. 

Charterer 

Der Charterer Nordhval Pte. Ltd. mit Sitz in Singapur ist eine 

100-prozentige Tochtergesellschaft der DS Norden A/S, Kopenhagen. 

1997 wurde die erste Niederlassung von DS Norden A/S in 

Singapur gegründet. Anfänglich beschränkte sich der Auf- 

Grafi k 8 

30.000 

28.000 

26.000 

24.000 

22.000 

20.000 

18.000 

16.000 

14.000 

12.000 

gabenbereich auf den Tankermarkt. Im Jahr 2001 wurde der 

Massengutmarkt hinzugefügt. Mittlerweile wird von Singapur 

aus hauptsächlich der Massengutmarkt des asiatischen 

Bereichs bearbeitet. Die örtliche Tochtergesellschaft ist die 

Nordhval Pte. Ltd., die mittlerweile 25 Schiff e beschäftigt. 

Neben dem Standort Singapur unterhält DS Norden A/S 

auch Niederlassungen in Shanghai, Annapolis, Mumbai und 

Rio de Janeiro. 

Die Erfüllung des Chartervertrags wird von der DS Norden 

A/S garantiert. DS Norden A/S ist eine unabhängige Reederei, 

deren Aktien an der Kopenhagener Börse gehandelt 

werden. Die Reederei wurde bereits 1871 gegründet und 

ist damit Dänemarks älteste Reederei. DS Norden A/S ist in 

der weltweiten Trampschiff fahrt tätig und verfügt über eine 

Flotte von circa 210 eigenen und gecharterten Schiff en, die 

mit zu den modernsten Flotten der Welt gehört. Sie umfasst 

Massengutfrachter, im Wesentlichen Handymax-Schiff e, und 

Tanker, darunter Produkten- und Rohöltanker. Im Marktsegment 

der Massengutfahrt gehört DS Norden A/S im Handymax-Bereich 

nach eigenen Angaben zu den Marktführern. 

Die auf die Schiff fahrt spezialisierte Ratingagentur Dynamar 

bewertet das Unternehmen in einer Auskunft vom 14. Februar 

2008 mit 3 auf einer Skala von 1 (geringes Kreditrisiko) 

bis 10 (hohes Kreditrisiko). 

Festcharter, kalkulierte Charterraten (Prognose) und Break-even-Rate (Prognose) des MS „PORT KELANG” 

sowie 5-Jahres-Durchschnittsrate (März 2003–Februar 2008) 

2009 2010 2012 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 

Festcharter kalkulierte Charterrate (Prognose) Break-even-Rate (Prognose) 5-Jahres-Durchschnitt 

Quelle: Eigene Berechnungen nach Clarkson Research 2008 und Baltic Exchange Handymax-/Super-Handymax Index

Vertragsreeder. 

Der Erfolg der Fondsgesellschaft ist auch von der Bereederung 

abhängig. Die Bereederung des MS „PORT KELANG“ 

wird durch die Stella Marine Services GmbH & Co. KG (Stella) 

mit Sitz in Hamburg durchgeführt. Insgesamt werden 

zurzeit zwölf Schiff e bereedert, davon sieben Produkten-/ 

Chemikalientanker und sechs Massengutfrachter der Super- 

Handymax-Klasse. Darüber hinaus befi nden sich derzeit fünf 

weitere Schiff e im Bau. 

Für die Bereederung des MS „PORT KELANG“ erhält der Vertragsreeder 

bis zum Ablauf der Festcharter inklusive Verlängerungsoptionen 

eine jährliche Vergütung von 4,0 %, 

anschließend beträgt die Vergütung 4,5 % der eingegangenen 

Bruttochartereinnahmen, mindestens jedoch 500 

USD/Tag zuzüglich eventuell anfallender Umsatzsteuer. Mit 

dieser Vergütung ist auch das nautisch-technische Management 

der Schiff e abgegolten. 

Mit dem nautisch-technischen Management der Schiff e 

hat die Stella Marine Services GmbH & Co. KG das namhafte 

Unternehmen International Tanker Management (Germany) 

GmbH (ITM) mit Sitz in Hamburg beauftragt. 

ITM wurde 1998 von Barber International Ltd. mit dem Ziel 

gegründet, innerhalb der Barber-Gruppe und als Dienstleistung 

für Dritte das Management vor allem von Tankschiff en 

zu betreiben. Es werden Niederlassungen in Dubai, Deutschland, 

Norwegen und Singapur unterhalten. Zu den Kunden, 

mit denen Managementverträge bestehen, gehören gute 

Schiff fahrtsadressen wie zum Beispiel Bergesen d. y. Shipping 

ASA, Frontline Management AS, Transpetrol Services 

N. V., Norse Management (UK) und die Firma Dockwise. 

ITM verfügt über sämtliche Sicherheitszeugnisse, die notwendig 

sind, um Tankschiff e und Massengutfrachter in der 

weltweiten Fahrt zu betreiben. Im April 2003 wurde ITM als 

eines der ersten Shipmanagement-Unternehmen nach ISO 

9002 plus 14001 zertifi ziert. 

Barber International Ltd. ist eine der größten Shipmanagement-Gruppen 

weltweit mit einer Flotte von insgesamt 

circa 250 Schiff en. In der Bereederung befi nden sich fast alle 

Schiff stypen von Massengutfrachtern, Containerschiff en und 

Tankern bis hin zu Passagierschiff en. Bei der Bereederung 

der Super-Handymax-Bulkcarrier stehen ITM die Personalressourcen 

und das gruppeneigene Know-how in Hamburg 

zur Verfügung. 

29 NAVALIA 12. BESCHÄFTIGUNG/VERTRAGSREEDER

Versicherungen. 

Das Schiff wird mit den üblichen Versicherungen der Seeschiff 

fahrt ausgestattet. Nicht versicherbar sind jedoch die 

allgemeinen politischen und wirtschaftlichen Risiken. 

Ab Ablieferung und Übernahme wird das Schiff durch eine 

Kaskoversicherung so versichert, dass die üblichen Risiken 

wie beispielsweise Teilschäden (zum Beispiel Maschinenschäden), 

Haftpfl ichtschäden an einem Kollisionsgegner und 

Ähnliches abgedeckt sind. Darüber hinaus wird durch die 

Kaskoversicherung auch ein Totalverlust des Schiff es, zum 

Beispiel durch Untergang, derart versichert, dass die Gesellschafter 

in der Regel ihre gesamte Einlage zurückerhalten. 

Sollte das Schiff wegen eines durch die Kaskoversicherung 

gedeckten Schadens längere Zeit keine Einnahmen erhalten, 

kommt unter Berücksichtigung eines 14-tägigen Selbstbehalts 

und für eine Dauer von maximal 180 Tagen pro Versicherungsjahr 

eine so genannte Off -Hire-Versicherung auf. 

Für weitere Haftpfl ichtschäden gegenüber Dritten, inklusive 

eines Rechtsschutzes, wird eine P&I-(Protection & Indemnity-)Versicherung 

bestehen. Die P&I-Versicherung deckt 

unter anderem Ladungsschäden ab und übernimmt Krankheits- 

und Rückführungskosten erkrankter Crewmitglieder. 

Die Versicherungen werden auch das allgemeine Kriegsrisiko 

mit abdecken. Sollte das Schiff jedoch in Fahrgebieten 

verkehren, die von den Versicherungsgesellschaften zu 

Kriegsrisikogebieten erklärt worden sind, so ist für diese 

Fahrgebiete eine Extraversicherung abzuschließen, deren 

Kosten in der Regel der Charterer des Schiff es zu tragen 

hat. Darüber hinaus wird die Fondsgesellschaft eine so genannte 

Innocent-Owners-Interest-Versicherung abschließen. 

Diese Versicherung schützt die Anleger vor dem Verlust des 

Fondskapitals, falls die Kaskoversicherung eine Schadenregulierung 

wegen eines Managementfehlers ablehnt. 

Es wurde zusätzlich eine Non-Delivery-Versicherung für den 

Fall abgeschlossen, dass das Schiff nicht abgeliefert werden 

kann (zum Beispiel wegen Untergangs oder bei Nichtablieferung 

durch die Werft). In diesem Fall ist sichergestellt, dass 

die Gesellschafter ihre gesamte Einlage zurückerhalten.

Es gibt inzwischen mehr als 2.000 verschiedene Stahlsorten und das Ende der Entwicklung ist nicht abzusehen. Um 

1 t Stahl zu erzeugen, werden etwa 1,4 t Eisenerz, 0,4 t Kokskohle und 0,2 t Limestone benötigt. Der Transport erfolgt 

überwiegend auf dem Seeweg.

Finanz- und Investitionsplan. 

Investition TUSD in % vom GK in % vom EK 

1. Kaufpreis MS „PORT KELANG“ 41.750 86,08 % 208,75 % 

2. Erstausrüstung und Übernahmekosten 350 0,72 % 1,75 % 

3. Zwischenfi nanzierungszinsen und Bankgebühren 1.147 2,36 % 5,74 % 

4. Gründungs-, Anlauf- und Platzierungskosten 

Handelsregisteranmeldung, Hypothekenbestellung, 

4.949 10,20 % 24,75 % 

Rechts- und Steuerberatung, Gutachten, Sonstiges 149 0,31 % 0,75 % 

Vermittlung Schiff und Beschäftigung 400 0,82 % 2,00 % 

Vermittlung Fremdfi nanzierung 100 0,21 % 0,50 % 

Geschäftsführung Investitionsphase 54 0,11 % 0,27 % 

Projekt- und Fondskonzeption 100 0,21 % 0,50 % 

Treuhandtätigkeit und Mittelverwendung/-freigabe 60 0,12 % 0,30 % 

Bürgschafts- und Platzierungsgarantie 200 0,41 % 1,00 % 

Vermittlung Kommanditkapital 3.386 6,98 % 16,93 % 

Prospekterstellung und Marketingmaßnahmen 500 1,03 % 2,50 % 

5. Liquiditätsreserve 304 0,63 % 1,52 % 

Gesamtinvestition 48.500 100,00 % 242,50 % 

Finanzierung 

6. Schiff shypothekendarlehen und Kontokorrentkredit 27.500 56,70 % 137,50 % 

7. Kommanditkapital 20.000 41,24 % 100,00 % 

8. Agio 1.000 2,06 % 5,00 % 

Gesamtfi nanzierung 48.500 100,00 % 242,50 % 

Bei den o. g. Werten können Rundungsdiff erenzen auftreten. 

1. Kaufpreis 

Gemäß Kaufvertrag werden für das MS „PORT KELANG“ 

41,75 Mio. USD gezahlt. Ein Teil des Kaufpreises in Höhe von 

27,5 Mio. USD wird über Kredite fi nanziert, der verbleibende 

Betrag von 14,25 Mio. USD aus dem Eigenkapital der Gesellschaft, 

das ebenfalls in USD zu leisten ist. 

2. Erstausrüstung und Übernahmekosten 

Das MS „PORT KELANG“ wurde circa 20 Monate vor der geplanten 

Übernahme vom ursprünglichen Besteller erworben. 

Für die Erstausrüstung fallen Kosten in Höhe von circa 300 

TUSD an. Ein weiterer Betrag in Höhe von circa 50 TUSD 

entfällt auf Aufwendungen, die im Zusammenhang mit der 

Übernahme des Schiff es anfallen. 

3. Zwischenfi nanzierungszinsen 

und Bankgebühren 

Bei Vertragsabschluss war für das MS „PORT KELANG“ eine Anzahlung 

auf den Kaufpreis zu leisten. Für deren Finanzierung 

werden Zinsen von circa 918 TUSD anfallen. Die Bankgebühren 

betragen für das MS „PORT KELANG“ circa 229 TUSD. 

4. Gründungs-, Anlauf- und Platzierungskosten 

Die Vergütungen ergeben sich aus den mit der „PORT KELANG“ 

GmbH & Co. KG abgeschlossenen Geschäftsbesorgungsverträgen. 

Die Gesamthöhe der Provisionen, insbesondere 

Vermittlungsprovisionen oder vergleichbare Vergütungen, 

beträgt circa 4.800 TUSD zuzüglich eventueller Umsatzsteuer 

und setzt sich wie folgt zusammen (alle Beträge zuzüglich 

eventueller Umsatzsteuer):

Erläuterungen Finanz- und Investitionsplan. 

■ Vermittlung Schiff und Beschäftigung: Damit hat die 

„PORT KELANG“ GmbH & Co. KG die IDEENKAPITAL Marine 

Finance AG beauftragt. Die Vergütung beträgt 400 TUSD. 

Sie ist bei Abschluss der Verträge verdient. 

■ Vermittlung Fremdfi nanzierung: Mit der Beschaff ung der 

Darlehen wurde die IDEENKAPITAL Marine Finance AG 

beauftragt. Die Vergütung beträgt 100 TUSD. Sie ist bei 

Abschluss der Kreditverträge verdient. 

■ Geschäftsführung in der Anlaufphase (Investitionsphase): 

Die „PORT KELANG“ GmbH & Co. KG hat die IDEENKAPITAL 

Marine Finance AG hiermit beauftragt. Die Vergütung 

beträgt 54 TUSD. Sie ist bei Abschluss des Bereederungsvertrags 

verdient. 

■ Projekt- und Fondskonzeption: Diese wird von der IDEEN- 

KAPITAL Marine Finance AG erstellt. Hierfür erhält sie eine 

Vergütung von 100 TUSD. Sie ist bei Erstellung der Wirtschaftlichkeitsberechnung 

verdient. 

■ Treuhandtätigkeit/Mittelverwendung/Mittelfreigabe: Die 

IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH ist mit der 

Verwaltung der Kapitaleinlagen beauftragt. Hierfür erhält 

sie eine Vergütung für das Jahr 2008 von 60 TUSD, diese 

ist nach Veröff entlichung des Emissionsprospekts verdient. 

■ Bürgschafts- und Platzierungsgarantie: Die IDEENKAPI- 

TAL AG hat eine Platzierungsgarantie insgesamt in Höhe 

des Eigenkapitals übernommen. Hierfür erhält sie eine 

Vergütung von 150 TUSD beziehungsweise für die Gestellung 

der Bürgschaft gegenüber den kreditgebenden 

Banken 50 TUSD. Bürgschaft: verdient bei Übernahme des 

Schiff es; Platzierungsgarantie: verdient anteilig nach Platzierung. 

■ Vermittlung Kommanditkapital sowie Prospekterstellung/ 

Marketing: Mit der Platzierung des Eigenkapitals und allen 

erforderlichen Marketingmaßnahmen wird die IDEENKA- 

PITAL Financial Service AG beauftragt. Für diese Leistungen 

erhält sie eine Vergütung von circa 3.386 TUSD beziehungsweise 

500 TUSD. Vermittlung Kommanditkapital: verdient 

anteilig nach Platzierung; Prospekterstellung/Marketing: 

verdient bei Vorlage des Prospekts. 

Weitere Gründungskosten sind: 

■ Handelsregisteranmeldung, Hypothekenbestellung, Rechtsund 

Steuerberatung, Gutachten, Sonstiges: Die Aufwendungen 

sind überwiegend fest vereinbart, der Rest ist nach 

Erfahrungswerten kalkuliert. Dafür sind insgesamt circa 149 

TUSD angesetzt. 

Alle Vergütungen, sofern nicht anders ausgewiesen, sind 

zu zahlen, sobald es die Liquiditätslage der Gesellschaft erlaubt, 

spätestens am 29. Mai 2009. 

5. Liquiditätsreserve 

Die Liquiditätsreserve dient dazu, eventuelle Mehrausgaben 

in der Investitionsphase fi nanzieren zu können. 

6. Schiff shypothekendarlehen 

und Kontokorrentkredit 

Die Darlehen für das MS „PORT KELANG“ werden von einem 

deutschen Bankenkonsortium zur Verfügung gestellt und 

bei Übernahme valutiert. Das Darlehen über 27,5 Mio. USD 

wird in zwei Tranchen in Höhe von 21,3 Mio. USD und 5,0 

Mio. USD ausgezahlt. Die erste Tranche hat eine Laufzeit 

von 14 Jahren und endet kalkulatorisch am 30. November 

2022, die zweite Tranche ist innerhalb von fünf Jahren kalkulatorisch 

bis zum 30. November 2013 zu tilgen. Bei den 

verbleibenden 1,2 Mio. USD handelt es sich um einen Kontokorrentkredit, 

der ebenfalls bei Bezahlung des Kaufpreises 

valutiert wird. 

7. Kommanditkapital 

Das Kommanditkapital setzt sich zusammen aus 50 TUSD 

der Gründungskommanditisten und 19.950 TUSD nach zu 

platzierendem Kommanditkapital. Die Gründungskommanditisten 

haben ihre Einlage bereits in voller Höhe erbracht. 

33 NAVALIA 12. FINANZ- UND INVESTITIONSPLAN / ERLÄUTERUNGEN FINANZ- UND INVESTITIONSPLAN.

Prognoserechnung. 

Liquiditätsvorschau und Ergebnisrechnung 

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 

A. Liquiditätsrechnung in TUSD 

Einnahmen 

1. Chartereinnahmen/Verkauf 

Ausgaben 

570 6.840 6.840 6.840 6.859 6.670 5.940 

2. Bereederung/Befrachtung 23 274 274 274 274 269 267 

3. Schiff sbetriebskosten 118 1.387 1.429 1.471 1.520 1.961 1.608 

4. Verwaltung/Steuern 51 173 175 177 180 182 184 

5. Zinsen Hypothekendarlehen und Kontokorrent 6 1.257 1.132 1.010 887 762 711 

Zinsen Eigenkapital Zwischenfi nanzierung 47 90 

Operatives Ergebnis 325 3.659 3.830 3.908 3.998 3.497 3.170 

6. Tilgung 628 2.258 2.430 2.508 2.599 2.097 1.770 

7. Auszahlungen 0 1.400 1.400 1.400 1.400 1.400 1.400 

Auszahlungen in % 0,00 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 

Liquidität p. a. –303 0 0 0 0 –1 0 

8. Liquiditätsreserve Investitionsphase 304 

Liquidität kumuliert 1 1 1 1 1 0 0 

nicht in Anspruch genommener Kontokorrent 31.12. 628 935 763 669 666 161 382 

B. Ergebnisrechnung in TUSD 

9. Operatives Ergebnis 325 3.659 3.830 3.908 3.998 3.497 3.170 

10. Aufwand Investitionsphase 1.296 

11. Abschreibungen 198 2.376 2.376 2.376 2.376 2.376 2.376 

12. Steuerliches Ergebnis (gemäß § 5 EStG) –1.169 1.282 1.454 1.532 1.622 1.120 794 

Ergebnis in % des Eigenkapitals (gemäß § 5 EStG) –5,85 6,41 7,27 7,66 8,11 5,60 3,97 

Ergebnis in % des Eigenkapitals (gemäß § 5a EStG) 0,02 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 

Wegen Rundungsdiff erenzen können sich rechnerische Abweichungen ergeben.

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Verkauf Summe 

5.940 5.957 5.940 5.858 5.907 5.924 5.907 5.907 5.858 5.924 5.907 13.472 119.060 

267 268 267 264 266 267 266 266 264 267 266 4.583 

1.656 1.711 1.757 2.210 1.864 1.925 1.978 2.037 2.548 2.167 2.226 0 31.573 

187 189 191 194 196 198 201 203 205 209 211 619 3.925 

621 542 458 376 352 258 163 73 14 0 0 0 8.621 

137 

3.209 3.247 3.267 2.814 3.230 3.276 3.299 3.328 2.827 3.281 3.204 12.853 70.221 

1.609 1.647 1.666 1.214 1.630 1.676 1.499 1.527 742 0 0 0 27.500 

1.600 1.600 1.600 1.600 1.600 1.600 1.800 1.800 2.000 3.200 3.200 13.024 43.024 

8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 8,00 9,00 9,00 10,00 16,00 16,00 65,12 215,12 

0 0 1 0 –1 0 0 1 85 81 4 –171 

0 0 1 1 0 0 0 1 86 167 171 0 

442 540 657 322 403 530 480 458 

3.209 3.247 3.267 2.814 3.230 3.276 3.299 3.328 2.827 3.281 3.204 12.853 70.221 

2.376 2.376 2.376 2.376 2.376 2.376 2.376 2.376 2.376 2.376 2.376 6.307 46.900 

833 871 891 438 853 900 923 951 450 905 828 6.546 22.025 

4,16 4,35 4,45 2,19 4,27 4,50 4,62 4,76 2,25 4,53 4,14 32,73 110,12 

0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 – 4,91 

35 NAVALIA 12. PROGNOSERECHNUNG.

Erläuterungen Prognoserechnung. 

1. Chartereinnahmen/Verkauf 

Gemäß abgeschlossenem Chartervertrag vom 18. April 2007 

wird das MS „PORT KELANG“ Nettoeinnahmen von 19.000 

USD/Tag aus der mit Nordhval Pte. Ltd. abgeschlossenen 

Zeitcharter erzielen. Die Charter ist für circa drei Jahre (+/– 1 

Monat) mit zwei Verlängerungsoptionen zu je circa einem 

Jahr (jeweils +/– 1 Monat) ebenfalls für 19.000 USD/Tag netto 

geschlossen, gerechnet ab Übernahme des Schiff es kalkulatorisch 

am 1. Dezember 2008. Kalkuliert wurde für den 

Festcharter- und die Optionszeiträume mit 19.000 USD/Tag. 

Anschließend wird bis Ende 2025 mit Nettoeinnahmen von 

16.500 USD/Tag weitergerechnet. Die Veräußerung wird zu 

32 % der handelsrechtlichen Anschaff ungskosten des Schiff es 

(Kaufpreis zuzüglich Erstausrüstung und Übernahmekosten) 

angenommen (Seite 40). 

Es werden folgende Einsatztage unterstellt: 

MS „PORT KELANG“ 30 Tage (2008) 

360 Tage (2009–2018) 

358 Tage (2019–2025) 

In Dockungsjahren wird mit zehn Off -Hire-Tagen gerechnet. 

Schaltjahre enthalten einen zusätzlichen Einsatztag. 

2. Bereederung/Befrachtung 

Der Vertragsreeder des MS „PORT KELANG“ erhält während 

der Festcharter bis einschließlich der Optionszeiträume 4,0 % 

der Chartererlöse. Anschließend beträgt die Vergütung 4,5 %, 

mindestens jedoch jeweils 500 USD/Tag. 

Die Mindestvergütung fällt auch dann an, wenn das Schiff 

ohne Beschäftigung ist. 

Es wurden stets Nettochartererlöse angesetzt. 

3. Schiff sbetriebskosten 

Der Vertragsreeder hat die Schiff sbetriebskosten auf Basis von 

Erfahrungswerten für Super-Handymax-Bulkcarrier budgetiert. 

Kalkuliert sind anfänglich 3.800 USD pro Tag. 

Schiff sbetriebskosten MS „PORT KELANG“ 

Besatzung und Proviant 2.437 

Versicherungen 451 

Schmieröl 233 

Betriebsstoff e, Ersatzteile, Reparaturen 511 

Sonstige Kosten 168 

Gesamtsumme pro Tag 3.800 

Alle Angaben in USD/Tag 

Die Schiff sbetriebskosten werden ab dem Jahr 2010 um 

3,0 % p. a. gesteigert. Als Dockungskosten wurden in den 

Jahren 2013 und 2018 jeweils 400 TUSD und im Jahr 2023 

450 TUSD berücksichtigt. 

4. Verwaltung/Steuern 

Zu den Verwaltungskosten zählen Kosten für die Steuerberatung, 

den Jahresabschluss, die Vergütung der Komplementärin 

und des Beirats sowie die Vergütung für den 

Treuhänder in Höhe von 0,5 % des Kommanditkapitals. Die 

Verwaltungsaufwendungen wurden ab dem Jahr 2010 mit 

1,25 % p. a. gesteigert. In dieser Position enthalten sind auch 

die kalkulierten Aufwendungen für die Gewerbesteuer. Ein 

Teil dieser Positionen fällt in EUR an. Diese sind hier in USD 

ausgewiesen, wobei für die Umrechnung ein EUR/USD-Kurs 

1,45 zugrunde gelegt wurde (Seite 55). 

5. Zinsen 

Für das Schiff shypothekendarlehen wurden folgende Zinsen 

festgeschrieben: 

■ 5,81 % p. a. für einen Betrag von 12,725 Mio. USD mit einer 

Laufzeit von zehn Jahren ab dem 1. Dezember 2008 

■ 5,19 % p. a. für einen Betrag von 2,0 Mio. USD mit einer 

Laufzeit von fünf Jahren ab dem 1. Dezember 2008 

■ 4,92 % p. a. für einen Betrag von 5,0 Mio. USD mit einer 

Laufzeit von fünf Jahren ab dem 1. Dezember 2008 

In der Prognoserechnung wurde jeweils anschließend mit 

einem USD-Zins von 6,5 % p. a. bis 30. November 2018 kalkuliert. 

Ab dem 1. Dezember 2018 ist ein USD-Zinssatz von 

7,0 % p. a. angesetzt. 

Für den Kontokorrentkredit sind USD-Zinsen von 6,0 % p. a. 

vom 1. Dezember 2008 bis 31. Dezember 2013 angesetzt 

worden. Anschließend wurde mit einem USD-Zinssatz von 

7,0 % p. a. kalkuliert. 

Es ist vorgesehen, 6,575 Mio. USD vom Schiff shypothekendarlehen 

in JPY aufzunehmen. Hierfür sind Zinsen von 2,5 % 

p. a. vom 1. Dezember 2008 bis 30. November 2013 kalkuliert. 

Ab dem 1. Dezember 2013 wurde mit einem JPY-Zins 

von 3,0 % p. a. weitergerechnet. 

Zinsen Eigenkapitalzwischenfi nanzierung 

In den Jahren 2008 und 2009 sind Zinsen und Bankgebühren 

in Höhe von circa 137 TUSD für das Eigenkapitalvorfi - 

nanzierungsdarlehen über 8,0 Mio. USD für einen Zeitraum 

vom 1. Dezember 2008 bis zum 1. März 2009 angesetzt. Der 

kalkulierte Zinssatz hierfür beträgt 6,75 % p. a. Das Eigen-

Erläuterungen Prognoserechnung. 

kapitalvorfi nanzierungsdarlehen dient der Vorfi nanzierung 

der zweiten Einzahlungsrate. 

6. Tilgung 

Das Darlehen besteht aus zwei Tranchen mit 14 beziehungsweise 

fünf Jahren Laufzeit. Die erste Tranche über 14 Jahre 

wird vertragsgemäß über insgesamt 55 Raten quartalsweise, 

kalkulatorisch beginnend am 1. Juni 2009, linear getilgt. 

Die Tilgungsrate beträgt 21,3 Mio. USD/55 = 387 TUSD. Die 

Tilgung der letzten Rate erfolgt hiernach am 1. Dezember 

2022. 

Die zweite Tranche über fünf Jahre wird vertragsgemäß 

über insgesamt 19 Raten quartalsweise, kalkulatorisch beginnend 

am 1. Juni 2009, linear getilgt. Die Tilgungsrate beträgt 

263 TUSD. Die Tilgung der letzten Rate erfolgt hiernach 

am 1. Dezember 2013. 

Der Kontokorrentkredit wird in der Prognoserechnung im 

Jahr 2023 vollständig getilgt. Vor diesem Zeitpunkt erfolgen 

gemäß Prognose sowohl Tilgungen als auch Aufstockungen. 

7. Auszahlungen 

Es ist vorgesehen, die Auszahlungen zum Jahresende vorzunehmen, 

sie können jedoch nach Gesellschafterbeschluss 

auch unterjährig erfolgen. 

10. Aufwand Investitionsphase 

Hierin enthalten sind die Positionen „Zwischenfinanzierungszinsen 

und Bankgebühren“ sowie „Handelsregisteranmeldung, 

Hypothekenbestellung, Rechts- und 

Steuerberatung, Gutachten, Sonstiges“ des Finanz- und 

Investitionsplans. 

11. Abschreibungen 

Die Anschaff ungskosten des Schiff es werden abzüglich eines 

steuerlichen Schrottwertes von circa 4.129 TUSD über einen 

Zeitraum von 18 Jahren linear abgeschrieben. Dabei wurden 

Aufwendungen aus der Investitionsphase in Höhe von 

4.800 TUSD aktiviert, die ebenfalls entsprechend der Nutzungsdauer 

des Schiff es abgeschrieben werden. 

12. Steuerliches Ergebnis 

Die Gesellschaft wird bei Übernahme des Schiff es zur Tonnagesteuer 

gemäß § 5a EStG optieren. Grundlage der kalkulierten 

Tonnagesteuer in der Kalkulation ist eine NRZ (Nettoraumzahl) 

in Höhe von 18.159. Die Angaben in Prozent 

beziehen sich auf die Beteiligungssumme ohne Agio. Unter 

Berücksichtigung der im Gesellschaftsvertrag vereinbarten 

Ergebnisverteilungsabrede wird den Anlegern über die 

Laufzeit der Beteiligung ein steuerliches Ergebnis in Höhe 

von 110,1 % bezogen auf die Beteiligungssumme ohne 

Agio zugewiesen. 

37 NAVALIA 12. ERLÄUTERUNGEN PROGNOSERECHNUNG.

Anlegerbetrachtung (Prognose). 

Ergebnisprognose für einen Kommanditisten 

mit einer Beteiligung von 100.000 USD zzgl. 5 % Agio (105.000 USD) 

Annahmen 

Zu versteuerndes Einkommen in EUR (Splitting) 180.000 

Steuersatz 42 % 

Solidaritätszuschlag 5,5 % 

Kirchensteuer nein 

Tonnagesteuer durchgehend 

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 

1. Einzahlung des KG-Kapitals 

Beteiligung –65.000 -40.000 – – – – – – 

2. Auszahlungen – 7.000 7.000 7.000 7.000 7.000 7.000 8.000 

davon Eigenkapitalrückzahlung – 7.000 7.000 7.000 1.953 64 1.699 2.502 

davon Gewinnausschüttung – – – – 5.047 6.936 5.301 5.498 

3. Steuerliches Ergebnis in % 0,02 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 

Steuerzahlungen –11 –127 –127 –127 –128 –127 –127 –127 

4. Mittelrückfl uss nach Steuern –11 6.873 6.873 6.873 6.872 6.873 6.873 7.873 

5. Kapitalbindung/-überschuss (Jahresanfang) 0 –65.011 –98.138 –91.265 –84.393 –77.520 –70.648 –63.775 

6. Haftungsvolumen gem. § 172 Abs. 4 HGB – – – – – – – – 

7. Anteiliges Fremdkapital 134.359 123.069 110.920 98.381 85.388 74.904 66.054 58.008 

Wegen Rundungsdiff erenzen können sich rechnerische Abweichungen ergeben. 

Erläuterung Anlegerbetrachtung 

Die dargestellte Anlegerbetrachtung gilt für einen Anleger mit 

einer Beteiligung von 100.000 USD unter den oben genannten 

Rahmenbedingungen. Die Anlegerbetrachtung basiert auf der 

Prognoserechnung, dargestellt auf den Seiten 34 und 35. 

Aus der Anlegerbetrachtung lassen sich insbesondere die 

geplanten Auszahlungen, die Kapitalbindung und der Verlauf 

des handelsrechtlichen Kapitalkontos über die gesamte 

Laufzeit der Beteiligung entnehmen. Des Weiteren enthalten 

sind das voraussichtliche Haftungsvolumen sowie das anteilige 

Fremdkapital. Die Haftsumme beträgt gemäß Gesellschaftsvertrag 

20 % der Kommanditeinlage (ohne Agio). Für 

Zwecke der Eintragung der Haftsumme der Kommanditisten 

in das Handelsregister gilt 1 USD = 1 EUR. Das hier aufgeführte 

Haftungsvolumen ergibt sich bei einem beispielhaften 

EUR/USD-Kurs in Höhe von 1,45 und berücksichtigt ausschließlich 

die Haftung nach § 172 Abs. 4 HGB. 

In der Spalte „Summe“ sind die über die Laufzeit der Beteiligung 

kumulierten Werte dargestellt. 

Es handelt sich um eine unternehmerische Beteiligung, die 

Parameter sind kaufmännisch vorsichtig kalkuliert. Naturgemäß 

nimmt die Prognosesicherheit grundsätzlich ab, je 

weiter in die Zukunft geblickt wird. Daraus kann es zu Abweichungen 

von der Prognose im Verlauf der Beteiligung 

kommen. Mögliche Auswirkungen von Abweichungen 

werden in den Kapiteln „Sensitivitätsanalyse“ (Seite 40 f.) 

und „Risikohinweise“ (Seite 10 ff .) behandelt. Für eine Verzinsung 

oder Rückzahlung der Vermögensanlage wird keine 

Gewährleistung, auch nicht von einer juristischen Person 

oder Gesellschaft, übernommen. Informationen über die 

erwartete Entwicklung der wirtschaftlichen Parameter und 

des Marktes enthält das Kapitel „Markt“ (Seite 18 ff .).

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Verkauf Überschuss Summe 

– – – – – – – – – – – 

8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 9.000 9.000 10.000 16.000 16.000 65.122 215.122 

2.312 2.213 4.477 2.400 2.169 3.051 2.909 6.415 10.141 10.527 31.169 105.000 

5.688 5.787 3.523 5.600 5.831 5.949 6.091 3.585 5.859 5.473 33.953 110.122 

0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 0,29 – 4,91 

–128 –127 –127 –127 –128 –127 –127 –127 –128 –127 –2.176 

7.872 7.873 7.873 7.873 7.872 8.873 8.873 9.873 15.872 15.873 65.122 212.946 

–55.902 –48.030 –40.157 –32.284 –24.412 –16.539 –7.667 1.206 11.079 26.951 42.824 107.946 

– – – – – – – – – – – 

49.773 41.442 35.372 27.221 18.841 11.345 3.710 – – – – 

39 NAVALIA 12. ANLEGERBETRACHTUNG (PROGNOSE) / ERLÄUTERUNGEN ANLEGERBETRACHTUNG (PROGNOSE).

Sensitivitätsanalyse 

(Abweichung von der Prognose). 

Für den Anleger einer Schiff sbeteiligung sind die Auszahlungen 

und der erzielbare Gesamtüberschuss nach Steuern 

von zentraler Bedeutung. Die wichtigsten Einfl ussgrößen 

hierfür sind die Höhe der Charterraten nach Ablauf der 

Festcharterperioden, die Entwicklung der Zinsbelastung 

aus der Fremdfi nanzierung und der Veräußerungserlös des 

Schiff es. Sie haben erheblichen Einfl uss auf die Ertrags- und 

Liquiditätsentwicklung der Gesellschaft und damit auf die 

Höhe der möglichen Auszahlungen an die Gesellschafter. 

EUR/USD-Wechselkursschwankungen hingegen spielen für 

die unmittelbare Entwicklung des Fonds keine wesentliche 

Rolle, da Schiff skauf, ein Großteil der Fremdfi nanzierung und 

das Eigenkapital allesamt in einer Währung (USD) angesetzt 

sind und nur einige Kosten in EUR anfallen. 

Ab dem Jahr 2009 sind Auszahlungen von 7 % steigend 

auf 16 % p. a. ab dem Jahr 2024 vorgesehen. Insgesamt 

sind Auszahlungen von circa 215 %, bezogen auf die Beteiligungssumme 

ohne Agio, während der prognostizierten 

Laufzeit der Beteiligung geplant. 

Die oben stehenden Grafi ken zeigen exemplarisch die jeweiligen 

Auswirkungen auf den Gesamtüberschuss nach 

Steuern bei einer 100.000-USD-Beteiligung. 

Entwicklung Fremdkapitalzinsen 

Die Fremdkapitalzinsen des Schiff shypothekendarlehens 

sind teilweise festgeschrieben, wie in den Erläuterungen zur 

Prognoserechnung beschrieben. Ebenfalls sind dort Annahmen 

über das Zinsniveau des Fremdkapitals ohne Zinsfestschreibung 

beziehungsweise außerhalb der Zinsfestschreibungszeiträume 

getroff en. Liegt das tatsächliche Zinsniveau 

für die nicht festgeschriebenen Zinsen um 0,5 Prozentpunkte 

über den kalkulierten Zinssätzen, vermindern sich die 

durchschnittlichen Auszahlungen in der Betriebsphase um 

0,14 % Prozentpunkte auf 8,63 % p. a. Für den Gesamtüberschuss 

nach Steuern bedeutet dies eine Verminderung um 

circa 2,31 Prozentpunkte auf circa 105,63 %. Dagegen steigt 

die Auszahlung um 0,08 Prozentpunkte auf 8,85 % p. a., falls 

die tatsächlichen Zinssätze um 0,5 Prozentpunkte unter den 

kalkulierten Zinssätzen liegen. In diesem Fall erhöht sich 

der Gesamtüberschuss nach Steuern um circa 1,50 Prozentpunkte 

auf circa 109,45 %. 

Chartereinnahmen 

Das MS „PORT KELANG“ ist für drei Jahre fest an Nordhval 

Pte. Ltd. verchartert, zuzüglich zwei Ein-Jahres-Optionen. 

Erzielt das Schiff für die Zeitperioden, die nicht durch eine 

Festcharter gedeckt sind, Chartereinnahmen, die netto 

1.000 USD/Tag unterhalb der Prospektannahmen liegen, 

reduzieren sich die Auszahlungen um 1,50 Prozentpunkte 

auf durchschnittlich 7,27 % p. a. In diesem Fall verringert 

sich der Gesamtüberschuss nach Steuern um circa 25,52 

Prozentpunkte auf circa 82,43 %. Erhöhen sich dagegen die 

Charterraten in den nicht durch eine Festcharter und die 

Optionen gedeckten Zeiträumen um netto 1.000 USD/Tag 

gegenüber den Prospektannahmen, dann steigen die Auszahlungen 

um circa 0,93 Prozentpunkte auf circa 9,70 % p. a., 

und der Gesamtüberschuss nach Steuern erhöht sich um 

circa 16,11 Prozentpunkte auf circa 124,06 %. 

Unter der Prämisse, dass sich die Kosten gegenüber den 

prospektierten Daten nicht ändern, benötigt das MS „PORT 

KELANG“ nach Ablauf der Drei-Jahres-Festcharter und Ausübung 

der zwei Ein-Jahres-Optionen des Charterers bis zum 

Ende des Prognosezeitraums eine Rate von netto 11.295 

USD/Tag für die Einhaltung des Kapitaldienstes und eine 

mindestens vollständige Rückzahlung des Eigenkapitals. 

Übt der Charterer seine Optionen nicht aus, beträgt die 

erforderliche Rate nach Ablauf der Drei-Jahres-Festcharter 

netto 12.790 USD/Tag. 


Nach 17 Betriebsjahren und einem Monat wurde mit einem 

Veräußerungserlös von 13,472 Mio. USD kalkuliert. Verringert 

sich der Veräußerungserlös um 10 % auf 12,125 Mio. USD, 

vermindert sich der Gesamtüberschuss nach Steuern um 

circa 6,43 Prozentpunkte auf circa 101,52 %. Erhöht sich der 

Veräußerungserlös um 10 % auf 14,819 Mio. USD, steigt der 

Gesamtüberschuss nach Steuern um circa 4,74 Prozentpunkte 

auf circa 112,69 % bezogen auf die Beteiligungssumme 

ohne Agio.

Sensitivitätsanalyse 

(Abweichung von der Prognose). 

Zinsniveau 

USD 


USD 


USD 

140.000 

120.000 

100.000 

80.000 

60.000 

40.000 

140.000 


100.000 

80.000 

60.000 

40.000 

140.000 


100.000 

80.000 

60.000 

40.000 

105.632 

Szenario 1 

+0,5% p.a. 

82.431 

Szenario 1 

–1.000USD/Tag 

101.519 

Szenario 1 

–10% 

107.946 

Basisszenario Szenario 2 

–0,5% p.a. 

107.946 


+1.000USD/Tag 

107.946 

109.447 


112.688 


+10% 

41 NAVALIA 12. SENSITIVITÄTSANALYSE (ABWEICHUNG VON DER PROGNOSE).

Rechtliche Grundlagen. 

In diesem Abschnitt werden die allgemeinen rechtlichen 

Grundlagen sowie die folgenden wesentlichen Verträge inhaltlich 

dargestellt: 

■ Gesellschaftsvertrag der Fondsgesellschaft vom 27. Februar 

2008 

■ Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrag der IDEEN- 

KAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH mit den Gesellschaftern 

vom 27. Februar 2008 

■ Vertragsreedervertrag der Fondsgesellschaft mit der Stella 

Marine Services GmbH & Co. KG, Hamburg, vom 27. Februar 

2008 

■ Kaufvertrag über das MS „PORT KELANG“ mit Nord Empros 

III Pte. Ltd., Singapur, vom 18. April 2007 

■ Chartervertrag über das MS „PORT KELANG“ mit Nordhval 

Pte. Ltd., Singapur, vom 18. April 2007 

■ Darlehensverträge der Fondsgesellschaft 

■ Geschäftsbesorgungsverträge mit Unternehmen der IDEEN- 

KAPITAL-Gruppe 

Der vollständige Wortlaut des Gesellschaftsvertrags, des 

Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrags und des 

Vertragsreedervertrags ist im Anhang ab Seite 96 abgedruckt. 

Neben dem Prospektverantwortlichen haben keine weiteren 

Personen die Herausgabe oder den Inhalt des Prospekts 

oder die Abgabe oder den Inhalt des Angebots der Vermögensanlage 

wesentlich beeinfl usst. Der Verkaufsprospekt 

wird ausschließlich in deutscher Sprache abgefasst. 

Gesellschaftsvertrag 

Beteiligungsgesellschaft 

Die Anleger beteiligen sich im Regelfall über die IDEENKAPI- 

TAL Schiff sfonds Treuhand GmbH (nachstehend Treuhandkommanditistin 

genannt) mit Sitz in Düsseldorf als Treugeber 

an der „PORT KELANG“ GmbH & Co. KG (nachstehend 

Fondsgesellschaft genannt). Mit Eigentumsübergang ist die 

„PORT KELANG“ GmbH & Co. KG Eigentümerin des MS „PORT 

KELANG“. 

Dauer der Gesellschaft 

Die Gesellschaft wird auf unbestimmte Zeit geschlossen. Jeder 

Gesellschafter kann der Gesellschaft mit einer Frist von 

sechs Monaten zum Ablauf eines Geschäftsjahres kündigen, 

erstmals jedoch zum 31. Dezember 2025. Unabhängig von 

einer Kündigung tritt die Gesellschaft in Liquidation, wenn 

die Gesellschafterversammlung die Aufl ösung der Gesellschaft 

beschließt. 

Gesellschafter und Gesellschaftskapital 

Die Gesellschaft hat eine persönlich haftende Komplementärin, 

die Verwaltungsgesellschaft „PORT KELANG“ mbH 

(nachfolgend Komplementärgesellschaft genannt). Sitz der 

Komplementärgesellschaft ist Hamburg. 

Das Stammkapital der Komplementärgesellschaft beträgt 

25.000 EUR und wird zur Hälfte von der IDEENKAPITAL Marine 

Finance AG und zur Hälfte von der Stella Marine Services 

GmbH & Co. KG gehalten. Die Komplementärgesellschaft ist 

zur Geschäftsführung der Gesellschaft berechtigt und verpfl 

ichtet. Sie leistet keine Kapitaleinlage und ist am Ergebnis 

der Gesellschaft nicht beteiligt. 

Die Gründungskommanditisten der Gesellschaft sind: 

■ IDEENKAPITAL Marine Finance AG mit einer Kapitaleinlage 

von 10.000 USD 

■ IDEENKAPITAL AG mit einer Kapitaleinlage von 10.000 USD 

■ IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH mit einer Kapitaleinlage 


■ IDEENKAPITAL Financial Service AG mit einer Kapitaleinlage 


■ Stella Marine Services GmbH & Co. KG mit einer Kapitaleinlage 


Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung sind alle Einlagen 

vollständig eingezahlt. Es ist vorgesehen, das Kommanditkapital 

der „PORT KELANG“ GmbH & Co. KG von bisher 

50.000 USD auf insgesamt 20.000.000 USD zu erhöhen. Zur 

Stärkung der Liquiditätsreserve kann eine weitere Erhöhung 

um bis zu 500.000 USD vorgenommen werden. 

Besondere Rechte der Gründungsgesellschafter bestehen 

für die Treuhandkommanditistin, die IDEENKAPITAL 

Schiff sfonds Treuhand GmbH, die berechtigt ist, eines 

von drei Beiratsmitgliedern zu bestimmen, weitere Kommanditisten 

in die Gesellschaft aufzunehmen und jederzeit 

zu verlangen, dass Treugeber ihre mittelbare in 

eine unmittelbare Beteiligung umwandeln, die für den 

Treugeber gehaltene Kommanditbeteiligung jederzeit 

auf diesen zu übertragen und ihr Stimmrecht gespalten 

auszuüben (§ 9 Abs. 1, 3, § 5 Abs. 2, § 15 Abs. 4 und §11 

Abs. 5 des Gesellschaftsvertrags). Der Gründungsgesellschafterin 

IDEENKAPITAL Marine Finance AG stehen eine 

Mehrergebnisbeteiligung sowie ein Vorkaufsrecht bei der 

Abtretung von Kommanditanteilen an Dritte zu (Seite 87 

f.). Die geschäftsführende Komplementärin und die Treuhandkommanditistin 

erhalten eine Tätigkeitsvergütung; 

hinsichtlich gezahlter Vergütungen wird überdies auf § 14 

Abs. 1, 2 und § 8 Abs. 4 des Gesellschaftsvertrags sowie 

auf die Darstellung im Kapitel „Beteiligte Partner“ verwie-


sen. Darüber hinaus bestehen keine weiteren Rechte, die 

nicht denen der übrigen Gesellschafter entsprechen. 

Die Treuhandkommanditistin verwaltet die von den Anlegern 

übernommenen Beteiligungen. Die Anleger beteiligen sich 

unmittelbar als Kommanditisten oder mittelbar als Treugeber 

an der Gesellschaft. Gemäß § 5 Abs. 2 und § 15 Abs. 4 des 

Gesellschaftsvertrags besteht die Möglichkeit, die treuhänderisch 

gehaltene Kommanditbeteiligung nach Beitritt und 

vollständiger Einzahlung auf den Treugeber zu übertragen 

und den bisherigen Treugeber unmittelbar als Kommanditisten 

im Handelsregister einzutragen. Unter wirtschaftlichen 

und steuerlichen Gesichtspunkten sind die Anleger, die sich 

als Treugeber beteiligen, grundsätzlich so gestellt, als wären 

sie direkt an der Gesellschaft beteiligt, Abweichungen können 

sich jedoch bezüglich Erbschaft- und Schenkungsteuer 

ergeben (Seite 54). 

Die Mindestzeichnungssumme für die Gesellschaft beträgt 

10.000 USD zuzüglich 5 % Agio. Das gezeichnete Kommanditkapital 

ist zu 60 % zuzüglich 5 % Agio nach Zeichnung 

und Annahme durch die Treuhandkommanditistin und zu 

40 % am 1. März 2009 einzuzahlen. 

Haftung 

Die Haftung der Gesellschafter ist im Außenverhältnis zu 

den Gläubigern auf die Höhe der ins Handelsregister eingetragenen 

Haftsumme begrenzt, die 20 % der Nominalbeteiligung 

der übernommenen Kommanditeinlage 

beträgt. Für Zwecke der Eintragung der Haftsumme der 

Kommanditisten in das Handelsregister gilt 1 USD = 1 EUR. 

Die Kommanditeinlage muss vollständig eingezahlt sein. 

Eine Nachschusspfl icht besteht grundsätzlich nicht. Ist die 

Kommanditeinlage jedoch durch Verluste unter den Betrag 

der eingetragenen Haftsumme gemindert und tätigt der 

Kommanditist Entnahmen oder wird die Kommanditeinlage 

durch Entnahmen – zum Beispiel die Auszahlung von 

Liquiditätsüberschüssen – unter den Betrag der eingetragenen 

Haftsumme gemindert, lebt die Haftung des Kommanditisten 

bis zur Höhe der Haftsumme wieder auf. Dies 

kann dazu führen, dass bereits erhaltene Auszahlungen bis 

zur Höhe der Haftsumme vom Anleger zurückzuzahlen sind. 

Darüber hinaus kommt eine Haftung nach §§ 30 f. GmbHG 

in Betracht, wenn Auszahlungen an die Anleger mittelbar 

das Stammkapital der persönlich haftenden Gesellschafterin 

mindern oder eine bei dieser schon vorhandene Unterbilanz 

verstärken. Beteiligen sich Anleger als Treugeber, so gilt 

für die Haftung dieser Anleger Entsprechendes bezogen auf 

den Anteil der Kommanditbeteiligung, die die Treuhand- 

kommanditistin treuhänderisch für diese hält. Ergänzend 

wird zur Haftung auf die Risikohinweise verwiesen (Seite 15 

f.). Darüber hinaus bestehen keine weiteren Umstände, unter 

denen der Erwerber der Vermögensanlage verpfl ichtet 

ist, weitere Leistungen zu erbringen, insbesondere weitere 

Zahlungen zu leisten. 

Ausschluss von Gesellschaftern wegen Zahlungsverzugs 

Gerät ein Gesellschafter mit der Einzahlung seiner Kapitaleinlage 

zu den festgesetzten Terminen in Verzug, kann die 

Treuhandkommanditistin oder die geschäftsführende Komplementärin 

Verzugszinsen erheben. Auch ist ein etwaiger 

weiter gehender Verzugsschaden zu ersetzen. Zahlt ein 

Gesellschafter trotz Auff orderung unter Fristsetzung nicht, 

kann der Gesellschafter aus der Gesellschaft ausgeschlossen 

oder seine Kommanditeinlage auf einen etwaig bereits gezahlten 

Teilbetrag herabgesetzt werden. Der Anspruch der 

Gesellschaft auf Verzugszinsen bis zum Wirksamwerden des 

Ausschlusses beziehungsweise der Herabsetzung bleibt 

hiervon unberührt. Der ausscheidende Gesellschafter trägt 

die bei diesem Verfahren entstehenden Kosten. 

Ein auf diese Art ausgeschlossener Kommanditist erhält 

ausschließlich seine bereits geleistete Kommanditeinlage 

zurück. Ein darüber hinausgehender Anspruch auf ein Abfi 

ndungsguthaben besteht nicht. Ein Anspruch auf ein Abfi 

ndungsguthaben besteht auch im Fall der Herabsetzung 

der Kommanditbeteiligung für den Diff erenzbetrag nicht. 

Befi nden sich Treugeber mit der Einzahlung im Verzug, so 

kann die Treuhandkommanditistin entsprechend von dem 

Treuhandvertrag zurücktreten oder die Beteiligung auf einen 

etwaig bereits geleisteten Betrag herabsetzen. 

Beirat 

Die Fondsgesellschaft hat einen aus drei Personen bestehenden 

Beirat, der nach Vollplatzierung des Kommanditkapitals 

für einen Zeitraum von drei Jahren bestellt wird. Zwei 

Mitglieder werden von den Kommanditisten und Treugebern 

der Gesellschaft gewählt, ein Beiratsmitglied wird von 

der Treuhandkommanditistin bestimmt. 

Die Aufgabe des Beirats besteht in der Beratung der Geschäftsführung 

der Fondsgesellschaft. Für bestimmte Geschäfte ist 

gemäß § 8 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrags die Zustimmung 

des Beirats erforderlich. Die Regelungen für den Beirat ergeben 

sich im Übrigen aus § 9 des Gesellschaftsvertrags. 

Bis zur Wahl des ordentlichen Beirats kann die geschäftsführende 

Komplementärin der Gesellschaft einen aus drei 

Personen bestehenden Übergangsbeirat bestimmen, der 

43 NAVALIA 12. RECHTLICHE GRUNDLAGEN.


die gleichen Rechte und Pfl ichten wie der ordentliche Beirat 

hat. Dies ist zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung noch 

nicht erfolgt. Daher können keine Angaben darüber gemacht 

werden, ob die Beiräte für Unternehmen tätig sind, die die 

Vermögensanlage vertreiben, der Fondsgesellschaft Fremdkapital 

zur Verfügung stellen sowie im Zusammenhang mit 

der Herstellung des Anlageobjekts nicht nur geringfügige 

Lieferungen und Leistungen erbringen. 

Mit der Beteiligung verbundene Rechte 

Maßgebend für alle mit der Vermögensanlage verbundenen 

Rechte sind die Regelungen im Gesellschaftsvertrag sowie 

im Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrag. 

Teilnahme an Gesellschafterversammlungen/ 

Gesellschafterbeschlüsse 

Es ist geplant, die erste Gesellschafterversammlung im ersten 

Jahr nach der Vollplatzierung des Kommanditkapitals 

als Präsenzveranstaltung in Hamburg abzuhalten. In den 

folgenden Jahren wird in der Regel eine Gesellschafterversammlung 

als Präsenzveranstaltung entbehrlich sein, sofern 

die erforderlichen Beschlüsse im Umlaufverfahren zustande 

kommen. Der Anleger verfügt dabei über Stimmrechte 

nach Höhe seiner Pfl ichteinlage. Dabei gewähren je 1.000 

USD ein Stimmrecht. Kommanditisten und Treugeber, die 

zusammen mindestens 25 % des Kommanditkapitals halten, 

können über die Ausübung eines Widerspruchsrechts 

die Durchführung der Gesellschafterversammlung als Präsenzveranstaltung 

verlangen. Die Gesellschafter können 

ihre Stimmrechte durch die Treuhandkommanditistin wahrnehmen 

lassen, wobei diese an entsprechende Weisungen 

der Gesellschafter gebunden ist. Werden keine Weisungen 

erteilt, stimmt die Treuhandkommanditistin grundsätzlich 

nach pfl ichtgemäßem Ermessen ab, ist jedoch in der Regel 

verpfl ichtet, sich der Mehrheit der selbst abstimmenden 

beziehungsweise Weisungen erteilenden Kommanditisten/ 

Treugeber anzuschließen. 

Übersendung des Jahresabschlusses und Kontrolle 

Die geschäftsführende Komplementärin wird den Anlegern 

den geprüften Jahresabschluss übersenden. Darüber hinaus 

wird sie die Anleger laufend über den Gang der Geschäfte 

unterrichten. Nach Ablauf von jeweils sechs Monaten wird 

sie jeweils zum 20. des Folgemonats über den abgelaufenen 

Zeitraum berichten. 

Beteiligung am Ergebnis der Gesellschaft, Anspruch auf 

Entnahmen bei entsprechendem wirtschaftlichem Verlauf 

der Beteiligung 

Das den Kommanditisten zustehende Jahresergebnis wird 

auf alle Kommanditisten, unabhängig vom Zeitpunkt ihres 

Beitritts zur Gesellschaft, so verteilt, dass im Verhältnis der 

gezeichneten Kommanditeinlagen relativer Gleichstand auf 

den Erfolgssonderkonten der Kommanditisten nach § 6 Abs. 

3 und 4 Gesellschaftsvertrag erreicht wird. Dabei sind Aufwendungen 

vorab den Kommanditisten zuzuweisen, denen 

sie wirtschaftlich zugerechnet werden können. Gleiches gilt 

für die Auszahlungen, die nach Beschlussfassung durch die 

Gesellschafterversammlung vorgenommen werden. 

Auseinandersetzungs- und Abfi ndungsguthaben 

Scheidet ein Gesellschafter aus der Fondsgesellschaft aus 

und liegt kein Fall des § 5 Abs. 4 Gesellschaftsvertrag vor, 

so ist das auf dessen Beteiligung entfallende Auseinandersetzungsguthaben 

aufgrund einer nach handelsrechtlichen 

Grundsätzen aufzustellenden Auseinandersetzungsbilanz 

zu errechnen. Das Auseinandersetzungsguthaben 

ist in vier gleichen Jahresraten jeweils am Ende eines jeden 

Geschäftsjahres, das auf das Ausscheiden des Gesellschafters 

folgt auszuzahlen. Das jeweilige Auseinandersetzungsguthaben 

wird vom Tag des Ausscheidens an mit 4 % p. a. 

verzinst. Wird binnen eines Jahres nach Ausscheiden in der 

Gesellschafterversammlung ein Aufl ösungsbeschluss gefasst, 

nimmt der Gesellschafter ausschließlich an der Liquidation 

nach Maßgabe des § 19 des Gesellschaftsvertrags teil. 

Anteilsübertragung 

Die vollständige oder teilweise Übertragung der Beteiligung 

kann nur zum Ende eines Geschäftsjahres vorgenommen 

werden und ergibt sich aus Anteilsverkauf, 

Schenkung, Erbschaft oder im Wege der Abtretung. Hierzu 

ist die Zustimmung der Treuhandkommanditistin notwendig. 

Diese kann aus wichtigem Grund verweigert werden, 

insbesondere wenn der Anleger eine angeforderte Sicherheitsleistung 

für die der Gesellschaft im Zusammenhang 

mit der Übertragung entstehenden Kosten oder steuerlichen 

Nachteile nicht erbringt. Darüber hinaus steht im 

Fall einer Veräußerung der IDEENKAPITAL Marine Finance 

AG ein Vorkaufsrecht zu. Aus diesem Grund hat der veräußerungswillige 

Anleger der IDEENKAPITAL Marine 

Finance AG die beabsichtigte Veräußerung unter Angabe 

des mit dem Dritten vereinbarten Preises und der sonsti-


gen Bedingungen schriftlich anzuzeigen. Die IDEENKAPITAL 

Marine Finance AG kann das ihr zustehende Vorkaufsrecht 

nur innerhalb von vier Wochen nach Anzeige durch den 

Veräußerungswilligen ausüben. 

Kündigung der Beteiligung 

Jeder Anleger kann die Gesellschaft mit einer Frist von sechs 

Monaten zum Jahresende kündigen, erstmals jedoch zum 

31. Dezember 2025. 

Ausscheiden eines Gesellschafters 

Ein Gesellschafter scheidet aus der Gesellschaft aus, wenn 

er die Gesellschaft kündigt. Er scheidet ferner aus, wenn 

über sein Vermögen das Insolvenzverfahren eröff net oder 

die Eröff nung mangels Masse abgelehnt wird, wenn ein 

Privatgläubiger des Anlegers die Gesellschaft kündigt, der 

Gesellschafter auf Aufl ösung der Gesellschaft klagt oder 

ein Gesellschafter seine aus der Beteiligung resultierenden 

Pfl ichten in grobem Maße verletzt und er deswegen aus der 

Gesellschaft ausgeschlossen wird. In allen Fällen des Ausscheidens 

wird die Fondsgesellschaft nicht aufgelöst, sondern 

von den übrigen Gesellschaftern fortgeführt. Scheidet 

ein Gesellschafter, außer im Fall des § 5 Abs. 4 Gesellschaftsvertrag, 

aus der Gesellschaft aus, so ist sein Auseinandersetzungsguthaben 

auf der Basis einer nach handelsrechtlichen 

Grundsätzen aufzustellenden Auseinandersetzungsbilanz 

zu ermitteln. Die Grundlage hierfür bildet der Verkehrswert 

des Schiff es. Am Ergebnis schwebender Geschäfte ist der 

Gesellschafter im Fall seines Ausscheidens nicht beteiligt. 

Mehrergebnisbeteiligung 

Die IDEENKAPITAL Marine Finance AG als Anbieter ist für den 

Fall, dass die Entwicklung der Fondsgesellschaft besser als 

prospektiert verläuft, zu einem Viertel an den Mehrergebnissen 

beteiligt. Die vom Mehrergebnis verbleibenden drei 

Viertel stehen allen Gesellschaftern gemäß der Beteiligungsquote 

zu. Auszahlungen aufgrund der Mehrergebnisbeteiligung 

können nur erfolgen, wenn sie zuvor um eventuelle 

Minderergebnisse bereinigt worden sind. Somit ist eine Betrachtung 

einzelner erfolgreich verlaufender Geschäftsjahre 

ausgeschlossen. Die Mehrergebnisbeteiligung ist auch für 

den Fall vorgesehen, dass das Schiff innerhalb des Prognosezeitraums 

(vor dem Jahr 2025) oder nach dessen Ende (ab 

dem Jahr 2025) veräußert wird oder dass ein Totalverlust des 

Schiff es eintritt. Im letzteren Fall bezieht sich die Mehrergebnisbeteiligung 

auf eine Versicherungsleistung. Für diesen Fall 

ist eine Anpassung des Restwertes als Bemessungsgrundlage 

vereinbart worden. Die Mehrergebnisbeteiligung ist im Gesellschaftsvertrag 

in § 14 Nr. 5 geregelt (Seite 87 f.). 

Abweichende Regelungen 

Im Rahmen des Gesellschaftsvertrags der „PORT KELANG“ 

GmbH & Co. KG wurden unter anderem folgende vom Gesetz, 

insbesondere vom Handelsgesetzbuch (HGB) abweichende 

Regelungen getroff en: 

■ Im Regelfall sind die Anleger nur mittelbar über die Treuhandkommanditistin 

an der Gesellschaft beteiligt. 

■ Auf die übernommene Kommanditeinlage ist ein Agio in 

Höhe von 5 % zu zahlen. 

■ Erbringt ein Anleger seine Einlage ganz oder teilweise nicht 

zu den festgelegten Fälligkeitsterminen, so ist der ausstehende 

Betrag mit Zinsen in Höhe von 5 Prozentpunkten 

über Basiszins beziehungsweise, wenn ein Verbraucher 

am Vertrag nicht beteiligt ist, mit 8 Prozentpunkten über 

Basiszins zu verzinsen. In diesem Fall kann der Anleger 

zusätzlich aus der Gesellschaft ausgeschlossen werden, 

alternativ kann seine Beteiligung auf einen bereits eingezahlten 

Betrag herabgesetzt werden. Wird ein Anleger 

aus diesem Grund ausgeschlossen, so wird er am Gewinn 

der Gesellschaft nicht beteiligt und erhält auch kein Abfi 

ndungsguthaben. Ihm wird lediglich der eingezahlte 

Betrag unverzinst erstattet. Im Fall der Herabsetzung der 

Kommanditeinlage oder des Ausschlusses des Kommanditisten 

kann die Fondsgesellschaft als pauschalierten 

Schadenersatz einen Betrag in Höhe von 1.500 USD oder 

einen durch die Fondsgesellschaft nachgewiesenen höheren 

Schaden verlangen. 

■ Beschlussfassungen erfolgen nicht nach der Anzahl 

der Anleger, sondern nach dem Verhältnis der Kommanditeinlagen 

zueinander. Grundsätzlich können Beschlüsse 

mit einfacher Mehrheit gefasst werden, für bestimmte 

Geschäfte sind jedoch eine Mehrheit von 75 % des abstimmenden 

Kommanditkapitals und die Zustimmung 

der geschäftsführenden Komplementärin vorgesehen. Gesellschafterversammlungen 

als Präsenzveranstaltungen 

sind entbehrlich, wenn die erforderlichen Beschlüsse im 

Umlaufverfahren auf Verlangen der geschäftsführenden 

Komplementärin und nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrags 

zustande kommen. 

■ Es wird ein Beirat gebildet, der zu bestimmten Handlungen, 

die über den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb hinausgehen, 

seine Zustimmung erteilen muss, das Widerspruchsrecht 

der Kommanditistin gemäß § 164 HGB ist 

insoweit abbedungen; die geschäftsführende Komple- 



mentärin ist weiter befugt, bestimmte im Gesellschaftsvertrag 

aufgeführte Verträge und Rechtsgeschäfte ohne 

Zustimmung des Beirats oder der Gesellschafterversammlung 

abzuschließen beziehungsweise vorzunehmen. 

■ Kommanditanteile können nur mit Zustimmung der Treuhandkommanditistin 

übertragen werden. Der IDEENKAPI- 

TAL Marine Finance AG ist ein Vorkaufsrecht eingeräumt. 

Die Treuhandkommanditistin ist jederzeit berechtigt, die 

für den jeweiligen Treugeber treuhänderisch gehaltene 

Kommanditbeteiligung auf diesen zu übertragen. 

■ Jeder Anleger hat das Recht, seine Beteiligung zu kündigen, 

frühestens jedoch zum 31. Dezember 2025. 

■ Im Rahmen der Ergebnisverteilung erhalten zunächst die 

geschäftsführende Komplementärin wie auch die Treuhandkommanditistin 

eine Tätigkeitsvergütung. Darüber 

hinaus ist eine Mehrergebnisbeteiligung zugunsten der 

IDEENKAPITAL Marine Finance AG vorgesehen. Das verbleibende 

Ergebnis wird auf die Kommanditisten im Verhältnis 

ihrer Einlage verteilt. 

■ Entnahmen erfolgen aufgrund eines Beschlusses der Gesellschafterversammlung 

und sind an die Voraussetzung 

geknüpft, dass die Liquidität der Fondsgesellschaft dieses 

erlaubt, Zahlungsverpfl ichtungen der Fondsgesellschaft 

nicht gefährdet werden und nach Auszahlung eine angemessene 

Liquiditätsreserve verbleibt. 

■ Die geschäftsführende Komplementärin ist vom Wettbewerbsverbot 

befreit. Entsprechendes gilt für ihre Gesellschafter 

und Organe. 

■ Im Fall der Liquidation der Gesellschaft wird der nach Begleichung 

der Schulden verbleibende Liquidationserlös 

zunächst zur Auszahlung beschlossener und nicht entnommener 

Ausschüttungen an die Gesellschafter und 

sodann zur Rückzahlung des Guthabens etwaiger stiller 

Gesellschafter verwandt. Der hiernach verbleibende Liquidationserlös 

wird auf die Gesellschafter im Verhältnis ihrer 

Einlagen verteilt. 

■ Bei allen Veränderungen in der Gesellschafterstruktur sollen 

keine Kommanditbeteiligungen entstehen, die einen 

Betrag von 10.000 USD unterschreiten. Zudem muss nach 

dem Gesellschaftsvertrag sichergestellt sein, dass Kommanditbeteiligungen 

durch 1.000 glatt teilbar sind. 

■ Der ausscheidende Gesellschafter nimmt am Ergebnis 

schwebender Geschäfte nicht teil. 

■ Die Treuhandkommanditistin verwaltet die Beteiligung 

der Treugeber und Kommanditisten. Sie übt für diese 

auch die Gesellschafterrechte aus, soweit sie nicht 

persönlich wahrgenommen werden. Die Treugeber/ 

Kommanditisten können der Treuhandkommanditistin 

im Hinblick auf die Ausübung des Stimmrechts Weisungen 

erteilen. Werden Weisungen nicht erteilt, so übt die Treuhandkommanditistin 

das Stimmrecht grundsätzlich nach 

pfl ichtgemäßem Ermessen aus, ist jedoch nach den Regelungen 

des Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrags 

in der Regel verpfl ichtet, sich der Mehrheit der selbst 

abstimmenden beziehungsweise Weisungen erteilenden 

Treugeber/Kommanditisten anzuschließen. 

Wegen der weiteren Einzelheiten wird auf den prospektierten 

Gesellschaftsvertrag verwiesen. Darüber hinaus wird darauf 

hingewiesen, dass entsprechende Rechtsfolgen auch für 

die mittelbar als Treugeber beteiligten Anleger über entsprechende 

Regelungen im Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrag 

herbeigeführt werden. 

Der Gesellschaftsvertrag der persönlich haftenden Gesellschafterin 

weist folgende vom HGB oder GmbHG abweichenden 

Regelungen auf: In der Satzung der persönlich 

haftenden Gesellschafterin ist vorgesehen, dass deren jeweils 

50-prozentige Gesellschafter IDEENKAPITAL Marine 

Finance AG und Stella Marine Services GmbH & Co. KG das 

Recht haben, jeweils zwei gesamtvertretungsberechtigte 

Personen (gesamtvertretungsberechtigte Geschäftsführer 

und/oder Gesamtprokuristen) zu benennen. Die Geschäftsführung 

hat dergestalt stattzufi nden, dass jeweils eine von 

der IDEENKAPITAL Marine Finance AG benannte Person 

gemeinsam mit einer von der Stella Marine Services GmbH & 

Co. KG benannten Personen zu handeln hat. Dies soll auch 

bei der Vertretung nach außen entsprechend erfolgen. 

Weitere wesentliche Abweichungen vom GmbH-Gesetz 

beziehungsweise vom HGB enthält die Satzung der Verwaltungsgesellschaft 

„PORT KELANG“ mbH nicht. 

Treuhand- und 

Beteiligungsverwaltungsvertrag 

Die IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH mit Sitz Berliner 

Allee 27–29, 40212 Düsseldorf, fungiert nach Abschluss 

des Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrags vom 

27. Februar 2008 als Treuhandkommanditistin. 

Mit Annahme der Beitrittserklärung durch die Treuhandkommanditistin 

kommt der Treuhandvertrag zustande. Im 

Geschäftsbesorgungsvertrag über die Anlegerverwaltung 

ist vereinbart, dass die IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand 

GmbH auch mit der administrativen Abwicklung sowie der 

laufenden Verwaltung der Beteiligungen von Direktkommanditisten 

und Treugebern beauftragt ist. Sie übernimmt auch


die laufende Berichterstattung der Fondsgesellschaft an die 

Anleger sowie die Abwicklung des gesamten Zahlungsverkehrs 

zwischen der Fondsgesellschaft und den Anlegern. 

Darüber hinaus verwaltet sie die persönlichen Daten der 

Anleger und organisiert die Gesellschafterversammlungen. 

Die genannten Verträge bilden die Rechtsgrundlage für die 

Tätigkeit der Treuhandkommanditistin. 

Gemäß § 11 des Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrags 

hat die Treuhandkommanditistin die Mittelverwendung/Mittelfreigabe 

übernommen. Alle Ein- und Auszahlungen 

der Fondsgesellschaft in der Investitionsphase 

werden über ein gesondertes Konto abgewickelt, wobei 

die Freigabe der Mittel durch die Treuhandkommanditistin 

erfolgt. Die Treuhandkommanditistin ist berechtigt, eine Vorfi 

nanzierung bei der fi nanzierenden Bank durch eingehendes 

Zeichnungskapital abzulösen. Der ungeschmälerte Eingang 

des Zeichnungskapitals bei der Gesellschaft wird überprüft. 

Für den Fall, dass das Fondskapital durch die von der Treuhandkommanditistin 

geleisteten Einzahlungen nicht erreicht wird, 

ist die Treuhandkommanditistin zur Rechenschaftslegung 

über die ausstehenden Beträge verpfl ichtet. Als Mittelverwendungsbudget 

gilt der auf Seite 32 abgebildete Finanz- und 

Investitionsplan. Die Übereinstimmung mit den vorliegenden 

Verträgen und dem Beteiligungsprospekt wird von der Treuhandkommanditistin 

überprüft. Die Mittelverwendung/Mittelfreigabe 

wird in der Weise ausgeübt, dass über die Mittel nur 

nach Mitzeichnung der Treuhandkommanditistin verfügt werden 

kann, wobei sie zur Freigabe verpfl ichtet ist, wenn die Verwendung 

in Übereinstimmung mit dem Finanz- und Investitionsplan 

steht. Damit ist sichergestellt, dass die Kapitaleinlagen 

der Gesellschafter in Übereinstimmung mit dem Finanz- und 

Investitionsplan verwendet werden (Seite 14). 

Die Treuhandkommanditistin ist eine 100-prozentige Tochtergesellschaft 

der IDEENKAPITAL Client Service GmbH. Weitere 

die IDEENKAPITAL-Gruppe betreff ende Beteiligungsverhältnisse 

sind im Kapitel „Beteiligte Partner“ (Seite 58) aufgeführt. 

Darüber hinausgehende Umstände oder Beziehungen, die 

Interessenkonfl ikte begründen könnten, liegen nicht vor. 

Die Vergütung der Treuhandkommanditistin gemäß dem 

Geschäftsbesorgungsvertrag beträgt im Jahr 2008 einmalig 

60.000 USD, im Folgejahr 100.000 USD, jeweils zuzüglich gesetzlicher 

Umsatzsteuer. Anschließend wird mit einer Steigerung 

von 1,25 % p. a. bei den Treuhandgebühren kalkuliert. 

Bis Ende des Prognosezeitraums im Jahr 2025 errechnet 

sich eine laufende Vergütung in Höhe von 1.941.105 USD 

zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. Gemäß § 14 Abs. 2 des 

Gesellschaftsvertrags erhält die Treuhandkommanditistin 

bei Verkauf des Schiff es oder Totalverlust eine Vergütung in 

Höhe von 2 % des Nettoverkaufserlöses beziehungsweise 

der Versicherungsleistung. Auf Basis der für das Jahr 2025 

geplanten Veräußerung und des angenommenen Verkaufspreises 

errechnet sich eine Vergütung von circa 269.440 

TUSD zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. Der Gesamtbetrag 

der für die Wahrnehmung der Aufgaben vereinbarten 

Vergütung des Treuhänders summiert sich somit auf 

2.210.545 USD zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Vertragsreedervertrag 

Die Fondsgesellschaft hat die Stella Marine Services GmbH & 

Co. KG (nachstehend Vertragsreeder genannt) durch Abschluss 

des Vertragsreedervertrags vom 27. Februar 2008 mit der Bereederung 

ihres Schiff es beauftragt. Geschäftsführender Gesellschafter 

ist Martin Strothmann, Bremen, zugleich Mitglied des 

Vorstands der IDEENKAPITAL Marine Finance AG. Der Vertrag 

legt die Aufgaben des Vertragsreeders fest. Diese umfassen alle 

Geschäfte und Rechtshandlungen, die im Zusammenhang mit 

der Bereederung stehen, zum Beispiel die Beschäftigung des 

Schiff es, die Ausrüstung und die Erhaltung des Schiff es, die Besatzung 

und die kaufmännische Verwaltung. 

Für die Bereederung des MS „PORT KELANG“ erhält der Vertragsreeder 

bis zum Ende der Festcharter inklusive der Optionszeiträume 

eine Vergütung von 4,0 % der eingegangenen 

Bruttofrachten, mindestens jedoch 500 USD/Tag, anschließend 

erhöht sich die Vergütung auf 4,5 % der eingegangenen 

Bruttofrachten, mindestens jedoch 500 USD/Tag. 

Der Vertrag ist auf unbestimmte Zeit geschlossen, er endet 

jedoch mit der Liquidation der Fondsgesellschaft. Darüber 

hinaus kann der Vertrag mit einer Frist von sechs Monaten 

zum Ende eines Geschäftsjahres, erstmals jedoch zum 31. Dezember 

2025, gekündigt werden. 

Mit dem nautisch-technischen Management hat der Vertragsreeder 

seinerseits die International Tanker Management 

(Germany) GmbH (nachfolgend „ITM“ genannt) beauftragt. 

Die Vergütung, die ITM hierfür erhält, wird vom 

Vertragsreeder getragen. ITM ist eine Tochtergesellschaft 

von Barber International Ltd. 

Kaufvertrag 

Die „PORT KELANG“ GmbH & Co. KG hat laut Kaufvertrag vom 

18. April 2007 das MS „PORT KELANG“ zum Preis von 41,75 

Mio. USD von der Nord Empros III Pte. Ltd., Singapur, erworben. 

Das MS „PORT KELANG“ wird derzeit noch unter der Baunummer 

S-Z297 auf der Werft Imabari Shipbuilding Co. Ltd., 

Japan, gebaut. Mit Vertragsunterzeichnung war eine Anzah- 



lung von 20 % auf ein Gemeinschaftskonto, über das Käufer 

und Verkäufer nur gemeinsam verfügen können, zu leisten. 

Der Restkaufpreis wird bei Übernahme des Schiff es fällig. Der 

Kaufvertrag sieht im Streitfall englisches Recht vor. 

Weder der IDEENKAPITAL Marine Finance AG (als Anbieterin, 

Gründungsgesellschafterin und Prospektherausgeberin) 

noch den übrigen Gründungsgesellschaftern sowie den 

Mitgliedern der Geschäftsführung beziehungsweise der 

Treuhandkommanditistin oder sonstigen Gesellschaften der 

IDEENKAPITAL-Gruppe stand oder steht das Eigentum am 

MS „PORT KELANG“ oder wesentlichen Teilen desselben oder 

eine sonstige dingliche Berechtigung am Anlage objekt zu. 

Vertrag über die Beschäftigung 

Die „PORT KELANG“ GmbH & Co. KG hat mit der Nordhval 

Pte. Ltd., Suntec City Four #27-05, 6 Temasek Boulevard, 

038986 Singapur, am 18. April 2007 einen Vertrag über die 

Beschäftigung des MS „PORT KELANG“ abgeschlossen. Der 

Chartervertrag läuft über circa drei Jahre ab Indienststellung 

des Schiff es, die Charterrate beträgt 19.000 USD pro Tag. 

Eine Befrachtungskommission fällt nicht an. Der Charterer 

hat zwei Optionen, den Vertrag zu den gleichen Konditionen 

um jeweils ein Jahr zu verlängern. 

DS Norden A/S, Amaliegade 49, DK-1256 Kopenhagen, 

garantiert die Erfüllung des Chartervertrags. 

Darlehensverträge 

Es liegt eine verbindliche Finanzierungszusage eines deutschen 

Bankenkonsortiums vom 3. April 2007 über das 

Schiff shypothekendarlehen von 26,3 Mio. USD sowie über 

einen Kontokorrentkredit von 1,2 Mio. USD und eine Eigenkapitalvorfi 

nanzierung über maximal 12,0 Mio. EUR in EUR 

oder USD vor. Am 19. April 2007 wurde der Vertrag über das 

Schiff shypothekendarlehen abgeschlossen. Es umfasst eine 

Tranche von 21,3 Mio. USD mit 14 Jahren Laufzeit sowie eine 

Tranche von 5,0 Mio. USD mit fünf Jahren Laufzeit. Die Kaufpreisanzahlung 

in Höhe von 8,35 Mio. USD wurde durch 

ein Vorfi nanzierungsdarlehen vom 19. April 2007 fi nanziert. 

Dieses Vorfi nanzierungsdarlehen wird bei Valutierung des 

Schiff shypothekendarlehens von diesem abgelöst. Mit dem 

Bankenkonsortium ist eine Besicherung der Darlehen durch 

eine Schiff shypothek in Höhe von 45,0 Mio. USD vereinbart. 

Darüber hinaus bestehen keine dinglichen Belastungen 

und keine rechtlichen oder tatsächlichen Beschränkungen 

hinsichtlich der Verwendungsmöglichkeit des MS „PORT 

KELANG“, insbesondere im Hinblick auf das Anlageziel. 

Geschäftsbesorgungsverträge mit Unternehmen 

der IDEENKAPITAL-Gruppe 

Mit der IDEENKAPITAL Marine Finance AG hat die Fondsgesellschaft 

folgende Verträge abgeschlossen: 

■ Geschäftsbesorgungsvertrag über die Auswahl und Vermittlung 

eines für die Investition geeigneten Schiff es und 

dessen Beschäftigung 

■ Geschäftsbesorgungsvertrag über die Vermittlung der 

langfristigen Fremdfi nanzierung 

■ Geschäftsbesorgungsvertrag über die Erstellung der 

Fondskonzeption 

■ Vertrag über die Geschäftsführung in der Anlaufphase 

Die Vergütungen für diese Tätigkeiten betragen zusammen 

circa 654.000 USD zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Mit der IDEENKAPITAL Financial Service AG hat die Fondsgesellschaft 

einen Eigenkapitalvermittlungsvertrag abgeschlossen. 

Dieser Vertrag sieht auch die Übernahme von weiteren 

Leistungen wie Prospekterstellung und Marketing vor. Bezogen 

auf das geplante Kommanditkapital ergibt sich eine 

Vergütung von circa 3.386 TUSD beziehungsweise 500 TUSD 

zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Mit der IDEENKAPITAL AG hat die Fondsgesellschaft einen 

Vertrag über die Gestellung einer Bürgschafts- und Platzierungsgarantie 

abgeschlossen. Die IDEENKAPITAL AG hat 

eine entsprechende Verpfl ichtung gegenüber der Fondsgesellschaft 

und den kreditgebenden Banken abgegeben. 

Damit ist die Gesamtfi nanzierung der Fondsgesellschaft 

sichergestellt. Hierfür ist eine Vergütung von insgesamt 200 

TUSD zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer zu zahlen. Die 

Höhe der Vergütungen und deren Fälligkeiten sind auf Seite 

33 dargestellt. 

Mit der IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH hat die 

Fondsgesellschaft einen Geschäftsbesorgungsvertrag über 

die Anlegerverwaltung abgeschlossen. Dieser Vertrag wurde 

bereits auf Seite 46 im Zusammenhang mit dem Treuhandund 

Beteiligungsverwaltungsvertrag dargestellt. 

Der Vertragsreedervertrag der Fondsgesellschaft mit der 

Stella Marine Services GmbH & Co. KG wurde bereits auf 

Seite 29 unter „Vertragsreedervertrag“ erläutert. 

Die Gründungsgesellschafter, der Prospektverantwortliche, 

die Mitglieder der Geschäftsführung des Emittenten, 

der Treuhänder sowie die sonstigen Gesellschaften 

der IDEENKAPITAL-Gruppe haben über die vorstehend mit 

ihren Vergütungen genannten Leistungen hinaus keine 

weiteren Lieferungen und Leistungen im Zusammenhang 

mit der Vermögensanlage erbracht. Den Mitgliedern der


Geschäftsführung, dem Vorstand, den Aufsichtsgremien 

und Beiräten des Emittenten wurden im abgeschlossenen 

Geschäftsjahr keine Gesamtbezüge, insbesondere Gehälter, 

Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen, Versicherungsentgelte, 

Provisionen oder Nebenleistungen, gewährt. 

Herr Michael Ide ist Vorstand der IDEENKAPITAL AG 

(Gründungskommanditistin) und ebenfalls Vorstandsmitglied 

der IDEENKAPITAL Financial Service AG, die mit dem 

Vertrieb der Vermögensanlage betraut ist. Herr Martin Strothmann 

ist neben seiner Tätigkeit in der Geschäftsführung 

des Emittenten auch geschäftsführender Gesellschafter der 

Stella Marine Service GmbH & Co. KG (Vertragsreeder) und 

Mitglied des Vorstands der IDEENKAPITAL Marine Finance 

AG, die für den Emittenten nicht nur geringfügige Lieferungen 

und Leistungen erbracht haben beziehungsweise erbringen. 

Herr Stefan Krökel ist neben seiner Tätigkeit in der 

Geschäftsführung des Emittenten auch Prokurist der Stella 

Marine Services GmbH & Co. KG und Angestellter der IDE- 

ENKAPITAL Marine Finance AG, die für den Emittenten nicht 

nur geringfügige Lieferungen und Leistungen erbracht haben 

beziehungsweise erbringen. Herr Sascha Böttcher ist 

neben seiner Tätigkeit in der Geschäftsführung des Emittenten 

auch Mitglied des Vorstands der IDEENKAPITAL Marine 

Finance AG, die für den Emittenten nicht nur geringfügige 

Lieferungen und Leistungen erbracht hat. Darüber hinaus 

sind die Mitglieder der Geschäftsführung des Emittenten 

nicht für Unternehmen tätig, die mit dem Vertrieb der Vermögensanlage 

betraut sind, dem Emittenten Fremdkapital 

zur Verfügung stellen oder nicht nur geringfügige Lieferungen 

und Leistungen erbracht haben oder erbringen. 

Genehmigungen, Patente, Lizenzen 

Der Betrieb des Schiff es erfordert behördliche Genehmigungen 

bezüglich der technischen Einsatzfähigkeit und 

der vorschriftsmäßigen Ausrüstung durch eine zugelassene 

Klassifi kationsgesellschaft (zum Beispiel Nippon Kaiji Kyokai 

oder Det Norske Veritas), auch hinsichtlich der Sicherheit 

des Schiff sbetriebs und der Kommunikationseinrichtungen. 

Diese Genehmigungen werden mit Ablieferung des Schiffes 

vorliegen (Risikohinweise, Seite 13). Die Ausfl aggungsgenehmigung 

des Bundesamts für Seeschiff fahrt und Hydrographie 

in Hamburg muss noch eingeholt werden. 

Von wesentlicher Bedeutung für die Geschäftstätigkeit oder 

Ertragslage sind die Verträge zur Beschäftigung des Schiffes. 

Auswirkungen dieser Abhängigkeit sind auf den Seiten 

10 (Risikohinweise) und den Seiten 18 (Beschäftigung) 

beschrieben. Darüber hinaus ist die Fondsgesellschaft von 

Patenten, Lizenzen, Verträgen oder neuen Herstellungsverfahren 

nicht abhängig. 

Weitere das Anlageobjekt, seine Herstellung, Finanzierung, 

Nutzung oder Verwertung betreff ende Vereinbarungen 

existieren nach Wissen des Anbieters nicht. 



Steuerliche Grundlagen. 

Die nachfolgende Darstellung der steuerlichen Grundlagen 

enthält die wesentlichen Aspekte der steuerlichen Konzeption 

und dient dazu, dem Anleger die steuerlichen Aspekte 

der Beteiligung zu vermitteln. Nachfolgend wird davon ausgegangen, 

dass es sich bei den Anlegern ausschließlich um 

in Deutschland ansässige und damit unbeschränkt steuerpfl 

ichtige natürliche Personen handelt, die ihre Beteiligungen 

im steuerlichen Privatvermögen halten. Es wird jedem 

Anleger empfohlen, die persönlichen steuerlichen Konsequenzen 

seiner Beteiligung mit einem steuerlichen Berater 

zu erörtern. Etwaige steuerliche Risiken sind auf Seite 12 f. 

dargestellt. Der Anbieter übernimmt keine Zahlungen von 

Steuern für den Anleger. 

Nachfolgend wird die „PORT KELANG“ GmbH & Co. KG als 

„Schiff fahrtsgesellschaft“ bezeichnet. 

Einkommensteuer/Einkunftsart 

Nach der gesellschaftsrechtlichen Konzeption der Schiff - 

fahrtsgesellschaft ist jeder Gesellschafter/Treugeber durch 

seine Beteiligung am Gewinn und Verlust sowie an den stillen 

Reserven und durch die Einräumung von Stimm- und 

Kontrollrechten unter Berücksichtigung des geltenden 

Steuerrechts und der höchstrichterlichen Rechtsprechung 

als Mitunternehmer im Sinne des § 15 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 

EStG einzustufen und erzielt somit Einkünfte aus Gewerbebetrieb. 

Gewinnerzielungsabsicht 

Voraussetzung für die Erzielung gewerblicher Einkünfte ist, 

dass die Schiff fahrtsgesellschaft auf Betriebsvermögensmehrung, 

das heißt auf Erzielung eines Totalgewinns, ausgerichtet 

ist. Hierbei kommt es auf die voraussichtlich zu 

erwirtschaftenden, nach § 5 EStG ermittelten Ergebnisse 

der Gesellschaft unabhängig davon an, ob die Gesellschaft 

zur pauschalen Gewinnermittlung nach § 5a EStG (Tonnagesteuer) 

optiert. 

Bei planmäßigem Verlauf können die Gesellschafter einen 

laufenden entnahmefähigen Gewinn beziehungsweise ein 

ihre Einlage übersteigendes Auseinandersetzungsguthaben 

erwarten, sodass aus heutiger Sicht das Merkmal der Gewinnerzielungsabsicht 

zu bejahen ist. Eine Fremdfi nanzierung der 

Beteiligung ist nach der Konzeption nicht vorgesehen. Jedem 

Anleger wird empfohlen, die steuerlichen Auswirkungen einer 

etwaigen Anteilsfi nanzierung mit einem steuerlichen Berater 

zu erörtern. 

Steuerliche Ergebnisse/Tonnagesteuer 

Die Tonnagesteuer ist eine pauschale Gewinnermittlung 

für Seeschiff e, die im internationalen Verkehr eingesetzt 

werden. Sie ersetzt die reguläre Gewinnermittlung durch 

Betriebsvermögensvergleich. Mit der pauschalen Gewinnermittlung 

sind nicht nur die laufenden Gewinne eines 

Schiff sbetriebs, sondern auch ein etwaiger Gewinn aus 

einer Anteilsveräußerung oder Veräußerung eines Schiff es 

beziehungsweise bei einer Betriebsaufgabe im Ganzen abgegolten. 

Aufwendungen in der Investitionsphase sind daher 

ebenfalls mit dem pauschal ermittelten Gewinn abgegolten 

und führen zu keinem steuerlichen Verlustvolumen. Ertragsteuerliche 

Besonderheiten im Hinblick auf die steuerliche 

Behandlung der Aufwendungen in der Investitionsphase 

oder bei der Abschreibung eines Schiff es ergeben sich nicht. 

Der Regelungsbereich des § 15a EStG sowie des § 15b EStG 

wird nicht berührt. 

Die Vorschriften zur Tonnagesteuer wurden durch das BMF- 

Schreiben vom 12. Juni 2002 (BStBl I 2002, S. 614 ff .) ergänzt. 

Die sich aus dem BMF-Schreiben ergebenden Erkenntnisse 

wurden im Rahmen der Konzeption berücksichtigt. 

Die pauschale Gewinnermittlung richtet sich nach der in 

Nettotonnen ausgedrückten Größe des Schiff es. Die Anzahl 

der Nettotonnen wird mit einem Staff eltarif belegt, der mit 

den Betriebstagen des Schiff es multipliziert wird. Der Staff eltarif 

stellt sich wie folgt dar: 

■ bis zu 1.000 Nettotonnen: 0,92 EUR pro 100 Nettotonnen/ 

Tag 

■ über 1.000 bis 10.000 Nettotonnen: 0,69 EUR pro 100 Nettotonnen/Tag 

■ über 10.000 bis 25.000 Nettotonnen: 0,46 EUR pro 100 Nettotonnen/Tag 

■ über 25.000 Nettotonnen: 0,23 EUR pro 100 Nettotonnen/ 

Tag 

Für ein Betriebsjahr des MS „PORT KELANG“ mit 365 Einsatztagen 

ergibt sich bei der Schiff fahrtsgesellschaft ein pauschal 

ermitteltes steuerliches Ergebnis in Höhe von 39.624,40 EUR. 

Wesentliche Voraussetzung für die Anwendung der pauschalen 

Gewinnermittlung ist neben einer Geschäftsführung 

und Bereederung des Schiff es im Inland, dass das Schiff im 

internationalen Seeverkehr betrieben wird. Außerdem muss 

das Schiff überwiegend in einem inländischen Seeschiff sregister 

eingetragen sein. Das Führen der deutschen Flagge 

ist nicht erforderlich. Schließlich ist im Jahr der Indienststellung 

des Handelsschiff es gegenüber dem zuständigen 

Finanzamt zu erklären, dass zur pauschalen Gewinnermittlung 

nach § 5a EStG optiert werden soll. Der Antrag auf Ge-


winnermittlung nach der Tonnage wird planmäßig im Jahr 

2008, dem Jahr der Indienststellung des Handelsschiff es, 

erfolgen. An den Antrag ist die Schiff fahrtsgesellschaft für 

zehn Jahre gebunden. Allerdings kann das Schiff innerhalb 

dieses Zeitraums jederzeit veräußert werden. 

Die Konzeption des Beteiligungsangebots geht davon aus, 

dass die Gesellschaft und der Bereederer die für die Anwendung 

des § 5a EStG erforderlichen Voraussetzungen schaff en 

und während der gesamten Laufzeit der Beteiligung erfüllen. 

Die Anleger nehmen anteilig an den steuerlichen Ergebnissen 

der Schiff fahrtsgesellschaft teil. Auf jeden Anleger 

entfällt ab 2009 insoweit ein jährlicher steuerlicher Gewinnanteil 

in Höhe von insgesamt circa 0,29 % bezogen auf die 

Beteiligungssumme ohne Agio, der mit dem persönlichen 

Steuersatz zu versteuern ist. Im Jahr 2008 ist der steuerliche 

Gewinnanteil infolge der unterjährigen Übernahme des MS 

„PORT KELANG“ geringer und beträgt – planmäßige Entwicklung 

vorausgesetzt – circa 0,02 % bezogen auf die Beteiligungssumme 

ohne Agio. 

Neben dem pauschal nach § 5a EStG ermittelten Gewinn 

sind zusätzlich etwaige Sonderbetriebseinnahmen der Anleger 

(zum Beispiel Beiratsvergütungen) bei der Gewinnermittlung 

zu berücksichtigen und von den Anlegern zu versteuern. 

Demgegenüber sind Sonderbetriebsausgaben (zum 

Beispiel Zinsen für eine Fremdfi nanzierung der Beteiligung) 

grundsätzlich nicht zusätzlich zu berücksichtigen. Sie sind 

vielmehr mit dem Anteil an dem sich nach den Tonnagesteuervorschriften 

ergebenden Gewinn abgegolten. Ferner 

können bei negativer Entwicklung des Schiff sbetriebs negative 

Ergebnisse nicht berücksichtigt werden. Auch fi ndet 

eine gesonderte Anrechnung ausländischer Einkünfte sowie 

eine begünstigte Besteuerung von außerordentlichen 

Einkünften während des Zeitraums der pauschalen Gewinnermittlung 

nicht statt. 

Das steuerliche Konzept des Beteiligungsangebots ist hinsichtlich 

der Merkmale der Tonnagesteuer nach § 5a EStG 

vergleichbar mit wesentlichen Teilen steuerlicher Konzeptionen 

anderer Gesellschaften, die von der Finanzverwaltung 

in der Vergangenheit grundsätzlich anerkannt worden sind. 

Die abschließende Würdigung der steuerlich relevanten 

Sachverhalte wird jedoch erst im Rahmen der steuerlichen 

Außenprüfung (Betriebsprüfung) erfolgen. 

Keine Nachversteuerung eines 

Unterschiedsbetrags 

Die Gesellschaft wird den steuerlichen Anforderungen entsprechend 

den Antrag auf pauschale Besteuerung nach 

Tonnage im Jahr 2008, dem Jahr der Indienststellung des 

Schiff es, stellen. Da in diesem Fall die vor Indienststellung 

des Schiff es entstandenen Gewinne nicht zu besteuern 

sind, werden keine Unterschiedsbeträge entstehen. 

Steuerliche Behandlung von Auszahlungen 

Bei den von der Schiff fahrtsgesellschaft geplanten Auszahlungen 

handelt es sich steuerlich um Entnahmen von Liquiditätsüberschüssen, 

die grundsätzlich keiner Steuerpfl icht 

unterliegen. Entsteht durch Auszahlungen (Entnahmen) 

ein negatives Kapitalkonto, kommt die Gewinnfi ktion nach 

§ 15a Abs. 3 EStG neben § 5a EStG zur Anwendung. Nach der 

Konzeption dieser Beteiligung ist der Regelungsbereich des 

§ 15a Abs. 3 EStG jedoch nicht berührt, da den Anlegern 

keine ausgleichsfähigen Verluste in der Gründungs- und Investitionsphase 

zugewiesen werden. 

Verfahrensrechtliche Fragen 

Das Ergebnis der Schiff fahrtsgesellschaft wird einheitlich 

und gesondert für jeden Anleger von dem zuständigen 

Betriebsstättenfi nanzamt festgestellt. Die anteiligen Ergebnisse 

werden den Wohnsitzfi nanzämtern der Gesellschafter 

amtsintern mitgeteilt. Aufwendungen, die einem Gesellschafter 

im Zusammenhang mit seiner Beteiligung entstanden 

sind, können ausschließlich über die Schiff fahrtsgesellschaft 

steuerlich geltend gemacht werden. Sie sind jedoch 

mit dem Anteil am pauschal ermittelten Gewinn nach § 5a 

EStG abgegolten. 

Steuersätze 

Die Einkommensteuer wird nach einem progressiven Tarif 

erhoben, der mit 15 % beginnt und bei einem zu versteuernden 

Einkommen über 52.151 EUR (Ehegatten: 104.302 

EUR) auf 42 % ansteigt. Dieser Steuersatz gilt bis zu einem 

Einkommen von 250.000 EUR (Ehegatten: 500.000 EUR) und 

erhöht sich danach auf den Spitzensteuersatz von 45 %. Der 

Prognoseberechnung liegt während der Gesamtdauer der 

Beteiligung ein Steuersatz von 42 % zugrunde, da Grundlage 

der Berechnung ein verheirateter Musteranleger mit 

einem zu versteuernden Einkommen von 180.000 EUR war. 

Solidaritätszuschlag 

Zusätzlich zur Einkommensteuer wird derzeit ein Solidaritätszuschlag 

in Höhe von 5,5 % der festgesetzten Einkommensteuer 

jedes Gesellschafters/Treugebers erhoben. Dies 

wirkt sich bei den Gesellschaftern als zusätzliche Belastung 

aus. Die Konzeption des Beteiligungsangebots geht davon 

53 NAVALIA 12. STEUERLICHE GRUNDLAGEN.


aus, dass während der gesamten Dauer der Beteiligung ein 

Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 % auf die festgesetzte 

Einkommensteuer erhoben wird. 

Kirchensteuer 

Bei kirchensteuerpfl ichtigen Anlegern wird eine Kirchensteuer 

erhoben, deren Höhe sich nach den Landeskirchensteuergesetzen 

richtet und – je nach Bundesland – 8 % oder 

9 % der Einkommensteuer beträgt. Bei der Ermittlung der 

steuerlichen Belastung im Rahmen der Prognoserechnung 

für den Anleger wurde eine etwaige Kirchensteuer eines 

Anlegers nicht berücksichtigt. 

Erbschaft- und Schenkungsteuer 

Das Bundesverfassungsgericht hat mit Beschluss vom 

7. November 2006 die derzeit geltende Erbschaft- und 

Schenkungsteuer für verfassungswidrig erklärt und den 

Gesetzgeber aufgefordert, das Erbschaft- und Schenkungsteuerrecht 

spätestens bis zum 31. Dezember 2008 verfassungskonform 

auszugestalten. Bei der Bewertung der 

Vermögensgegenstände hat sich das Erbschaft- und Schenkungsteuerrecht 

am Verkehrswert der übertragenen Vermögensgegenstände 

zu orientieren. Steuervergünstigungen 

im Interesse des Gemeinwohls sind weiterhin zulässig, 

haben aber im Anschluss an die Bewertung zu erfolgen. 

Die unentgeltliche Übertragung von Anteilen an der Gesellschaft 

unterliegt der Erbschaft- beziehungsweise Schenkungsteuer. 

Während die Anteile der direkt beteiligten 

Kommanditisten als steuerliches Betriebsvermögen behandelt 

werden, stellen treuhänderisch gehaltene Kommanditbeteiligungen 

nach Auff assung der Finanzverwaltung 

(koordinierter Erlass des Finanzministeriums Baden-Württemberg 

vom 27. Juni 2005, DB 2005, S. 1493) im Ergebnis 

kein Betriebsvermögen dar. Gegenstand der Übertragung 

ist in solchen Fällen nach Auff assung der Finanzverwaltung 

nicht die Kommanditbeteiligung, sondern der Herausgabeanspruch 

gegen den Treuhänder, der mit dem Verkehrswert 

zu bewerten ist. Dazu, wie dieser Wert zu ermitteln ist, hat 

sich die Finanzverwaltung bisher nicht geäußert. 

Der Ansatz zum Verkehrswert der treuhänderisch gehaltenen 

Beteiligung hat zur Folge, dass sich die Bemessungsgrundlage 

der Beteiligung gegenüber der unmittelbar gehaltenen 

Beteiligung deutlich erhöht. Außerdem fi nden die für 

Betriebsvermögen geltenden erbschaft- und schenkungsteuerlichen 

Vergünstigungen nach Auff assung der Finanzverwaltung 

auf treuhänderisch gehaltene Kommanditbeteiligungen 

keine Anwendung. 

Um eine unmittelbar gehaltene Beteiligung zu begründen, 

wird jedem Anleger empfohlen, sich zeitnah in das Handelsregister 

eintragen zu lassen. 

Bei unmittelbar beteiligten Kommanditisten bildet nach derzeitiger 

Rechtslage der anteilige Wert des Betriebsvermögens 

der Schiff fahrtsgesellschaft die Grundlage für etwaige 

erbschaft- und schenkungsteuer liche Feststellungen. Basis 

der Bewertung sind die Buchwerte der Gesellschaft (§ 98a, 

§ 109 Abs. 1 BewG) zum Zeitpunkt des Erb- oder Schenkungsfalls. 

Die Entwicklung der steuerlichen Kapitalkonten erfolgt auf 

der Grundlage der Steuerbilanzergebnisse nach § 5 EStG. Bei 

der Ermittlung der Steuerbilanzergebnisse wurde vorsorglich 

das BMF-Schreiben vom 20. Oktober 2003 (so genannter 

„Einheitlicher Fondserlass“, BStBl I 2003, S. 546) insoweit 

berücksichtigt, als sämtliche Aufwendungen laut Investitionsrechnung 

auf Seite 32 – mit Ausnahme der Zwischenfi 

nanzierungszinsen, Bank- und Handelsregistergebühren 

sowie der Kosten für Hypothekenbestellung, Rechts- und 

Steuerberatung, Gutachten und Sonstiges – zusammen mit 

den Anschaff ungskosten des Schiff es aktiviert und abgeschrieben 

wurden. 

Die Abschreibung des Schiff es erfolgt im Rahmen der Prospektkalkulation 

linear nach § 7 Abs. 1 EStG. Es wurde ein 

Schrottwert von 270 EUR pro Tonne Gewicht des Schiff es in 

Höhe von circa 2.847 TEUR (umgerechnet in USD zum Kurs 

1,45 USD pro EUR) für das MS „PORT KELANG“ berücksichtigt. 

Die im Rahmen der Abschreibung des Schiff es angesetzte 

Nutzungsdauer von 18 Jahren wurde unter Berücksichtigung 

des BMF-Schreibens vom 15. Juni 1999 (BStBl I 1999, 

S. 543) in Anlehnung an die prospektierte Betriebsdauer des 

Schiff es ermittelt und auf volle Jahre aufgerundet. Insoweit 

wurde der derzeit erkennbaren Auff assung der Finanzverwaltung 

zur Bestimmung der Nutzungsdauer nach dem 

Betriebskonzept einer Gesellschaft Rechnung getragen. 

Positives Betriebsvermögen unterliegt in Erbschafts- sowie 

Schenkungsfällen nach derzeitiger Rechtslage bei einem 

einmaligen Freibetrag von 225.000 EUR lediglich zu 65 % 

der Erbschaft- und Schenkungsteuer. Der Freibetrag wird 

bei einer Schenkung von begünstigtem Betriebsvermögen 

innerhalb eines Zeitraums von zehn Jahren insgesamt nur 

einmal gewährt. Ferner werden Erwerbe von Betriebsvermögen 

durch Personen der Erbschaftsteuerklassen II oder 

III durch Gewährung eines Entlastungsbetrags in Höhe von 

88 % der Diff erenz zwischen der Steuer nach Steuerklasse I 

und der tatsächlichen Steuerklasse des Erwerbers begünstigt. 

Diese Vergünstigungen fallen jedoch mit Wirkung für


die Vergangenheit fort, soweit innerhalb von fünf Jahren 

nach dem Erwerb die Beteiligung oder die Gesellschaft aufgegeben 

wird oder die vom Erwerber innerhalb dieses Zeitraums 

insgesamt getätigten Entnahmen die Summe seiner 

Einlagen und der ihm zuzurechnenden Gewinnanteile um 

mehr als 52.000 EUR übersteigen. 

Die Bundesregierung hat ihren am 11. Dezember 2007 

beschlossenen Entwurf eines Gesetzes zur Reform der 

Erbschaftsteuer und Bewertungsrechts (ErbStRG-E) in das 

Gesetzgebungsverfahren eingebracht. Entsprechend der 

Vorgabe des Bundesverfassungsgerichts bildet der Verkehrswert 

in ErbStRG-E den Bewertungsmaßstab für alle 

Vermögensarten und damit auch für die Bewertung der 

Beteiligung an der Schiff fahrtsgesellschaft. Der Verkehrswert 

ist vorrangig aus Verkäufen unter fremden Dritten abzuleiten, 

die weniger als ein Jahr vor dem steuerrechtlichen 

Bewertungsstichtag liegen. Für den Fall, dass sich der Verkehrswert 

nicht auf diese Weise ermitteln lässt, soll der Wert 

mit Hilfe einer für solche Verkäufe aus der Käufersicht im gewöhnlichen 

Geschäftsverkehr üblicherweise angewandten 

Bewertungsmethode ermittelt werden. 

Die Beteiligung an der Schiff fahrtgesellschaft soll nach den 

geplanten Regelungen des ErbStRG-E zum begünstigten 

Betriebsvermögen gehören, welches bei Erfüllung bestimmter 

Voraussetzungen zu 85 % (pauschaliertes produktives 

Vermögen) im Wege eines Versicherungsabschlags von 

der Erbschafts- bzw. Schenkungsteuer freigestellt werden 

kann. 15 % des Betriebsvermögens (pauschaliertes Verwaltungsvermögen) 

unterliegt nach Abzug eines gleitenden 

Abzugsbetrags in jedem Fall der Besteuerung. Der gleitende 

Abzugsbetrag beträgt 150.000 EUR und vermindert sich um 

60 % des Betrags um den das pauschalierte Verwaltungsvermögen 

den Wert von 150.000 EUR übersteigt. Der Abzugsbetrag 

soll für von derselben Person anfallende Erwerbe nur 

einmal innerhalb von 10 Jahren gewährt werden. 

Die Gewährung des Verschonungsabschlags für das pauschalierte 

produktive Vermögen sowie des Abzugsbetrags 

für das pauschalierte Verwaltungsvermögen ist im ErbStRG-E 

von fristgebundenen zukunftsgerichteten Voraussetzungen 

abhängig. Zum einen muss die Jahreslohnsumme der Schiff - 

fahrtsgesellschaft in den 10 Jahren nach der Übertragung 

des Kommanditanteils mindestens 70 % der durchschnittlichen 

tarifl ohnindizierten Jahreslohnsumme der letzten fünf 

Jahre vor der Übertragung des Kommanditanteils betragen 

(Lohnsummenerhalt). Diese Bedingung entfällt für Betriebe 

mit weniger als zehn Beschäftigten. Die Unterschreitung 

der tarifl ohnindizierten Jahreslohnsumme im betreff enden 

Jahr führt zum rückwirkenden Wegfall des Verschonungsabschlags 

in Höhe von 10 %. Zum anderen darf der Erwerber 

innerhalb von 15 Jahren nach der Übertragung seines 

Anteils diesen weder veräußern noch Einnahmen tätigen, 

die den anteiligen Gewinn und die Einlagen um mehr als 

150.000 EUR übersteigen, noch darf die Schiff fahrtsgesellschaft 

während dieser Behaltensfrist das Schiff veräußern 

(Vermögenserhalt). Auf den Vermögenserhalt bezogene 

schädliche Verfügungen führen zum Wegfall des Verschonungsabschlags 

und des Abzugsbetrags und somit dazu, 

dass die Anteile an der Schiff fahrtsgesellschaft mit dem 

unverminderten Verkehrswert der Erbschaft- bzw. Schenkungsteuer 

unterworfen werden. Eine Anteilsübertragung 

nach dem vorliegenden Betriebskonzept müsste damit spätestens 

bis Ende 2010 erfolgen, damit die Voraussetzungen 

des 15-jährigen Vermögenserhalts erfüllt werden können. 

Gewerbesteuer 

Die Schiff fahrtsgesellschaft unterliegt als Gewerbebetrieb der 

Gewerbesteuer. Bei Anwendung der pauschalen Gewinnermittlung 

nach § 5a EStG bildet der pauschal ermittelte 

Gewinn die Grundlage für die Ermittlung der Gewerbeertragsteuer. 

Die Kürzungsvorschrift § 9 Nr. 3 GewStG fi ndet 

daher grundsätzlich keine Anwendung. Die Vergütungen 

an die Gesellschafter abzüglich der damit zusammenhängenden 

Aufwendungen werden als Sonderbetriebseinnahmen 

dem pauschal ermittelten Gewinn hinzugerechnet 

und der Gewerbesteuer unterworfen. Im Rahmen der Konzeption 

wurde davon ausgegangen, dass diese Aufwendungen 

vollständig vor Übernahme des Schiff es entstehen, 

also zu einem Zeitpunkt, zu dem eine Gewerbesteuerpfl icht 

der Gesellschaft noch nicht besteht. Sollten einige dieser 

Aufwendungen erst nach der Übernahme des Schiff es entstehen, 

würde dies zu einer höheren Gewerbesteuer führen 

und die Liquidität der Gesellschaft entsprechend belasten. 

Gewerbesteueranrechnung 

Eine pauschale Anrechnungsmöglichkeit der Gewerbeertragsteuer 

aus den Beteiligungen nach § 35 EStG ergibt 

sich bei den Anlegern nicht, da die Vorschrift auf pauschal 

nach § 5a Abs. 1 EStG ermittelte Gewinne grundsätzlich 

keine Anwendung fi ndet. Auf Grundlage der steuerlichen 

Rechtsprechung wird sich jedoch voraussichtlich ein Anrechnungsguthaben 

aus der durch Sonderbetriebseinnahmen 

verursachten Gewerbesteuer ergeben. Aus Gründen der 

Vorsicht wurde dies jedoch nicht berücksichtigt. 

55 NAVALIA 12. STEUERLICHE GRUNDLAGEN.


Umsatzsteuer 

Die Beteiligungsgesellschaft ist Unternehmer im Sinne von 

§ 2 Abs. 1 UStG. Obwohl Umsätze für die Seeschiff fahrt von 

der Umsatzsteuer befreit sind, ist die Beteiligungsgesellschaft 

dennoch nach § 15 Abs. 3 Nr. 1a UStG zum Vorsteuerabzug 

berechtigt. Sofern Vorsteuerbeträge auf Leistungen 

entfallen, die ausschließlich im Interesse der Gesellschafter 

erfolgen, können diese nicht geltend gemacht werden. Es 

handelt sich bei diesen Kosten zum Beispiel um einen Teil 

der Treuhandgebühren. Die nicht abzugsfähigen Beträge 

in geschätzter Höhe wurden im Rahmen der Kalkulation 

als erhöhter Aufwand berücksichtigt. Mit Urteil vom 1. Juli 

2004 (BStBl II 2004, S. 1022) hat der BFH entschieden, dass 

die Anlaufkosten einer Fondsgesellschaft mit der künftigen 

wirtschaftlichen Tätigkeit der Gesellschaft zusammenhängen 

und die damit verbundene Vorsteuer abzugsfähig ist. Auf 

der Grundlage dieses Urteils wurde im Rahmen der Prospektrechnung 

von einer vollen Abzugsfähigkeit der entsprechenden 

Vorsteuern ausgegangen.

Sojabohnen sind hochwertige Eiweißlieferanten, der Proteingehalt von Sojaschrot liegt bei knapp 50 %. Etwa 1/3 

der weltweiten Ernte besteht aus gentechnisch veränderten Bohnen. Die drei größten Produzenten sind die USA, 

Brasilien und Argentinien, die zusammen über 80 % des Marktvolumens abdecken. Sojaöl ist insbesondere in den 

USA weit verbreitet. Die bedeutendsten Importländer sind Japan, die Niederlande und Deutschland.

Beteiligte Partner. 

Angaben über den Emittenten 

Firma „PORT KELANG“ GmbH & Co. KG 

Geschäftsanschrift/Sitz Pickhuben 2, 20457 Hamburg 

Datum der Gründung 15. Mai 2006 

Dauer der Gesellschaft Unbestimmt, jeder Gesellschafter kann die Gesellschaft mit einer Frist von sechs Monaten 

zum Ende eines Geschäftsjahres kündigen, erstmals jedoch zum 31.Dezember 2025. 

Maßgebliche Rechtsordnung Deutsches Recht 

Rechtsform Kommanditgesellschaft (GmbH & Co. KG) 

Komplementär/Geschäftsführung Verwaltungsgesellschaft „PORT KELANG“ mbH, Hamburg 

Gegenstand des Unternehmens/ Erwerb und Betrieb des MS „PORT KELANG“, Durchführung von Seetransporten 

wichtigste Tätigkeitsbereiche und allen hiermit in Zusammenhang stehenden Geschäften, wobei auch die 

Vercharterung des Schiff es und eine spätere Veräußerung eingeschlossen sind. 

Darüber hinaus ist die Gesellschaft berechtigt, alle Geschäfte zu betreiben, die 

geeignet sind, den Gesellschaftszweck zu fördern. 

Wichtigste laufende Investitionen Kauf des MS „PORT KELANG“ sowie die hiermit verbundenen Kosten während der 

Bauphase gemäß Position 1-3 des Finanz- und Investitionsplans (Seite 32) 

Registergericht Amtsgericht Hamburg 

Höhe des gezeichneten Kapitals 10.000 USD (voll eingezahlt) 

der Gründungsgesellschafter 

Registernummer HRA 103913 

Höhe des gezeichneten Kapitals 50.000 USD (voll eingezahlt) 

Art der Anteile Kommanditanteile 

Hauptmerkmale Die Kapitalanteile gewähren den Anlegern sowie den Gründungsgesellschaftern 

Anspruch auf Anteil am Jahresergebnis und am Liquidationserlös sowie Stimmrechte 

im Rahmen der Gesellschafterversammlung (Seite 44); besondere Rechte der 

Gründungsgesellschafter (Seite 42). 

Höhe der ausstehenden Einlagen Es ist vorgesehen, das Gesellschaftskapital auf 20,0 Mio. USD 

auf das Kapital zuzüglich 5 % Agio zu erhöhen, das heißt, die ausstehende Einlage beträgt 

19,95 Mio. USD. Zur Stärkung der Liquiditätsreserve kann eine weitere Erhöhung 

um bis zu 500 TUSD vorgenommen werden. 

Gründungskommanditist IDEENKAPITAL Marine Finance AG 

Weitere Kommanditisten IDEENKAPITAL AG 


IDEENKAPITAL Financial Service AG 

Stella Marine Services GmbH & Co. KG 

Beirat/Aufsichtsgremien Gemäß § 9 des Gesellschaftsvertrags wird ein aus drei Personen bestehender Beirat 

bestellt. Bis zur Prospektaufstellung wurde kein Beirat bestellt. Weitere Aufsichtsgremien 

bestehen nicht. 

Konzernunternehmen/ Die Fondsgesellschaft ist kein Konzernunternehmen und daher nicht zur 

Aktiengesellschaft Aufstellung eines Konzernabschlusses verpfl ichtet. Es handelt sich auch nicht 

um eine Aktiengesellschaft oder Kommanditgesellschaft auf Aktien. Die Angaben 

gemäß § 6 Satz 2 und 3 VermVerkProspV sind daher nicht einschlägig. Es gibt 

keine Bedingungen oder Verfahren für den Umtausch oder Bezug von Aktien. 

Weitere Wertpapiere Die Fondsgesellschaft hat keine weiteren Wertpapiere oder Vermögensanlagen im 

Sinne von § 8f Abs. 1 VerkProspG ausgegeben.


Angaben zur Komplementärgesellschaft (Gründungsgesellschafter) des Emittenten 

Firma Verwaltungsgesellschaft „PORT KELANG“ mbH 

Sitz, Geschäftsanschrift Pickhuben 2, 20457 Hamburg 

Handelsregistereintragung Amtsgericht Hamburg, HRB 97123 

Tag der ersten Eintragung 28. April 2006 

Stammkapital 25.000 EUR (voll eingezahlt) 

Gesellschafter IDEENKAPITAL Marine Finance AG, Hamburg (50 %) 

Stella Marine Services GmbH & Co. KG, Hamburg (50 %) 

Geschäftsführung Martin Strothmann, Bremen, ist geschäftsführender Gesellschafter der 

Stella Marine Services GmbH & Co. KG und Vorstand der IDEENKAPITAL Marine Finance AG. 

Stefan Krökel, Hamburg, ist Prokurist der Stella Marine Services GmbH & Co. KG 

und Angestellter der IDEENKAPITAL Marine Finance AG. 

Sascha Böttcher, Hamburg, ist Vorstand der IDEENKAPITAL Marine Finance AG. 

(eine besondere Funktionszuweisung innerhalb der Geschäftsführung 

der Verwaltungs gesellschaft „PORT KELANG“ mbH ist nicht erfolgt) 

Weder Herr Strothmann, Herr Krökel noch Herr Böttcher sind für Unternehmen tätig, die 

mit dem Vertrieb der angebotenen Vermögensanlage betraut sind. Die Mitglieder der 

Geschäftsführung sind unter der Anschrift des Emittenten geschäftsansässig. 

Art und Gesamtbetrag Erbringt keine Kommanditeinlage 

der gezeichneten und 

eingezahlten Einlagen 

Vergütungen/Provisionen Die Haftungsvergütung beträgt 7.250 USD p. a. zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. Für 

die Durchführung des Verkaufs erhält die Komplementärin 2 % des Nettoverkaufserlöses 

zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. Entsprechendes gilt im Fall des Totalverlusts. 

Haftung Grundsätzlich haftet die Komplementärin einer Kommanditgesellschaft unbeschränkt. 

Vorliegend ist die Komplementärin eine Kapitalgesellschaft und haftet daher nur 

beschränkt auf ihr Gesellschaftsvermögen. 

Verkäufer 

Firma Nord Empros III Pte. Ltd. 

Sitz Suntec City Four #27-05 

6 Temasek Boulevard 

038986 Singapur 

Einordnung 100-prozentige Tochter der Dampskibbelskabet NORDEN A/S 

49, Amaliegade 

DK-1256 Kopenhagen 

Charterer/Operator 

Firma Nordhval Pte. Ltd. 

Sitz Singapur 

59 NAVALIA 12. BETEILIGTE PARTNER.


Angaben über die Gründungskommanditisten des Emittenten Angaben über weitere 

Firma IDEENKAPITAL Marine Finance AG IDEENKAPITAL AG 

Weitere Funktion Prospektherausgeber, Anbieter Platzierungsgarant 

Sitz, Geschäftsanschrift Pickhuben 2, Berliner Allee 27–29, 

20457 Hamburg 40212 Düsseldorf 

Handelsregistereintragung Amtsgericht Hamburg Amtsgericht Düsseldorf 

HRB 87673 HRB 39717 

Tag der ersten Eintragung 30. April 2003 27. Oktober 2000 

Stammkapital 100.000 EUR 5.000.000 EUR 

Kommanditkapital – – 

Gesellschafter IDEENKAPITAL AG ERGO Versicherungsgruppe AG 

(100 %), Düsseldorf (100 %), Düsseldorf 

Geschäftsführung/Vorstand Martin Strothmann, Bremen Michael Ide, Solingen 

Sascha Böttcher, Hamburg Rolf Engelhardt, Köln 

Art und Betrag der gezeichneten und Kommanditeinlage in Höhe von Kommanditeinlage in Höhe von 

eingezahlten Einlagen/Gesamtbetrag 10.000 USD (voll eingezahlt) 10.000 USD (voll eingezahlt) 

Insgesamt Kommanditeinlagen in Höhe von 50.000 USD (voll eingezahlt) 

Vergütungen/Provisionen Projekt- und Fondskonzeption: Für die Übernahme einer Bürgschafts- und 

100 TUSD Platzierungsgarantie beträgt die Vergütung 

Geschäftsführung Investitionsphase: insgesamt circa 200 TUSD Auszahlungen 

54 TUSD aufgrund der Gesellschafterstellung gemäß 

Vermittlung Schiff und Beschäftigung: 

400 TUSD 

Vermittlung Fremdfi nanzierung: 

100 TUSD 

Ein Viertel der eventuell vorhandenen 

Mehrergebnisse (§14 Ziff . 5 Gesellschaftsvertrag). 

Auszahlungen aufgrund der 

Gesellschafterstellung. 

Beteiligungsquote. 

Zuzüglich zu den vorgenannten Beträgen ist Umsatzsteuer zu zahlen, sofern eine Umsatzsteuerpfl icht vorliegt. 

Beteiligungen an Unternehmen, Die IDEENKAPITAL Financial Service AG ist mit dem Vertrieb beauftragt. Sie ist eine 

die mit dem Vertrieb beauftragt sind 100-prozentige Tochter der IDEENKAPITAL AG. Weitere unmittelbare oder mittelbare 

Beteiligungen der Gründungsgesellschafter an Unternehmen,die mit dem Vertrieb 

der emittierten Vermögensanlage beauftragt sind, bestehen nicht. 

Neben den oben und auf Seite 59 genannten Vergütungen 

stehen den Gründungsgesellschaftern des Emittenten 

keine Gewinnbeteiligungen, Entnahmerechte oder sonstige 

Gesamtbezüge, insbesondere Gehälter, Aufwandsentschädigungen, 

Versicherungsentgelte, Provisionen oder 

Nebenleistungen jeder Art, innerhalb und außerhalb des 

Gesellschaftsvertrags zu. Die Gründungsgesellschafter, die 

Mitglieder der Geschäftsführung, Aufsichtsgremien und 

Beiräte des Emittenten sind über die Darstellungen in den 

vorstehenden Sätzen und den vorstehenden Tabellen hinaus 

an Unternehmen, die der Gesellschaft Fremdkapital 

zur Verfügung stellen oder die im Zusammenhang mit der 

Herstellung und Anschaff ung des Anlageobjekts nicht nur 

geringfügige Lieferungen und Leistungen erbringen, nicht 

unmittelbar oder mittelbar beteiligt. Mitglieder der Geschäftsführung 

des Emittenten sind über die Darstellungen


Kommanditisten des Emittenten 

IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH Stella Marine Services GmbH & Co. KG IDEENKAPITAL Financial Service AG 

Treuhänder, Mittelverwendung/Mittelfreigabe Vertragsreeder Vertriebskoordinator 

Berliner Allee 27–29, Pickhuben 2, Berliner Allee 27–29, 

40212 Düsseldorf 20457 Hamburg 40212 Düsseldorf 

Amtsgericht Düsseldorf Amtsgericht Hamburg Amtsgericht Düsseldorf 

HRB 48757 HRA 104745 HRB 35263 

28. Oktober 2003 31. Oktober 2006 11. November 1997 

25.300 EUR – 511.291,88 EUR 

– 25.000 EUR 

IDEENKAPITAL Client Service GmbH Martin Strothmann, Bremen IDEENKAPITAL AG 

(100 %), Düsseldorf (100 %), Düsseldorf 

Thomas Bister, Düsseldorf Martin Strothmann, Bremen Marco Ambrosius, Grefrath 

Susanne Berger, Düsseldorf 

Michael Ide, Solingen 

Kommanditeinlage in Höhe von Kommanditeinlage in Höhe von Kommanditeinlage in Höhe von 

10.000 USD (voll eingezahlt) 10.000 USD (voll eingezahlt) 10.000 USD (voll eingezahlt) 

Vergütung für die Treuhandtätigkeit und Vergütung für die Bereederung des Provision für die Vermittlung 

Anlegerbetreuung für die Einrichtung Schiff es MS „PORT KELANG“ 4,0 % des Eigenkapitals 16,93 % 

60 TUSD, für die laufende Betreuung der Bruttoerlöse während der des Gesellschaftskapitals 

beträgt sie 100 TUSD p. a. Für die Anfangscharter inklusive der Vergütung für die Prospekt- 

Abwicklung des Verkaufs erhält sie 2 % Optionszeiträume, anschließend erstellung und Marketing 500 TUSD. 

des Fall des Nettoverkaufserlöses. 4,5 %. Auszahlungen aufgrund der 

Entsprechendes gilt bei Totalverlust des Auszahlungen aufgrund der Gesellschafterstellung gemäß 

Schiff es. Gesellschafterstellung der Beteiligungsquote. 

Auszahlungen aufgrund der 

Gesellschafterstellung gemäß der 

Beteiligungsquote. 

gemäß der Beteiligungsquote. 

in den vorstehenden Sätzen und den vorstehenden Tabellen 

hinaus nicht für Unternehmen tätig, die dem Emittenten 

Fremdkapital zur Verfügung stellen oder die im Zusammenhang 

mit der Herstellung des Anlageobjekts nicht nur 

geringfügige Lieferungen und Leistungen erbringen. Bis zur 

Wahl des ordentlichen Beirats kann die geschäftsführende 

Komplementärin der Gesellschaft einen aus drei Personen 

bestehenden Übergangsbeirat bestimmen, der die gleichen 

Rechte und Pfl ichten wie der ordentliche Beirat hat. Dies ist 

zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung noch nicht erfolgt. 

Daher können keine Angaben darüber gemacht werden, ob 

die Beiräte für Unternehmen tätig sind, die der Fondsgesellschaft 

Fremdkapital zur Verfügung stellen oder im Zusammenhang 

mit der Herstellung des Anlageobjekts nicht nur 

geringfügige Lieferungen und Leistungen erbringen. 



IDEENKAPITAL 

Die IDEENKAPITAL-Gruppe, gegründet 1994, ist ein Unternehmen 

der ERGO Versicherungsgruppe AG. Das Leistungsspektrum 

umfasst die Produktentwicklung, das Fondsmanagement, 

den Vertrieb und die Anlegerbetreuung geschlossener 

Fonds für Privatanleger. Bis 31. Dezember 2007 wurde von 

über 55.700 Anlegern ein Eigenkapital von circa 2,6 Mrd. EUR 

in den 45 Fonds der IDEENKAPITAL-Gruppe investiert. 

Die IDEENKAPITAL Marine Finance AG, Herausgeberin und 

Anbieterin dieses Beteiligungsangebots, wurde im Jahr 2003 

gegründet. Seitdem wurden elf Schiff sfonds konzipiert, 

von denen sich einer (Navalia 10) zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung 

noch in der Platzierung befi ndet. Darunter 

Leistungsnachweis über durchgeführte Vermögensanlagen 

(Angaben, soweit nichts anderes vermerkt, in TEUR) 

Stand testierte Leistungsbilanz 2006 

sind sieben Fonds, in denen jeweils in einen Produktentanker 

der Handysize-/Mediumrange-Klasse investiert wurde. Die 

anderen Fonds investieren in Handymax-Bulkcarrier, darunter 

zwei Twinfonds. 

Die wirtschaftliche Entwicklung der sieben Produktentanker- 

Fonds verlief bis einschließlich 2006 prospektgemäß oder 

besser. Diese Entwicklung beinhaltet sowohl die geleisteten 

Tilgungen als auch die geleisteten Auszahlungen. Die 

drei bisher voll platzierten Bulkcarrier-Fonds entwickeln sich 

außerordentlich erfolgreich, was unter anderem auf das aktuell 

sehr günstige Marktumfeld und die Qualität der Schiff e 

zurückzuführen ist. 

Kosten Kosten Stand Stand 

Platzierungs- Platzierungs- Investitions- Investitions- Fremdkapital Fremdkapital 

Fonds Schiff styp kapital Soll kapital Ist kapital Soll phase Ist Soll (in TUSD) Ist (in TUSD) 

Navalia 1 Produkten- / 

MT „PORT LOUIS“ Chemikalientanker 10.575 10.746 28.547 27.520 16.073 15.698 


MT „PORT MOODY“ Chemikalientanker 12.630 12.703 30.253 30.167 17.847 17.425 


MT „PORT RUSSEL“ Chemikalientanker 9.930 10.128 25.959 26.620 16.429 16.787 


MT „PORT STANLEY“ Chemikalientanker 13.305 13.305 31.498 31.491 18.212 18.212 


MT „PORT UNION“ Chemikalientanker 12.555 12.556 30.217 30.041 17.825 17.825 


MT „PORT SAID“ Chemikalientanker 13.130 13.132 31.064 31.036 18.600 18.600 


MT „PORT STEWART“ Chemikalientanker 10.455 10.470 27.310 27.235 16.786 16.587 

Navalia 8 2 Bulkcarrier 

MS „PORT NELSON“ der Super- 

MS „PORT MOUTON“ Handymax-Klasse 30.570 27.527 69.243 68.890 29.152 29.809 

* Abweichungen kommen durch geänderte Auff assung des FA zustande; Rechtsverfahren sind in anderen Fällen anhängig; 

zur Vermeidung von Kosten wurde auf die Aussetzung der Vollziehung verzichtet..


Auch in Zukunft will die IDEENKAPITAL ihrem Namen gerecht 

werden. Mit der Verbindung von Ideen, Kapital und Innovationsbereitschaft 

werden neue Märkte und Produktsegmente 

erschlossen. Bei der Weiterentwicklung bestehender 

Produktreihen werden die Beteiligungskonzepte den aktuellen 

Marktbedürfnissen angepasst. 

Die testierte Leistungsbilanz 2006 der IDEENKAPITAL-Gruppe, 

die auch die der IDEENKAPITAL Marine Finance AG beinhaltet, 

ist unter www.ideenkapital.de abrufbar. 

Angaben zur Angaben zur Kumuliertes Kumuliertes 

Tilgung Tilgung Zahlung Zahlung Operatives Operatives steuerliches steuerliches 

Fremdkapital Fremdkapital an den Anleger an den Anleger Ergebnis Ergebnis Ergebnis in % Ergebnis in % 

Soll (in TUSD) Ist (in TUSD) kumuliert Soll kumuliert Ist Soll Ist des EK Soll des EK Ist 

3.927 4.302 21 % 22 % 5.520 5.324 –41,85 –40,62 * 

3.853 4.275 16 % 16 % 5.141 5.602 –47,35 –39,77 * 

3.571 3.213 24 % 24 % 4.736 4.483 –46,41 –42,30 * 

3.488 3.488 16 % 16 % 4.719 4.512 –46,21 –42,32 * 

3.875 3.875 16 % 16 % 4.950 5.441 –53,44 –47,25 * 

3.100 3.100 16 % 16 % 4.443 4.624 –45,34 –39,80 * 

3.214 3.413 16 % 16 % 4.232 4.127 –47,66 –42,64 * 

2.448 4.491 0 % 0 % 3.419 3.594 0,24 0,27 


Leitfaden zur Beteiligung. 

Beitritt 

Bitte senden Sie die vollständig ausgefüllte und unterschriebene 

Beitrittserklärung an: 


Zeichnungsschein-Annahme 


Telefon: 0211/13608-333, Fax: 0211/13608-430 

oder an Ihren persönlichen Finanzberater. 

Die Beitrittserklärungen werden in der Reihenfolge des Eingangs 

registriert und angenommen, solange Zeichnungskapital 

zur Verfügung steht. Der Beitritt als Treugeber wird 

nach Annahme Ihrer Beitrittserklärung durch die Treuhandkommanditistin 

wirksam. 

Das Angebot wird ausschließlich in Deutschland erfolgen, 

wobei nicht ausgeschlossen werden kann, dass sich auch 

Personen mit Wohnsitz in anderen Staaten beteiligen, hierauf 

ist das Konzept indes nicht zugeschnitten. 

Der Beitritt wird bei einem unmittelbaren Beitritt als Kommanditist 

im Innenverhältnis wirksam, sobald die Komplementärgesellschaft 

die Beitrittserklärung angenommen hat 

und eine Handelsregistervollmacht in notariell beglaubigter 

Form vorliegt. Im Außenverhältnis wird der Beitritt bei Eintragung 

ins Handelsregister wirksam. 

Handelsregistervollmacht 

Sollten Sie selbst als Kommanditist in das Handelsregister 

eingetragen werden wollen, senden Sie bitte eine notariell 

beglaubigte Handelsregistervollmacht an die IDEENKAPITAL 

Schiff sfonds Treuhand GmbH, Berliner Allee 27–29, 40212 

Düsseldorf. Die Beglaubigungskosten, die dabei entstehen, 

sind nicht erstattungsfähig. Das Formular liegt diesem Verkaufsprospekt 

als Anlage bei. 

Mindestbeteiligung 

Die Mindestzeichnungssumme beträgt 10.000 USD. Höhere 

Beträge müssen ganzzahlig durch 1.000 teilbar sein. 

Einzahlung 

Die Einzahlung ist wie folgt zu leisten: 

■ 60 % zuzüglich 5 % Agio nach Annahme und Auff orderung 

durch die Treuhandkommanditistin 

■ 40 % am 1. März 2009 

Einzahlungshinweise 

Nach Erhalt der Annahmeunterlagen sind alle fälligen Beträge 

auf das nachstehend genannte Treuhandsonderkonto 

einzuzahlen. 

Hinweis: Einzahlungen müssen termingerecht erfolgen, da 

sonst Verzugszinsen fällig werden und nach Fristsetzung der 

Kommanditist/Treugeber aus der Gesellschaft ausgeschlossen 

beziehungsweise dessen Beteiligung auf einen etwaig bereits 

geleisteten Teilbetrag herabgesetzt werden kann. 

Treuhandsonderkonto 

Einzahlungen der beitretenden Anleger sind ausschließlich 

auf das folgende Bankkonto zu leisten: 

Kontoinhaber: IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH 

Kontonummer: 022 004 170 0 

BLZ: 300 800 00 

Bank: Dresdner Bank AG, Düsseldorf 

Verwendungszweck: Navalia 12, Name des Anlegers und 

Formularnummer der Beitrittserklärung 

Auszahlungen 

Auszahlungen werden auf das von Ihnen anzugebende 

Konto ausgezahlt. Auszahlungen sind jährlich zum Jahresende 

vorgesehen, können jedoch nach Gesellschafterbeschluss 

auch unterjährig erfolgen. 

Auszahlungen erfolgen grundsätzlich in USD. Auf Wunsch 

des Anlegers können Auszahlungen auch in EUR erfolgen. 

Die Umrechnung beziehungsweise der Umtausch erfolgt 

dann zum jeweiligen Tageskurs.

Wichtigster Rohstoff für die Herstellung hochwertiger Aluminiumprodukte ist Bauxit. Das Erz wird überwiegend im 

Tagebau gefördert. Die bedeutendsten Fördergebiete liegen in Ländern des Tropengürtels, zum Beispiel in Australien, 

Guinea, Jamaika und Brasilien.

Angaben zum Verkaufsprospekt. 

ANLAGE I 

"PORT KELANG" GMBH & CO. KG 

HAMBURG 

BILANZ ZUM 31. DEZEMBER 2007 

P A S S I V A 

A K T I V A 

31.12.2007 31.12.2006 

EUR EUR 

31.12.2007 31.12.2006 

EUR EUR 

A. EIGENKAPITAL 

I. KAPITALANTEIL DER KOMPLEMENTÄRIN 0,00 0,00 

A. AUSSTEHENDE EINLAGEN 0,00 500,00 

- davon eingefordert: EUR 0,00 (31.12.2006: 

EUR 0,00) 

II. KAPITALANTEILE DER KOMMANDITISTEN 

1. Kommanditkapital 500,00 500,00 

2. Ergebnissonderkonto -387.752,58 -7.328,76 

3. Nicht durch Vermögenseinlagen gedeckter 

Verlustanteil der Kommanditisten 387.252,58 0,00 

0,00 

B. ANLAGEVERMÖGEN 

SACHANLAGEN 

Geleistete Anzahlungen und Anlagen im 

Bau 6.133.842,65 0,00 

C. UMLAUFVERMÖGEN 

B. RÜCKSTELLUNGEN 

Sonstige Rückstellungen 27.841,15 3.500,00 

I. FORDERUNGEN UND SONSTIGE 

VERMÖGENSGEGENSTÄNDE 

Sonstige Vermögensgegenstände 1.675,99 556,96 

C. VERBINDLICHKEITEN 

1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 6.439.191,20 0,00 

2. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und 

Leistungen 1.987,30 0,00 

3. Verbindlichkeiten gegenüber Gesellschaftern 54.084,00 4.385,72 

6.495.262,50 

II. KASSENBESTAND UND GUTHABEN BEI 

KREDITINSTITUTEN 332,43 0,00 

2.008,42 

D. NICHT DURCH VERMÖGENSEINLAGEN 

GEDECKTER VERLUSTANTEIL DER 

KOMMANDITISTEN 387.252,58 0,00 

6.523.103,65 1.056,96 

6.523.103,65 1.056,96



HAMBURG 

GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG 

FÜR DIE ZEIT VOM 01. JANUAR BIS ZUM 31. DEZEMBER 2007 

ANLAGE II 

2007 Rumpfgeschäftsjahr 2006 

EUR EUR 

1. Allgemeine Verwaltungskosten -10.688,02 -7.328,76 

2. Sonstige betriebliche Erträge 2,15 0,00 

3. Zinsen und ähnliche 

Aufwendungen -369.737,95 0,00 

4. Ergebnis der gewöhnlichen 

Geschäftstätigkeit / 

Jahresfehlbetrag -380.423,82 -7.328,76 

5. Belastung auf Kapitalkonto 380.423,82 7.328,76 

6. Ergebnis nach 

Verwendungsrechnung 0,00 0,00 

67 NAVALIA 12. ANGABEN ZUM VERKAUFSPROSPEKT.



HAMBURG 

ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2007 

I. ALLGEMEINE ANGABEN ZUM JAHRESABSCHLUSS 

Der Jahresabschluss zum 31. Dezember 2007 wurde unter Beachtung der gesetzlichen 

Vorschriften gemäß §§ 264 a Abs. 1 i. V. m. § 267 Abs. 1 HGB aufgestellt. Von den Erleichterungen 

für kleine Personengesellschaften gemäß §§ 274a, 276 und 288 HGB wurde 

teilweise Gebrauch gemacht. 

Im Anhang wurden alle erforderlichen Erläuterungen zur Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung 

gemacht, soweit sie nicht bereits dort gemacht worden sind. Außerdem wurden 

alle Posten aufgegliedert, die in der Bilanz oder Gewinn- und Verlustrechnung aus Gründen 

der Klarheit zusammengefasst wurden. 

II. BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN 

2. Bilanzierungsmethoden 

Die Bilanzierungsmethoden des Vorjahres wurden unverändert übernommen. 

Für die Darstellung der Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Umsatzkostenverfahren 

gemäß. § 275 Abs. 3 HGB gewählt. 

Die Bilanzierungsmethoden entsprechen den Vorschriften des HGB 

3. Angewandte Bewertungsmethoden 

Die Bewertung erfolgte unter dem Aspekt der Fortführung der Unternehmenstätigkeit 

(Going-Concern-Prinzip). 

Die geleisteten Anzahlungen wurden zu Anschaffungskosten bewertet.


Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände wurden zum Nominalwert 

angesetzt. 

Die Guthaben bei Kreditinstituten wurden mit den Nennwerten angesetzt. 

Die Rückstellungen wurden unter Berücksichtigung der voraussichtlichen Inanspruchnahme 

gebildet. 

Verbindlichkeiten in fremder Währung wurden mit dem Stichtagskurs bzw. mit dem höheren 

Aufnahmekurs bewertet. 

Die Verbindlichkeiten wurden mit den Rückzahlungsbeträgen angesetzt. 

C. ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ 

1. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände 

Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben sämtlich eine Restlaufzeit 

von weniger als einem Jahr. 

2. Kapital 

Das Kommanditkapital beträgt EUR 500,00 und ist voll eingezahlt. 

3. Verbindlichkeiten 

Sämtliche in der Bilanz ausgewiesenen Verbindlichkeiten haben zum Abschlussstichtag eine 

Restlaufzeit von weniger als einem Jahr. 

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind - gemäß Darlehensvertrag vom 

20. April 2007 - gesichert durch Abtretung der Ansprüche aus dem Kaufvertrag gegen den 

Verkäufer auf Freigabe der auf das Gemeinschaftskonto geleisteten Anzahlung sowie 

durch eine selbstschuldnerische Bürgschaft durch die IDEENKAPITAL AG. 



D. SONSTIGE ANGABEN 

Geschäftsführerin und persönlich haftende Gesellschafterin der Gesellschaft ist die Verwaltungsgesellschaft 

“PORT KELANG“ mbH, Hamburg, die keine Kapitaleinlage zu erbringen 

hat, und deren Stammkapital EUR 25.000,00 beträgt. 

Geschäftsführer der Verwaltungsgesellschaft “PORT KELANG“ mbH waren bzw. sind: 

Martin Strothmann, Reeder, Bremen, 

Stefan Krökel, Kaufmann, Hamburg. 

Hamburg, 25. Februar 2008 

Die Geschäftsführung 

Verwaltungsgesellschaft "PORT KELANG" mbH 

Martin Strothmann Stefan Krökel 

- Geschäftsführer - - Geschäftsführer -



HAMBURG 

LAGEBERICHT FÜR DAS GESCHÄFTJAHR 2007 

I. GESCHÄFTS- UND RAHMENBEDINGUNGEN 

Die Gesellschaft wurde im Geschäftsjahr 2006 unter der Firma "PORT KELANG“ GmbH & 

Co. KG, Hamburg, gegründet. Die Gesellschaft war bisher nicht aktiv tätig. Der Gesellschaftszweck 

wird die Übernahme und der Betrieb des Bulkcarriers MS "PORT KELANG" 

sein, der voraussichtlich am 1. Dezember 2008 übernommen wird. Das Schiff wird derzeit 

auf der Werft Imabari Shipbuilding Co. Ltd., Japan, gebaut. Das MS "PORT KELANG“ wird 

ab Übernahme eine mindestens 3-jährige Festcharter mit einer Tagesrate von netto 

USD 19.000 bei Nordhval Pte. Ltd., Singapur, antreten. 

Die Gesellschaft wird als geschlossener Fonds konzipiert. Das vorgesehene Eigenkapital 

beträgt insgesamt USD 20 Mio. zzgl. 5 % Agio. Die Einwerbung des notwendigen Eigenkapitals 

soll in 2008 erfolgen. Die langfristige Fremdfinanzierung des Kaufpreises in Höhe von 

USD 41,75 Mio. wird durch ein Schiffshypothekendarlehen in Höhe von bis zu USD 27,5 

Mio. erfolgen. 

Den aktiven Geschäftsbetrieb wird die Gesellschaft in 2008 mit Übernahme des Schiffes beginnen. 

Im Geschäftsjahr 2007 hat die Gesellschaft keine operative Tätigkeit ausgeübt, eine 

Einschätzung des Geschäftsverlaufs entfällt daher. 

II. VERMÖGENS-, FINANZ- UND ERTRAGSLAGE 

1. Vermögenslage 

Die Gesellschaft verfügte im Geschäftsjahr 2007 nur über ein geringfügiges Vermögen. Am 

Abschlussstichtag waren die Komplementärgesellschaft ohne Einlage und die Gründungskommanditistin 

mit einer Kommanditeinlage in Höhe von insgesamt EUR 500,00 an der Gesellschaft 

beteiligt. 



Im Anlagevermögen wurden geleistete Anzahlungen in Höhe von EUR 6.133.842,65 ausgewiesen. 

Dabei handelte es sich um 20 % des Kaufpreises des Seeschiffes "PORT KELANG“. 

Das Umlaufvermögen in Höhe von EUR 2.008,42 setzte sich aus Forderungen gegenüber 

dem Finanzamt in Höhe von EUR 1.675,99 und Bankguthaben in Höhe von EUR 332,43 zusammen. 

2. Finanz- und Ertragslage 

Für die Finanzierung der Anzahlung wurde in 2007 ein Darlehen aufgenommen. Durch die 

IDEENKAPITAL AG, Düsseldorf, wurde hierfür eine Bürgschaft gegenüber der kreditgebenden 

Bank abgegeben. Die anfallenden Zinsen werden kapitalisiert. Das Darlehen ist bei 

Übergabe des Schiffes zurückzuzahlen. 

Ferner wurden im Geschäftsjahr 2007 Verträge über weitere Darlehen in Höhe von insgesamt 

bis zu USD 27.500.000,00 für die Finanzierung des MS “PORT KELANG“ abgeschlossen. 

Eine Inanspruchnahme erfolgt bei Übernahme des Schiffes. 

Die Gesellschaft verfügte im Geschäftsjahr 2007 über keine Einnahmen. Die Kosten der Gesellschaft 

waren bestimmt durch Zinsaufwendungen für die Zwischenfinanzierung und allgemeine 

Verwaltungsaufwendungen. Hieraus resultierte im Ergebnis ein Verlust in Höhe von 

EUR 380.423,82. Die aufgelaufenen Verluste sind durch das Eigenkapital der Gesellschaft 

nicht gedeckt. 

Bisher erzielte die Gesellschaft keine Erlöse. Der aktive Geschäftsbetrieb wird erst in 2008 

aufgenommen, auf eine abschließende Beurteilung der Lage der Gesellschaft wird daher 

verzichtet. 

III. RISIKOBERICHT 

Die Gesellschaft unterliegt unternehmerischen Risiken wie Änderungen der wirtschaftlichen 

oder rechtlichen Situation oder auch Fehleinschätzungen des Managements. Es besteht ein 

allgemeines Vertragserfüllungsrisiko, wenn Vertragspartner ihren vertraglichen Pflichten 

nicht nachkommen. 

Die Gesellschaft wird das Seeschiff MS "PORT KELANG" übernehmen und ab Übernahme 

in einer 3-jährigen Festcharter mit zwei Verlängerungsoptionen zu je einem Jahr zu gleichen 

Konditionen beschäftigen. Nach erfolgter Übernahme des MS "PORT KELANG“ wird die 

Gesellschaft Haftungsrisiken für die aus Unfällen resultierenden Schäden unterliegen. Da 

das Schiff zum Prüfungszeitpunkt noch nicht übernommen wurde, besteht das Risiko einer 

nicht termingerechten oder ausbleibenden Ablieferung des Schiffes. 

Das Schiff wurde für den Zeitraum von drei Jahren beginnend mit dem Zeitpunkt der Übernahme 

fest verchartert. In diesem Zeitraum besteht das Risiko der Nichtbeschäftigung nur 

für den Fall, dass der Charterer ausfällt. Die Gesellschaft wird jedoch nur für den Zeitraum 

Chartererlöse erzielen, in welchem das Schiff in technisch einwandfreiem Zustand zum Ein-


satz zur Verfügung steht. Somit besteht das Risiko, dass der Umsatz aufgrund einer geringeren 

Anzahl von Einsatztagen niedriger ausfällt als geplant. 

Die Gesellschaft beabsichtigt, weitere Kommanditisten in die Gesellschaft aufzunehmen. Es 

besteht das Risiko, dass das Eigenkapital nicht in der geplanten Höhe von Privatanlegern 

eingeworben werden kann. Für die Platzierung des Eigenkapitals wird deshalb von der 

IDEENKAPITAL AG, Düsseldorf, eine Eigenkapitalplatzierungsgarantie abgegeben. Hierdurch 

wird sichergestellt, dass der Gesellschaft die notwendigen Mittel zufließen werden. 

Daneben können sich Chancen und Risiken aus der Zinsentwicklung, der Entwicklung der 

Schiffsbetriebskosten und für den handelsbilanziellen Gewinn aus der Veränderung des 

Wechselkurses USD/EUR ergeben. 

IV. PROGNOSEBERICHT 

Die Gesellschaft wird das Seeschiff "PORT KELANG" zu einem Kaufpreis von USD 41,75 

Mio. erwerben. Das Schiff wird zu einem Teil durch Schiffshypothekendarlehen in Höhe von 

insgesamt bis zu USD 27,5 Mio. fremdfinanziert. Der zusätzlich bestehende Eigenkapitalbedarf 

soll durch die Aufnahme weiterer Kommanditisten gedeckt werden. 

Mit der Aufnahme der Geschäftstätigkeit in 2008 wird die Ertragslage der Gesellschaft durch 

verschiedene Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Vermittlung einer langfristigen 

Fremdfinanzierung, der Erstellung eines Fondskonzepts, Vermittlung des Zeichnungskapitals, 

der Prospekterstellung und Marketingmaßnahmen, Treuhandtätigkeiten und der Geschäftsführung 

in der Investitionsphase bestimmt. Nach der vorliegenden Planung wird sich 

für das Geschäftsjahr 2008 ein negatives Ergebnis auf Basis der Handelsbilanz ergeben. Ab 

Übernahme des Schiffes ist eine Option zur Tonnagesteuer für steuerliche Zwecke vorgesehen, 

so dass sich geringe positive steuerliche Ergebnisse von ca. 0,29 % p .a. ergeben werden. 

Bei günstiger Entwicklung der wirtschaftlichen, steuerlichen und rechtlichen Rahmenbedingungen 

kann sich das Ergebnis der Gesellschaft gegenüber der Planung verbessern. Ferner 

kann das Ergebnis besser ausfallen, wenn die Betriebs- und Finanzierungskosten geringer 

als geplant anfallen. 



V. NACHTRAGSBERICHT 

Weitere Vorgänge von besonderer Bedeutung, die nach dem Schluss des Geschäftsjahres 

eingetreten sind, liegen nicht vor. 

Hamburg, im Februar 2008 

Die Geschäftsführung 

Verwaltungsgesellschaft 

"Port Kelang" mbH 

Martin Strothmann Stefan Krökel


Wir erteilen dem als Anlage I, II und III beigefügten Jahresabschluss und dem als Anlage 

IV beigefügten Lagebericht folgenden uneingeschränkten Bestätigungsvermerk: 

BESTÄTIGUNGSVERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS 

An die "PORT KELANG" GmbH & Co. KG, Hamburg: 

Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung 

sowie Anhang - unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der 

"PORT KELANG" GmbH & Co. KG für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 

31. Dezember 2007 geprüft. Die Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss 

und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften und 

den ergänzenden Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags liegen in der Verantwortung 

der gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es, auf der 

Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss 

unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben. 

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der 

vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger 

Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen 

und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung 

des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger 

Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt 

werden.Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die 

Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft 

sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der 

Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems 

sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht 

überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst 

die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen 

der gesetzlichen Vertreter sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung 

des Jahresabschlusses und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere 

Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 


Angaben zum Verkaufsprospekt.


Anschrift des Abschlussprüfers 

TPW Todt & Partner KG, Welckerstraße 8, 20354 Hamburg 

Wesentliche Änderungen nach dem 31. Dezember 2007/ 

Angaben über den jüngsten Geschäftsgang 

Die Geschäftsentwicklung ist seit Abschluss des Geschäftsjahres planmäßig verlaufen. Wesentliche Abweichungen haben 

sich nicht ergeben. 

Das Kommanditkapital wurde von 500 EUR auf 50 TUSD unter anderem durch die Aufnahme neuer Gesellschafter erhöht 

(Seite 58, Beteiligte Partner). 

Im Geschäftsjahr 2008 sind die Vermittlung einer langfristigen Fremdfi nanzierung, die Erstellung eines Fondskonzepts, 

die Vermittlung des Zeichnungskapitals, eine Prospekterstellung und Marketingmaßnahmen sowie die Aufnahme einer 

Treuhandtätigkeit vorgesehen. Im Dezember 2008 soll das Massengutschiff MS „PORT KELANG“ übernommen werden. 

Die Gesellschaft erwartet diesbezüglich eine plangemäße Geschäftsentwicklung. Es ist vorgesehen die Platzierung bis zum 

30. November 2008 abzuschließen. 

Änderungen nach dem 31. Dezember 2007 

Wesentliche Änderungen nach § 10 Abs. 1 Nr. 1 oder Nr. 2 VermVerkProspV nach dem Stichtag 31. Dezember 2007 sind 

ebenfalls nicht eingetreten. 

Zwischenübersichten 

Zwischenübersichten wurden nicht veröff entlicht. 

Gerichts- oder Schiedsverfahren 

Gerichts- oder Schiedsverfahren, die wesentlichen Einfl uss auf die wirtschaftliche Lage des Emittenten haben, sind nicht 

anhängig. 

Die bisherige Tätigkeit der Gesellschaft ist nicht durch außergewöhnliche Ereignisse beeinfl usst worden. 


Glossar. 

Agio 

Aufgeld auf den Nennbetrag der Kommanditeinlage. Es ist als Bestandteil des 

Eigenkapitals in der Handelsbilanz unter Kapitalrücklage auszuweisen. 

Ausfl aggung 

Eintragung eines Schiff es in das Schiff sregister eines anderen Staates, um Betriebskosten 

wie Personalkosten und Steuern zu verringern. Schiff e, die nicht 

in Deutschland in ein Schiff sregister eingetragen sind, unterliegen nicht den 

deutschen Bemannungsvorschriften. 

Auszahlungen 

Diese setzen sich aus der Auszahlung von Liquiditätsüberschüssen und Gewinnauszahlungen 

zusammen. Sie werden an die Gesellschafter im Verhältnis 

ihrer gezeichneten Kapitaleinlagen ausgezahlt. 

Bauaufsicht 

Vom Vertragsreeder beauftragtes Fachpersonal, das die technisch einwandfreie, 

korrekte und termingerechte Ausführung des Schiff sbaus der Werft 

überwacht. 

Befrachtungskommission 

Vergütung für die Vermittlung der Charter (Adresskommission) in Höhe eines 

bestimmten Prozentsatzes der Charterrate. 

Bereederung 

Technische und kommerzielle Betreuung eines Schiff es, wie Beschaff ung und 

Einsatz des Seepersonals, Organisation von Ersatzteilen und Durchführung 

von Reparaturen, Abschluss von Versicherungen sowie Verproviantierung. In 

der Regel gehört auch die Organisation der Beschäftigung des Schiff es zur 

Bereederung. 

Betriebskosten 

Kosten, die nach Abschluss der Investitionsphase während des laufenden 

Betriebs eines Unternehmens anfallen. Neben betriebstypischen Kosten 

(Personalkosten, Versicherungen, Reparaturen usw.) fallen fondstypische Verwaltungskosten 

für Steuerberatung, Treuhandschaft usw. an. 

Betriebsphase 

Zeitraum zwischen Investitionsphase und Aufl ösung des Unternehmens. 

BFH 

Bundesfi nanzhof. 

BMF 

Bundesministerium der Finanzen. 

Break-even-Point 

Gewinnschwelle. Gibt die Umsatzmenge an, bei der die Gewinne gerade die 

fi xen und variablen Kosten decken, das heißt eine Firma in die Gewinnzone 

gelangt. 

Bruttocharterrate 

Im meist standardisierten Chartervertrag zwischen Reederei (dort) und Charterer 

(dort) festgelegter Preis für die Überlassung eines Schiff es. Durchweg 

pro Tag (p. d., engl. per day) angegeben. 

Bruttoraumzahl (BRZ) 

Maßeinheit nach IMO-Vermessung für den Bruttoraumgehalt eines Schiff es. 

Buchwert 

Wert eines Wirtschaftsgutes in den Geschäftsbüchern der Beteiligungsgesellschaft 

zum Bilanzierungsstichtag. Durch die Vornahme jährlicher Abschreibungen 

verringert sich der Wert der historischen Anschaff ungs- oder 

Herstellungskosten des Wirtschaftsgutes. Der Buchwert weicht in der Regel 

vom tatsächlich erzielbaren Marktpreis oder Verkehrswert ab. Grundlage der 

betriebsgewöhnlichen Nutzungsdauer der Wirtschaftsgüter bilden regelmäßig 

die amtlichen Abschreibungstabellen. 

Bulkcarrier 

Schiff e für den Transport von trockenem Massengut (engl. bulk) wie Getreide, 

Erz, Kohle. Hierzu zählen auch OBO-Carrier (= Oil/Bulk/Ore). 

Bunkerkosten 

Die Bunkerkosten werden gemäß den Standardcharterverträgen vom Charterer 

getragen, sie umfassen die Treibstoff kosten des Schiff es. 

cbm 

Kubikmeter, Raummaß. 

Charterer 

Vertragspartei aus dem Chartervertrag. Kommt sowohl in Charterverträgen 

vor, die auf eine bestimmte Zeit (Zeitchartervertrag), als auch in Charterverträgen, 

die für einzelne Reisen geschlossen werden (Reisefrachtvertrag). 

Ein Charterer kann auch als Vertragspartei in einer so genannten Bare-Boat- 

Charter auftreten. Dies ist dann der Fall, wenn er den „nackten“ Schiff skörper 

für einen bestimmten Zeitraum mietet. 

Charterrate 

Die Charterrate stellt die Höhe des Entgelts dar, das dem Reeder aus dem 

Chartervertrag für die Erbringung seiner dort beschriebenen Leistung zusteht. 

Im allgemeinen Sprachgebrauch kommen Charterraten in Zeitcharterverträgen 

vor und werden in USD/Tag ausgedrückt. Die Höhe der Charterrate 

hängt von einer Vielzahl von Faktoren ab, in erster Linie aber von der 

Nachfrage nach Gütern, die über See transportiert werden müssen, und dem 

Angebot an Schiff stonnage. 

Chartervertrag 

Seefrachtvertrag zwischen Befrachter (Charterer) und Verfrachter (Reederei), 

ist unter anderem im deutschen Handelsrecht geregelt. 

dwt 

Deadweight tons, auch tdw (tons deadweight) oder dwat (deadweight all 

told). Höchstzulässige Tragfähigkeit eines Schiff es in (metrischen) Tonnen à 

1.000 kg. 

Ergebniszuweisung 

Zurechnung des steuerlichen Erfolgs an den Gesellschafter entsprechend seinem 

gesellschaftsvertraglich vereinbarten Anteil am Erfolg der Gesellschaft. 

EStG 

Einkommensteuergesetz. 

Franchisen 

Selbstbehalt bei Versicherungen. 

Haftsumme 

Betrag, der für einen Kommanditisten in das Handelsregister eingetragen 

wird und bis zu dessen Höhe der Kommanditist im Außenverhältnis, das 

heißt gegenüber Gläubigern der Fondsgesellschaft, haftet. 

HGB 

Handelsgesetzbuch. 

IMO 

International Maritime Organisation, Internationale Seeschiff fahrts-Organisation. 

Weltweite Vereinigung im UNO-Rahmen für Fragen der Schiff ssicherheit, 

der Seestraßenordnung und des Seerechts.

Glossar. 

Initiator 

Unternehmer, der ein Investitionsprojekt initiiert und dafür öff entlich privates 

Anlagekapital einwirbt. Erstellt zusammen mit Beratern die Fondskonzep tion 

und den Emissionsprospekt. Besorgt das Emissionskapital von Anlegern und 

Banken und übernimmt oft die Geschäftsführung der Beteiligungsgesellschaft. 

International Ship Management Code (ISM) 

Auch: International Safety Management Code = internationales Übereinkommen 

zum Schiff s- und Sicherheitsmanagement. 1987 von der IMO initiierte 

Aufl agen zur Verbesserung von Management und Sicherheit in der weltweiten 

Schiff fahrt. Im Reedereiauftrag prüfen und zertifi zieren international tätige 

Klassi fi kationsgesellschaften die Erfüllung der ISM-Codes. 

Investitionsphase 

Anlaufphase der Gesellschaft. 

ISL 

Institut für Seeverkehrswirtschaft und Logistik. 

Kasko 

Schiff skörper, -rumpf ohne Aufbauten, engl. main body. Allgemein: Fahrzeug 

ohne Ladung. Kaskoversicherung deckt Schäden an Schiff srumpf, Maschine, 

Zubehör. 

Klasse 

Die von Klassifi kationsgesellschaften erteilte und in Register und Zertifi kate 

eingetragene Klasse defi niert die Bauausführung und den Erhaltungszustand 

von Schiff skörper und Ausrüstung. 

Klassedockung 

Regelmäßig stattfi ndende Inspektion des Schiff es, meist in einem Trockendock. 

Klassifi kation 

Die Einstufung eines Schiff es in einen bestimmten Schiff styp durch eine 

Klassi fi kationsgesellschaft. Klassifi kationsgesellschaften verlangen in einem 

in der Regel 5-jährigen Intervall Trockendockungen des Schiff es, um das 

Schiff zu begutachten und ggf. Arbeiten durchzuführen, die zum Erhalt der 

Klassifi kation notwendig sind. 

Klassifi kationsgesellschaft 

Eine Art TÜV für Schiff ssicherheit, -konstruktion, -technik. Organ für die Zertifi 

zierung nach international standardisierten Management- und Qualitätssystemen 

(z. B. ISO-Normen). 

Knoten (kn) 

Schiff sgeschwindigkeitseinheit, gemessen in nautischen Meilen (Seemeilen) 

pro Stunde. 1 Knoten = 1 Seemeile/Std. = 1,852 km/h. 

kW 

Kilowatt. 1 kW = 1,36 PS. 

Ladefähigkeit 

Die Ladefähigkeit eines Massengutschiff es wird in dwcc (deadweight cargo 

carrying capacity) ausgedrückt. Die Größe wird dadurch errechnet, dass man 

von der Tragfähigkeit (dwat) des Schiff es die jeweiligen Gewichte für Treibstoff 

, Proviant und Frischwasser abzieht. 

Ladungsmengenkontrakt 

Vereinbarung zwischen einem Charterer und einer Schiff fahrtsgesellschaft 

über den Transport einer festgelegten Ladungsart und -menge innerhalb 

eines festgelegten Zeitraums zu einer fi xierten Rate. 

Länge 

Bei den Hauptmessungen des Schiff es wird die Länge entweder über die 

gesamte Länge (Länge über alles) oder über die kürzere Wasserlinie (in der 

Wasserlinie) oder noch kürzer zwischen Ruderschaft und vorderem Ende der 

Wasserlinie (zwischen den Loten) angegeben. 

Loss of Hire 

Wörtlich: Erlösausfall – wenn das Schiff zum Beispiel durch Kollisions- oder 

Maschinenschaden nicht einsatzbereit ist und keine Frachtzahlung erhält (engl. 

Off hire). Risiko ist versicherbar. Versicherungsleistung beginnt meistens nach 

bestimmter Warte- oder Karenzzeit. Off Hire auch generell für beschäftigungsloses 

oder vorübergehend außer Dienst gestelltes, aufl iegendes Schiff . 

Marpol 

Internationales Übereinkommen zur Vermeidung von Meeresverschmutzung 

durch Schiff e. 

Massengüter 

Homogene Ladungsart in großen Mengen, die oft Schüttgut ist und unverpackt 

verladen wird. 

MS 

Motorschiff . 

MT 

Motortankschiff . 

Nettocharterrate 

Bruttocharterrate abzgl. Kommissionen. 

Nettoraumzahl (NRZ) 

Angabe zur Schiff sgröße (Tonnage, Tonnagebesteuerung). 

OFD 

Oberfi nanzdirektion. 

Off enes Schiff sregister 

Nimmt auch Schiff e aus anderen Staaten auf und ermöglicht so das Ausfl aggen 

von Schiff en. 

Off Hire 

Zeitraum, in dem ein Schiff keine Beschäftigung hat oder technisch nicht 

einsetzbar ist. 

P&I 

Protection and Indemnity; eine Haftpfl ichtversicherung, die mit Versicherungsvereinen, 

sog. P&I-Clubs, auf Gegenseitigkeit abgeschlossen wird. 

Panamax 

Kurzbezeichnung für Schiff e, die den Panama-Kanal zwischen atlantischem 

und pazifi schem Ozean befahren können. Schleusen begrenzen die Schiff sbreite 

auf ca. 32 m. Maximaler Tiefgang ca. 12 m. 

Pfl ichteinlage 

Einlage des Kommanditisten, zu deren Erbringung sich dieser im Innenverhältnis 

gegenüber der Gesellschaft verpfl ichtet hat. Zu unterscheiden von 

der Haftsumme (dort), die im Gegensatz dazu die Haftung des Kommanditisten 

im Außenverhältnis begrenzt. 

Phase-out 

Aussonderung von Alttonnage nach den Bestimmungen der IMO. 

Reederei, Reeder 

Schiff seigentümergesellschaft, Schiff seigner. Oft allgemein Schiff fahrtsunternehmen. 

Schiff sbetriebskosten 

Um das Schiff in Fahrt zu halten, fallen neben Ausgaben für die Besatzung 

auch Kosten für die Ausrüstung, Schmieröl, mögliche Reparaturen, Versicherungen 

und sonstige Kosten an. 

79 NAVALIA 12. GLOSSAR.

Glossar. 

Schiff shypothekendarlehen 

Bankdarlehen. Die Darlehensforderung ist mindestens durch Eintragung 

einer Schiff shypothek im Seeschiff register gesichert. 

Schiff sregister 

Öff entliches Verzeichnis aller Schiff e. In Deutschland wird es beispielsweise 

vom jeweils zuständigen Amtsgericht geführt. Das Schiff sregister ist in die 

3 Abteilungen Identitätsangaben des Schiff es, Eigentumsverhältnisse und 

Rechte Dritter (zum Beispiel Hypotheken) aufgeteilt. Es wird unterschieden 

zwischen off enen und geschlossenen Registern. Letztere sind nur Reedern 

zugänglich, die ihren Hauptsitz in dem jeweiligen Staat haben. 

Seemeile 

Nautisches Längenmaß: 1 SM (NM) = 1,852 km. 

Skaleneff ekte 

Hier: zunehmende Kosteneinsparung pro Transporteinheit bei zunehmender 

Transportmenge. 

Spotrate 

Chartererrate für Einzelreisen. Wird in der Regel in USD/Tonne ausgedrückt. 

Super-Handymax-Klasse 

Schiff sklasse, die Massengutschiff e mit einer Tragfähigkeit von 50.000 bis 

59.999 tdw beinhaltet. 

tdw 

Tons deadweight, auch dwt (deadweight tons) oder dwat (deadweight all 

told). Höchstzulässige Tragfähigkeit eines Schiff es in Tonnen à 1.000 kg (metrische 

Tonne, mt). Umfasst Ladung, Passagiere, Treibstoff , Ausrüstung, Proviant, 

Besatzung. 

Tiefgang 

Der Abstand zwischen dem absolut tiefsten Punkt des Schiff es (Unterkante 

Kiel) und der tatsächlichen Wasserlinie. 

Timecharter (T/C) 

Zeitcharter (unter Charterer). 

Tonnage 

Messung des Rauminhalts (Volumens) in Raum- oder Registertonnen. Bruttoregistertonne 

(BRT, engl. gross registered tonnage/GRT) à 100 Kubikfuß oder 

ca. 2,83 m2 . Nettotonnage (NRT) nur Rauminhalt des Frachtraums. Seit 1982 

Vermessung nach Brutto- und Nettoraumzahl (BRZ, NRZ). Tonnagesteuer 

orientiert sich an Nettoraumzahl. 

UStG 

Umsatzsteuergesetz. 

Vertragsreeder 

Der Vertragsreeder übernimmt aufgrund eines Bereederungsvertrags (Seite 

96 f.) für den Schiff seigentümer, das heißt die Gesellschaft, die technische 

und kaufmännische Betriebsführung des Schiff es. Der Vertragsreeder führt 

alle Tätigkeiten im Namen und für Rechnung des Schiff seigentümers aus.

Reis zählt als Frachtgut zu den Minor Bulks. In den vergangenen 10 Jahren hat der Transport von Reis um mehr als 

40 % zugelegt. Weltweit wurden im vergangenen Jahr über 600 Mio. t Reis geerntet, davon allein mehr als 30 % in 

China.

Gesellschaftsvertrag. 

Anhang 

Inhaltsverzeichnis 

§ 1 Rechtsform, Firma und Sitz der Gesellschaft 83 

§ 2 Gegenstand des Unternehmens 83 

§ 3 Geschäftsjahr, Dauer der Gesellschaft, Kündigung 83 

§ 4 Gesellschafter 83 

§ 5 Kapitaleinlagen, Haftsumme, Treuhandverhältnis 83 

§ 6 Konten 84 

§ 7 Stille Gesellschaft 84 

§ 8 Geschäftsführung und Vertretung 84 

§ 9 Beirat 85 

§ 10 Gesellschafterversammlung 85 

§ 11 Gesellschafterbeschlüsse 86 

§ 12 Unterrichtung der Kommanditisten 86 

§ 13 Aufstellung, Prüfung und Feststellung des Jahresabschlusses 86 

§ 14 Ergebnisverteilung, Entnahmen 87 

§ 15 Übertragung von Kommanditanteilen 88 

§ 16 Tod eines Gesellschafters 88 

§ 17 Ausscheiden eines Gesellschafters 88 

§ 18 Auseinandersetzungsguthaben 88 

§ 19 Liquidation 89 

§ 20 Zustellung 89 

§ 21 Befreiung vom Wettbewerbsverbot 89 

§ 22 Schlussbestimmungen 89 

§ 23 Kosten 89 

Anlage I zum Gesellschaftsvertrag 89


Gesellschaftsvertrag 

„PORT KELANG“ GmbH & Co. KG 

§ 1 Rechtsform, Firma und Sitz der Gesellschaft 

1. Die Gesellschaft ist eine Kommanditgesellschaft. 

2. Die Firma der Gesellschaft lautet: 

„PORT KELANG“ GmbH & Co. KG. 

3. Der Sitz der Gesellschaft ist Hamburg. 

§ 2 Gegenstand des Unternehmens 

1. Gegenstand des Unternehmens ist der Erwerb und der Betrieb des MS 

„PORT KELANG“ (nachfolgend auch „das Schiff “), die Durchführung von 

Seetransporten und aller hiermit in Zusammenhang stehenden Geschäfte, 

wobei auch die Vercharterung des Schiff es und eine spätere Veräußerung 

eingeschlossen sind. 

2. Darüber hinaus ist die Gesellschaft berechtigt, alle Geschäfte zu betreiben, 

die geeignet sind, den Gesellschaftszweck zu fördern. 

§ 3 Geschäftsjahr, Dauer der Gesellschaft, Kündigung 

1. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft entspricht dem Kalenderjahr. 

2. Die Gesellschaft wird auf unbestimmte Zeit geschlossen. Jeder Gesellschafter 

kann die Gesellschaft mit einer Frist von sechs Monaten zum Ablauf eines 

Geschäftsjahres kündigen, erstmals jedoch zum 31. Dezember 2025. 

§ 4 Gesellschafter 

1. Persönlich haftende Gesellschafterin ist die Verwaltungsgesellschaft „PORT 

KELANG“ mbH (nachfolgend auch „geschäftsführende Komplementärin“). 

Die geschäftsführende Komplementärin leistet keine Einlage und ist am Vermögen 

der Gesellschaft nicht beteiligt. 

2. Kommanditisten sind 

a) die IDEENKAPITAL Marine Finance AG, Hamburg, 

mit einer Einlage von 10.000,00 USD 

b) die Stella Marine Services GmbH & Co. KG, Hamburg, 


c) die IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH, 

Düsseldorf, mit einer Einlage von 10.000,00 USD 

d) die IDEENKAPITAL AG, Düsseldorf, 


e) die IDEENKAPITAL Financial Service AG, Düsseldorf, 


3. Die IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH, (nachfolgend auch „Treuhandkommanditistin“) 

ist als Treuhandkommanditistin unter Befreiung von 

den Beschränkungen des § 181 BGB von allen Gesellschaftern unwiderruflich 

ermächtigt und bevollmächtigt, das Kommanditkapital der Gesellschaft 

durch Aufnahme weiterer Kommanditisten in die Gesellschaft oder durch 

Leistung und Erhöhung ihrer eigenen Kommanditeinlage treuhänderisch 

für Rechnung von Treugebern, jeweils in Verbindung mit dem Abschluss von 

Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsverträgen, um bis zu 19.950.000,00 

USD an Pfl ichteinlagen zu erhöhen. Die Treuhandkommanditistin ist auf 

Veranlassung der geschäftsführenden Komplementärin in gleicher Weise 

berechtigt, das Kommanditkapital um weitere bis zu 500.000,00 USD zur 

Ergänzung der Liquiditätsreserve aufzustocken. 

4. Die geschäftsführende Komplementärin ist unter Befreiung von den Beschränkungen 

des § 181 BGB von allen Gesellschaftern unwiderrufl ich ermächtigt 

und bevollmächtigt, im Rahmen des Erhöhungsbetrags des Kommanditkapitals 

gemäß Abs. 3 von 19.950.000,00 USD weitere Kommanditisten 

ihrer Wahl in die Gesellschaft aufzunehmen. Macht die geschäftsführende 

Komplementärin von diesem Recht Gebrauch, so hat sie die Treuhandkommanditistin 

davon unter Angabe der Beteiligungshöhe unverzüglich schriftlich 

in Kenntnis zu setzen. Mit Zugang dieser Mitteilung ermäßigt sich der in 

Abs. 3 genannte Höchstbetrag für das Recht der Treuhandkommanditistin 

zur Erhöhung ihrer eigenen Kommanditeinlage sowie zur Aufnahme von 

Kommanditisten um die Summe der Pfl ichteinlagen der von der geschäftsführenden 

Komplementärin zusätzlich aufgenommenen Kommanditisten. 

5. Personen, durch deren Beteiligung das Recht des Schiff es zur Führung 

der Bundesfl agge gefährdet werden würde, können weder Kommanditisten 

noch Treugeber sein. 

Unberührt bleibt das Recht der Gesellschaft, eine weitere persönlich haftende 

Gesellschafterin in die Gesellschaft aufzunehmen, um eine ausländische 

Flagge führen zu dürfen. Im Fall der Führung einer ausländischen Flagge sind 

auch Personen als Kommanditisten und Treugeber ausgeschlossen, die das 

Recht zur Führung der gewählten ausländischen Flagge beeinträchtigen 

können. 

§ 5 Kapitaleinlagen, Haftsumme, Treuhandverhältnis 

1. Von den übernommenen Kommanditeinlagen gemäß § 4 Abs. 2, 3 und 4 

wird jeweils ein Teilbetrag in EUR als Haftsumme im Handelsregister eingetragen. 

Die in das Handelsregister einzutragende Haftsumme beträgt 20 % der 

jeweiligen Kommanditeinlage (ohne Agio). Für Zwecke der Eintragung der 

Haftsumme der Kommanditisten in das Handelsregister gilt 1 USD = 1 EUR. 

Die Eintragung dieser Haftsumme lässt die Verpfl ichtung der Gesellschafter 

zur vollständigen Einzahlung der von ihnen übernommenen Pfl ichteinlage 

im Innenverhältnis zur Treuhandkommanditistin und zur Gesellschaft unberührt. 

Entsprechendes gilt im Fall der Erhöhung der Kommanditeinlage der 

Treuhandkommanditistin. Im Außenverhältnis wird der Beitritt von Kommanditisten 

erst mit ihrer Eintragung im Handelsregister wirksam. 

2. Jeder Treugeber ist berechtigt, jederzeit die Übertragung der für ihn 

treuhänderisch gehaltenen Kommanditbeteiligung auf sich sowie seine 

unmittelbare Eintragung als Kommanditist im Handelsregister zu verlangen. 

Die Gesellschaft hat diesem Verlangen zu entsprechen, wenn der jeweilige 

Treugeber der Treuhandkommanditistin eine unwiderrufl iche Handelsregistervollmacht 

gemäß den Vorgaben der Gesellschaft in notariell beglaubigter 

Form erteilt hat. Die mit der Eintragung verbundenen Kosten gehen 

zulasten des Eintragungswilligen. Auf Verlangen der geschäftsführenden 

Komplementärin oder der Treuhandkommanditistin sind die Treugeber 

ihrerseits verpfl ichtet, sich unmittelbar als Kommanditisten im Handelsregister 

eintragen zu lassen. Satz 2 dieses Abs. 2 gilt entsprechend. Die Übertragung 

der Kommanditeinlage an Treugeber wird im Außenverhältnis erst mit 

der Eintragung im Handelsregister wirksam. 

Im Verhältnis der Gesellschafter zueinander und zur Gesellschaft werden die 

Treugeber entsprechend ihren Anteilen an der von der Treuhandkommanditistin 

gehaltenen Kommanditbeteiligung unmittelbar berechtigt und verpfl 

ichtet. Die Treugeber sind daher insoweit Gesellschafter im Sinne dieses 

Gesellschaftsvertrags und als solche berechtigt, sämtliche Gesellschafterrechte, 

insbesondere das Recht zur Teilnahme an Gesellschafterversammlungen und 

an Beschlussfassungen, sowie die Informations- und Kontrollrechte selbst auszuüben, 

soweit nicht ausdrücklich eine andere Regelung getroff en wurde. 

3. Die Einlagen sind in bar gemäß den in der Beitrittserklärung beschriebenen 

Vorgaben zu erbringen. Zusätzlich zu ihrer Einlage haben die Gesellschafter 

(ausgenommen die Gründungsgesellschafter) ein Agio in Höhe von 5 % 

ihrer Einlage zu zahlen. Die Treuhandkommanditistin hat Einlagen jedoch nur 

insoweit zu leisten, als die Treugeber ihr die dafür erforderlichen Mittel zur 

Verfügung gestellt haben. Die Treuhandkommanditistin und die geschäftsführende 

Komplementärin sind jeweils einzeln ermächtigt und beauftragt, 

die Ansprüche gegen Gesellschafter auf Zahlung rückständiger Einlagen 

nebst Agio im eigenen Namen für Rechnung der Gesellschaft geltend zu 

machen und einzuziehen. 

4. Erbringt ein Kommanditist seine Einlage gemäß Abs. 3 ganz oder teilweise 

nicht zu den in der Beitrittsvereinbarung angegebenen Fälligkeitstagen, so 

sind die geschäftsführende Komplementärin und die Treuhandkommanditistin, 

und zwar jede einzeln, gleichzeitig in Vertretung der übrigen Gesellschafter 

und unter Befreiung von den Beschränkungen des § 181 BGB 

berechtigt und bevollmächtigt, den Kommanditisten nach fruchtloser Mahnung 

durch schriftliche Erklärung fristlos aus der Gesellschaft auszuschließen 

83 NAVALIA 12. GESELLSCHAFTSVERTRAG.


oder die Kommanditeinlage auf einen etwaig bereits geleisteten Teilbetrag 

herabzusetzen, ohne dass es eines Gesellschafterbeschlusses bedarf. Im Fall 

der Herabsetzung soll die verbleibende Beteiligung regelmäßig mindestens 

10.000,00 USD betragen und durch 1.000 glatt teilbar sein. 

Der Ausschluss beziehungsweise die Herabsetzung wird drei Werktage nach 

Absendung der schriftlichen Erklärung (Datum des Poststempels) an die der 

Gesellschaft zuletzt schriftlich mitgeteilte Adresse des betroff enen Kommanditisten 

wirksam. Sämtliche Kosten und Aufwendungen der Gesellschaft für 

den Ausschluss oder die Herabsetzung trägt der säumige Kommanditist. 

Im Fall des Ausschlusses nach diesem Abs. 4 hat der betroff ene Kommanditist 

keinen Anspruch auf eine Abfi ndung gemäß § 18 dieses Gesellschaftsvertrags, 

sondern er erhält lediglich einen eventuell auf seine Kommanditeinlage 

eingezahlten Betrag unverzinst zurück. Am Ergebnis der Gesellschaft 

nimmt der ausgeschlossene Gesellschafter nicht teil. Entsprechendes gilt für 

den Fall der Herabsetzung der Kommanditeinlage für den Herabsetzungsbetrag. 

Im Fall der Herabsetzung der Kommanditeinlage oder des Ausschlusses 

des Kommanditisten kann die Gesellschaft als pauschalierten Schadenersatz 

einen Betrag in Höhe von 1.500,00 USD oder einen durch die Gesellschaft 

nachgewiesenen höheren Schaden verlangen. Der Kommanditist hat das 

Recht, der Gesellschaft einen geringeren Schaden nachzuweisen. Der sich 

in Verzug befi ndende Kommanditist hat auf den jeweils off enen Betrag gegenüber 

der Gesellschaft Zinsen seit Fälligkeit in Höhe von 5 Prozentpunkten 

über Basiszins (gemäß § 247 BGB) beziehungsweise – sofern ein Verbraucher 

am Vertrag nicht beteiligt ist– in Höhe von 8 Prozentpunkten über Basiszins 

an die Gesellschaft zu zahlen. Im Fall des Ausschlusses des Kommanditisten 

oder der Herabsetzung seiner Kommanditbeteiligung bleibt die Pfl icht zur 

Zahlung der Verzugszinsen für den Zeitraum bis zum Wirksamwerden des 

Ausschlusses beziehungsweise der Herabsetzung bestehen. Im Fall der Herabsetzung 

der Kommanditeinlage sind Verzugszinsen auf den bis dahin off enen 

Betrag der Kommanditbeteiligung zu zahlen. 

Sämtliche vorstehenden Regelungen gelten sinngemäß auch für eine entsprechende 

anteilige Herabsetzung der eigenen Kommanditeinlage der 

Treuhandkommanditistin wegen eines säumigen Treugebers mit der Maßgabe, 

dass sämtliche Zahlungspfl ichten ausschließlich den Treugeber treff en. 

5. Am Vermögen und an den stillen Reserven der Gesellschaft sind die Gesellschafter 

im Verhältnis ihrer Kommanditeinlagen beteiligt. Die Gesellschafter sind 

zu Nachschüssen nicht verpfl ichtet, auch nicht als Ausgleich untereinander. 

§ 6 Konten 

1. Die Einlagen der Kommanditisten sind Festeinlagen. Sie werden auf den 

Kapitalkonten I der Kommanditisten gebucht. 

2. Das Agio wird auf einem Kapitalkonto II der Kommanditisten gebucht. 

3. Verlustanteile werden auf Verlustsonderkonten der Kommanditisten 

gebucht. Dies gilt auch dann, wenn die Verlustanteile die Einlagen der 

Kommanditisten übersteigen. Gewinnanteile sind den Verlustsonderkonten so 

lange gutzuschreiben, bis diese ausgeglichen sind. Die Kommanditisten haben 

Verlustanteile ausschließlich durch zukünftige Gewinne auszugleichen. 

4. Gewinnanteile, soweit sie nicht auf Verlustsonderkonten zu buchen sind, 

und der gesamte übrige Zahlungsverkehr zwischen Gesellschaft und Gesellschaftern 

werden auf Gesellschafterkonten gebucht. 

5. Für jeden Treugeber werden entsprechende Konten als Unterkonten zu 

den Konten der Treuhandkommanditistin geführt. 

6. Die Konten werden auf USD-Basis geführt und nicht verzinst. 

§ 7 Stille Gesellschaft 

Verträge über die Errichtung von stillen Gesellschaften bedürfen der Einwilligung 

der Gesellschafterversammlung. Die Gesellschafterversammlung entscheidet 

durch Beschluss. 

§ 8 Geschäftsführung und Vertretung 

1. Zur Geschäftsführung und Vertretung der Gesellschaft ist allein die geschäftsführende 

Komplementärin berechtigt und verpfl ichtet, sofern in diesem 

Gesellschaftsvertrag nichts anderes bestimmt ist. Die geschäftsführende 

Komplementärin ist vom Verbot des Selbstkontrahierens (§ 181 BGB) befreit. 

2. Zur Vornahme von Rechtsgeschäften und Handlungen, die über den gewöhnlichen 

Geschäftsbetrieb hinausgehen, bedarf die geschäftsführende 

Komplementärin der Zustimmung des Beirats, das Widerspruchsrecht der 

Kommanditisten bei derartigen Geschäften gemäß § 164 HGB wird abbedungen. 

Zu diesen Geschäften gehören insbesondere 

a) der Umbau des Schiff es; 

b) die Ausführung von Reparatur- und Klassearbeiten einschließlich der Ersatzbeschaff 

ung von Ausrüstungsgegenständen von über 500.000,00 USD 

netto je Auftrag, mit Ausnahme von Aufträgen, die durch eine Versicherung 

gedeckt sind; 

c) wesentliche Änderungen und/oder die ersatzlose Aufhebung des prospektierten 

Chartervertrags sowie der Abschluss, wesentliche Änderungen 

und die Aufhebung von Zeitcharterverträgen für die Dauer von insgesamt 

zwölf Monaten und länger im Anschluss an den vorgenannten Zeitchartervertrag 

sowie der Abschluss von Bare-Boat-Charterverträgen; 

d) der Abschluss, die Aufhebung und Änderung von Vertragsreederverträgen; 

e) der Beitritt, der Abschluss sowie die Aufhebung und Änderung von Poolverträgen; 

f ) die Aufnahme von Darlehen, soweit hierdurch die Summe aufgenommener 

Darlehen einen Betrag von 500.000,00 USD überschreitet, sowie die 

hypothekarische Belastung des Schiff es und die Umschuldung von Hypothekendarlehen; 

g) Eingehen von Wechselverbindlichkeiten, Übernahme von Bürgschaften, 

Schuldbeitritt, Übernahme von Garantien, Gewährleistungen und Sicherheiten 

mit Ausnahme von solchen, die üblicherweise mit dem normalen Geschäftsablauf 

verbunden oder zur Abwehr von Arrestmaßnahmen gegen das 

Schiff erforderlich sind; 

h) die Darlehenshingabe, mit Ausnahme von etwaigen Vorschüssen an Seeleute; 

i) der Abschluss von Kurssicherungsgeschäften mit einer Laufzeit von mehr 

als zwölf Monaten; 

j) Vereinbarungen über Zinsbindungen der Schiff shypothekendarlehen mit 

einer Laufzeit von mehr als zwölf Monaten; 

k) die Vercharterung des Schiff es an Unternehmen, an denen Gesellschafter 

des Vertragsreederers unmittelbar oder mittelbar beteiligt sind; 

l) der Flaggenwechsel des Schiff es auf der Grundlage von § 7 Abs.1 Flaggenrechtsgesetz; 

m) der Abschluss von Anstellungs- und Mitarbeiterverträgen; dies gilt nicht 

für seemännisches Personal; 

n) die Bestellung und Abberufung von Prokuristen; 

o) die Errichtung, der Erwerb und die Beteiligung an anderen Unternehmen 

sowie die Errichtung von Zweigniederlassungen, soweit sie nicht zur Erreichung 

des Unternehmenszwecks gemäß § 2 notwendig sind. 

3. In Not- und in Eilfällen hat die geschäftsführende Komplementärin das 

Recht und die Pfl icht, unaufschiebbare Rechtsgeschäfte und/oder Rechtshandlungen, 

die über den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb einer Reederei 

hinausgehen, mit der Sorgfalt eines ordentlichen Reeders auch ohne vorherige 

Zustimmung des Beirats vorzunehmen. Hat die geschäftsführende Komplementärin 

hiervon Gebrauch gemacht, so hat sie den Beirat unverzüglich 

zu unterrichten.


4. Die geschäftsführende Komplementärin ist abweichend von § 8 Abs. 2 

ohne Zustimmung des Beirats oder der Gesellschafterversammlung berechtigt, 

folgende Verträge abzuschließen und Rechtsgeschäfte vorzunehmen: 

a) die zur Zwischen- und Endfi nanzierung der Anschaff ung des Schiff es 

erforderlichen Darlehensverträge und Sicherungsverträge einschließlich der 

Bestellung von Schiff shypotheken; 

b) Kreditverträge zur Zwischenfi nanzierung des Gesellschaftskapitals; 

c) Wahrnehmung der Option zur pauschalierten Gewinnermittlung nach 

§ 5a EStG; 

d) einen Vertragsreedervertrag gemäß Emissionsprospekt; 

e) einen Chartervertrag gemäß Emissionsprospekt; 

f ) einen Geschäftsbesorgungsvertrag mit der IDEENKAPITAL Marine Finance 

AG über die Vermittlung und Beschaff ung des Schiff es sowie der Beschäftigung 

zu einer Vergütung in Höhe von 400.000,00 USD zuzüglich USt.; 

g) einen Geschäftsbesorgungsvertrag mit der IDEENKAPITAL Marine Finance 

AG über die Vermittlung der Fremdfi nanzierung zu einer Vergütung in Höhe 

von 100.000,00 USD zuzüglich USt; 

h) einen Vertrag mit der IDEENKAPITAL Marine Finance AG über die Geschäftsführung 

vor Indienststellung des Schiff es zu einer Vergütung in Höhe 

von 54.000,00 USD zuzüglich USt; 

i) einen Vertrag mit der IDEENKAPITAL Marine Finance AG über die Erstellung 

der Projekt- und Fondskonzeption zu einer Vergütung in Höhe von 

100.000,00 USD zuzüglich USt; 

j) einen Vertrag mit der IDEENKAPITAL AG über die Gestellung einer Platzierungsgarantie 

und der für die Realisierung der Investition erforderlichen Bürgschaften 

zu einer Vergütung in Höhe von 200.000,00 USD zuzüglich USt.; 

k) Verträge mit der IDEENKAPITAL Financial Service AG über die Herstellung 

des Prospekts und die Entwicklung eines Marketingkonzepts zu einer Vergütung 

in Höhe von 500.000,00 USD sowie die Vermittlung des erforderlichen 

Fondskapitals zu einer Vergütung in Höhe von 3.386.000,00 USD zuzüglich 

USt.; gegebenenfalls zuzüglich einer anteilig anfallenden weiteren Vergütung 

auf eine Erhöhung des Kommanditkapitals gemäß §4 Ziff . 3 Satz 2; 

l) Verträge mit der Treuhandkommanditistin über die Mittelverwendung/Mittelfreigabe 

und Verwaltung der Treugeberanteile sowie über die Betreuung 

der Kommanditisten; 

m) Anträge und Vereinbarungen zur Registrierung des Schiff es im deutschen 

Seeschiff sregister und im Bare-Boat-Charter-Register der Marshall Islands 

sowie Gründung einer Tochtergesellschaft mit Sitz auf den Marshall Islands 

und Abschluss von Verträgen, die zur Führung der Flagge der Marshall Islands 

notwendig und geeignet sind. 

§ 9 Beirat 

1. Die Gesellschaft hat einen Beirat, der aus drei Personen besteht. Zwei Beiratsmitglieder 

werden von den Kommanditisten und Treugebern der Gesellschaft 

gewählt. Ein Beiratsmitglied wird von der Treuhandkommanditistin 

bestimmt. Die Wahl der Beiratsmitglieder erfolgt für drei Jahre, der Beirat 

bleibt jedoch bis zur nächsten nach Ablauf der Wahlperiode angesetzten 

Neuwahl im Amt. Die Kommanditisten und Treugeber können ein Ersatzbeiratsmitglied 

wählen. 

Personen, die aufgrund ihrer Tätigkeit oder aufgrund von Beteiligung(en) 

unmittelbar oder mittelbar in einem Wettbewerbsverhältnis zur Gesellschaft 

stehen, können nicht in den Beirat gewählt werden. Dies gilt nicht für Vertriebspartner, 

die für die Gesellschaft im Zusammenhang mit der Vermittlung 

von Kommanditbeteiligungen tätig sind. 

Bis zur ersten ordentlichen Gesellschafterversammlung kann ein Übergangsbeirat 

eingesetzt werden, dessen Mitglieder durch die geschäftsführende 

Komplementärin der Gesellschaft bestimmt werden. 

2. Der Beirat übt die in diesem Vertrag bezeichneten Befugnisse aus. Er ist 

berechtigt, sich jederzeit über alle Angelegenheiten der Gesellschaft unter- 

richten zu lassen sowie die Handelsbücher der Gesellschaft einzusehen. Die 

geschäftsführende Komplementärin ist verpfl ichtet, dem Beirat Auskunft zu 

erteilen und ihn über alle wichtigen Geschäftsvorfälle zu unterrichten. 

3. Jedes Beiratsmitglied kann sein Amt jederzeit durch Erklärung gegenüber 

der geschäftsführenden Komplementärin niederlegen. Scheidet ein Beiratsmitglied 

vor Ende der Amtszeit aus, so tritt das gewählte Ersatzmitglied bis 

zum Ende der Amtszeit an dessen Stelle. Ist kein Ersatzmitglied gewählt, so 

wird dieses durch die Treuhandkommanditistin der Gesellschaft bis zum 

Ablauf der Amtsperiode bestimmt. 

4. Der Beirat gibt sich eine Geschäftsordnung und wählt seinen Vorsitzenden 

und dessen Stellvertreter aus dem Kreis der Beiratsmitglieder. Der Vorsitzende, 

bei Verhinderung sein Stellvertreter, vertritt den Beirat. Sitzungen des 

Beirats sind vom Vorsitzenden mündlich oder schriftlich einzuberufen. 

5. Beschlüsse des Beirats sind in Beiratssitzungen zu fassen. Sie können auch 

schriftlich, per Telefax oder auf elektronischem Weg herbeigeführt werden, 

wenn sämtliche Beiratsmitglieder sich mit dem zu fassenden Beschluss und 

der Art der Beschlussfassung einverstanden erklären. Beschlüsse des Beirats 

sind in einem Protokoll festzuhalten, das vom Beirat zu erstellen und vom 

Vorsitzenden des Beirats beziehungsweise bei dessen Verhinderung durch 

seinen Stellvertreter zu unterzeichnen ist. Der Beirat entscheidet mit der 

Mehrheit der abgegebenen Stimmen. Bei Stimmengleichheit entscheidet 

die Stimme des Vorsitzenden. 

6. Die Vergütung der Beiratsmitglieder wird durch die Gesellschafterversammlung 

festgesetzt. Die Beiratsmitglieder erhalten außerdem die ihnen durch 

diese Tätigkeit entstandenen und nachgewiesenen Auslagen erstattet. Die 

Gesellschaft ist berechtigt, hinsichtlich der Vergütung und der Erstattung von 

Auslagen eine Vergütungsordnung vorzuschlagen, die unter anderem eine 

pauschale Abgeltung und/oder Höchstgrenzen erstattungsfähiger Aufwendungen 

vorsehen kann. Die Vergütungsordnung wird durch die Gesellschafterversammlung 

verabschiedet und bedarf der Zustimmung des Beirats. 

7. Die Beiratsmitglieder haften nur für Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit. Etwaige 

Ansprüche gegen Mitglieder des Beirats verjähren binnen drei Jahren. 

§ 10 Gesellschafterversammlung 

1. Die ordentliche Gesellschafterversammlung wird vor Ablauf der ersten 

neun Monate eines jeden Geschäftsjahres von der geschäftsführenden Komplementärin 

am Sitz der Gesellschaft einberufen. 

2. Außerordentliche Gesellschafterversammlungen sind von der geschäftsführenden 

Komplementärin einzuberufen, wenn es nach ihrem pfl ichtgemäßen 

Ermessen im Interesse der Gesellschaft geboten erscheint oder der 

Beirat oder Gesellschafter/Treugeber, die zusammen mindestens 25 % der 

Kommanditeinlagen halten, dieses verlangen. 

3. Einladungen zur Gesellschafterversammlung erfolgen durch die geschäftsführende 

Komplementärin schriftlich unter Angabe der Tagesordnung mit 

einer Frist von zwei Wochen, gerechnet vom Tag der Absendung. Die Treugeber 

der Treuhandkommanditistin erhalten unmittelbar Einladungen zu den 

Gesellschafterversammlungen. 

4. Die Leitung der Gesellschafterversammlung erfolgt durch einen Vertreter 

der geschäftsführenden Komplementärin. 

5. Die Gesellschafterversammlung ist hinsichtlich der in diesem Vertrag genannten 

Angelegenheiten mit Ausnahme der in Abs. 8 g) bis i) genannten 

Angelegenheiten beschlussfähig, wenn insgesamt mindestens 50 % des 

Kommanditkapitals vertreten sind. Hinsichtlich der in Abs. 8 g) bis i) genannten 

Angelegenheiten ist die Gesellschafterversammlung beschlussfähig, 

wenn insgesamt mindestens 75 % des Kommanditkapitals vertreten sind. Die 

Treuhandkommanditistin kann im Hinblick auf die Beschlussfähigkeit nur das 

Kommanditkapital der Treugeber einbringen, die sie hierzu im Treuhand- und 

Beteiligungsverwaltungsvertrag (nachfolgend auch „Treuhandvertrag“) oder 

im Einzelfall entsprechend ermächtigt haben. Unberührt bleibt das Recht der 

Treuhandkommanditistin zur Wahrnehmung der Rechte und Pfl ichten der 

unmittelbar beteiligten Kommanditisten nach Maßgabe von § 1 Abs. 2 des 

Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrags. Bei Beschlussunfähigkeit ist 



unverzüglich eine neue Gesellschafterversammlung mit einer Frist von 14 

Tagen, gerechnet vom Tag der Absendung, einzuberufen, die ohne Rücksicht 

auf die Höhe der vertretenen Kommanditeinlagen beschlussfähig ist. Hierauf 

ist in der Einberufung besonders hinzuweisen. 

6. Jeder Gesellschafter beziehungsweise Treugeber kann sich auf einer Gesellschafterversammlung 

nur durch einen anderen Gesellschafter beziehungsweise 

Treugeber, ein Beiratsmitglied oder durch einen zur Berufsverschwiegenheit 

verpfl ichteten Rechtsanwalt, Steuerberater oder Wirtschaftsprüfer 

vertreten lassen. Der Vertreter hat eine schriftliche Vollmacht vorzulegen. 

7. Die Geschäftsführung der geschäftsführenden Komplementärin hat der 

Gesellschafterversammlung über das abgelaufene und das laufende Geschäftsjahr 

Bericht zu erstatten. Die Berichterstattung hat sich auf den Gang 

der Geschäfte, die Lage der Gesellschaft, auf die beabsichtigte Geschäftspolitik 

und sonstige grundsätzliche Fragen zu erstrecken. 

8. Die Gesellschafterversammlung beschließt, soweit nicht die Zuständigkeit 

des Beirats gemäß § 8 Abs. 2 dieses Vertrags gegeben ist, außer über die sonst 

in diesem Vertrag bezeichneten Angelegenheiten über: 

a) die Feststellung des Jahresabschlusses des abgelaufenen Geschäftsjahres; 

b) die Wahl der Beiratsmitglieder; 

c) die Entlastung der Geschäftsführung und des Beirats; 

d) die Wahl des Abschlussprüfers für das neue Geschäftsjahr, mit Ausnahme 

des Abschlussprüfers für die Geschäftsjahre bis einschließlich 2008; 

e) die Auszahlung von Gewinnen und Liquiditätsüberschüssen; 

f ) den Abschluss, die Aufhebung und die Änderung von Charter-, Pool- und 

Bereederungsverträgen mit Ausnahme der im Emissionsprospekt genannten 

Verträge; 

g) den Erwerb und die Veräußerung von Seeschiff en unter Einschluss der 

treuhänderischen Übertragung des Eigentums mit Ausnahme des Erwerbs 

des Schiff es gemäß § 2 Abs. 1; 

h) jede Änderung des Gesellschaftsvertrags, insbesondere auch die Erhöhung 

und Herabsetzung des Gesellschaftskapitals, soweit dieses nicht unter 

die Regelung des § 4 Abs. 3 und 4 fällt; 

i) die Aufl ösung der Gesellschaft. 

9. Beschlüsse der Gesellschafterversammlung sind in einem Protokoll festzuhalten, 

das vom Versammlungsleiter zu unterzeichnen und den Gesellschaftern 

zuzuleiten ist. Das Protokoll ist nach Wahl des Versammlungsleiters 

als Ergebnis- oder Ablaufprotokoll zu erstellen. Der Protokollinhalt ist für alle 

Beteiligten verbindlich festgestellt, wenn kein Gesellschafter innerhalb einer 

Frist von einem Monat nach Absendung des Protokolls (Poststempel) gegen 

die Richtigkeit der Protokollierung schriftlich Widerspruch erhoben hat. 

10. Gesellschafterbeschlüsse können auch im schriftlichen Verfahren gefasst 

werden, wenn die geschäftsführende Komplementärin dies verlangt und nicht 

Kommanditisten/Treugeber diesem Verfahren widersprechen, die zusammen 

mindestens 25 % der Kommanditeinlagen halten. Im Fall der schriftlichen Abstimmung 

hat die geschäftsführende Komplementärin die Kommanditisten/ 

Treugeber schriftlich unter Mitteilung des Abstimmungsgegenstands, des 

genauen Verfahrens und Angabe des letzten Tages der Abstimmungsfrist 

dazu aufzufordern. Die schriftliche Stimmabgabe der Kommanditisten/Treugeber 

beziehungsweise der Widerspruch gegen das schriftliche Verfahren 

muss innerhalb der Abstimmungsfrist bei der geschäftsführenden Komplementärin 

eingegangen sein. Die Abstimmungsfrist muss mindestens drei 

Wochen betragen. Kommt ein Beschluss auf diese Weise zustande, hat die 

geschäftsführende Komplementärin die Gesellschafter hiervon unverzüglich 

schriftlich zu unterrichten. Abs. 9 Satz 2 gilt entsprechend mit der Maßgabe, 

dass in jedem Fall ein Ergebnisprotokoll zu erstellen ist. Kommen die erforderlichen 

Gesellschafterbeschlüsse im schriftlichen Verfahren zustande, so kann 

auf die Einberufung einer Gesellschafterversammlung gemäß Abs. 1 und 2 

dieses Paragrafen insgesamt verzichtet werden. 

11. Die Treuhandkommanditistin ist berechtigt, Versammlungen der Treugeber 

im Rahmen der Gesellschafterversammlung der Kommanditgesellschaft 

abzuhalten. 

§ 11 Gesellschafterbeschlüsse 

1. Beschlüsse der Gesellschafter werden mit einfacher Mehrheit des abstimmenden 

Kommanditkapitals gefasst. Für die Beschlüsse gemäß § 10 Abs. 8 g) 

bis i) bedarf es abweichend hiervon einer Mehrheit von 75 % des abstimmenden 

Kommanditkapitals. 

2. Die geschäftsführende Komplementärin hat kein Stimmrecht. Soweit Beschlüsse 

nach vorstehendem Abs. 1 einer Mehrheit von 75 % des abstimmenden 

Kommanditkapitals bedürfen, ist jedoch zur Beschlussfassung zusätzlich 

die Zustimmung der geschäftsführenden Komplementärin erforderlich. 

3. Bei der Beschlussfassung gewähren je 1.000,00 USD der Kommanditeinlage 

eine Stimme. 

4. Treugeber dürfen das Stimmrecht der Treuhandkommanditistin anteilig, 

das heißt entsprechend der Stimmkraft ihrer durch das Treuhandverhältnis 

begründeten wirtschaftlichen Beteiligung an der Gesellschaft, unmittelbar 

selbst ausüben, soweit sie nach den Bestimmungen des Treuhandvertrags 

hierzu unwiderrufl ich bevollmächtigt worden sind. 

5. Machen Treugeber von ihrem Recht nach Abs. 4 nicht Gebrauch, dann ist 

die Treuhandkommanditistin berechtigt und verpfl ichtet, von ihrem Stimmrecht 

unter Berücksichtigung der ihr aufgrund des Treuhandvertrags von 

den Treugebern erteilten Weisungen unterschiedlich Gebrauch zu machen, 

um auf diese Weise dem Willen aller Treugeber Beachtung zu verleihen. Sofern 

die Mehrheit derjenigen Treugeber, die selbst von ihrem Stimmrecht 

Gebrauch machen, sei es aufgrund unmittelbarer Stimmabgabe gemäß 

vorstehend Abs. 4, sei es mittels von der Treuhandkommanditistin erteilter 

Weisungen, ein bestimmtes Abstimmungsergebnis wünscht, ist die Treuhandkommanditistin 

verpfl ichtet, sich diesem Abstimmungsverhalten auch 

für die übrigen (untätig bleibenden) Treugeber anzuschließen. Dies gilt nicht, 

wenn die Treuhandkommanditistin aus sachlichem Grund ein anderes Abstimmungsverhalten 

für erforderlich hält. 

6. Beschlüsse der Gesellschafter können nur binnen einer Ausschlussfrist von 

einem Monat, gerechnet vom Tag der Absendung des Protokolls der Gesellschafterversammlung 

(Datum des Poststempels), angefochten werden. 

Entsprechendes gilt für im schriftlichen Verfahren gefasste Beschlüsse. Die 

Anfechtung kann ausschließlich durch eine gegen die Gesellschaft gerichtete 

Klage erfolgen. 

§ 12 Unterrichtung der Kommanditisten 

Die geschäftsführende Komplementärin wird die Kommanditisten einschließlich 

der Treugeber laufend über den Gang der Geschäfte unterrichten. 

Nach Ablauf von jeweils sechs Monaten wird sie bis jeweils zum 20. des Folgemonats 

über den abgelaufenen Zeitraum berichten. Der Bericht soll einen 

ausreichenden Einblick in die Geschäfte geben, insbesondere Umsatzzahlen, 

Beschäftigung und Kostenentwicklung umfassen sowie wesentliche Vorfälle 

(Off -Hire-Zeiten, Reparaturen etc.) erläutern. Der Bericht soll auch über die 

Liquiditätslage der Gesellschaft und ihre Entwicklung Auskunft geben. Drei 

Monate vor Ablauf eines jeden Geschäftsjahres wird die geschäftsführende 

Komplementärin einen Plan für das kommende Geschäftsjahr (Soll-Gewinnund-Verlust-Rechnung 

sowie Finanzplan) vorlegen. 

§ 13 Aufstellung, Prüfung und Feststellung des Jahresabschlusses 

1. Die geschäftsführende Komplementärin hat innerhalb der ersten sechs 

Monate eines Geschäftsjahres den Jahresabschluss nach handelsrechtlichen 

Grundsätzen unter Beachtung der steuerlichen Vorschriften für das abgelaufene 

Geschäftsjahr aufzustellen. Dabei sind die Grundsätze ordnungsgemäßer 

Buchführung zu beachten. 

2. Die Handelsbilanz der Gesellschaft entspricht der Steuerbilanz, sofern nicht 

zwingende gesetzliche Vorschriften eine abweichende Bilanzierung notwendig 

machen. Nachträgliche Änderungen der Steuerbilanz – auch aufgrund


einer Betriebsprüfung – sind in der nächsten noch nicht festgestellten Handelsbilanz 

zu berücksichtigen. Wenn und soweit aufgrund einer Betriebsprüfung 

des Finanzamts Änderungen vorzunehmen sind, haben diese bindende 

Wirkung für alle Gesellschafter. 

3. Die Gesellschaft hat den Jahresabschluss durch den von der Gesellschafterversammlung 

gewählten Abschlussprüfer prüfen zu lassen. Der Abschlussprüfer 

muss ein Wirtschaftsprüfer oder eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

sein. Die Prüfung hat von dem Abschlussprüfer nach den Grundsätzen handelsrechtlicher 

Pfl ichtprüfung für Kapitalgesellschaften zu erfolgen. Im Übrigen 

gelten die vorstehenden Bestimmungen entsprechend. 

4. Die geschäftsführende Komplementärin übersendet den geprüften Jahresabschluss 

den Kommanditisten mit der Einladung zur ordentlichen Gesellschafterversammlung 

oder im Fall der Einleitung des schriftlichen Umlaufverfahrens 

mit der Auff orderung zur Stimmabgabe. 

§ 14 Ergebnisverteilung, Entnahmen 

1. Der geschäftsführenden Komplementärin werden die aus der Geschäftsführung 

der Gesellschaft entstehenden Kosten und Auslagen, mit Ausnahme 

der Vergütung der Geschäftsführer, erstattet. Für die Übernahme der persönlichen 

Haftung erhält sie eine jährliche Vergütung in Höhe von 7.250,00 

USD zuzüglich USt. Bei Veräußerung oder Totalverlust des Schiff es steht der 

geschäftsführenden Komplementärin für die Durchführung des Verkaufs 

oder die Abwicklung des Totalverlusts eine Vergütung von 2 % des Nettoverkaufserlöses 

beziehungsweise der Entschädigung durch die Versicherung zu; 

hinzu kommt die gesetzliche Umsatzsteuer. 

2. Die Treuhandkommanditistin erhält als Erstattung ihrer Aufwendungen 

und Auslagen von der Gesellschaft für das Geschäftsjahr 2008 eine Vergütung 

von 60.000,00 USD, danach jährlich 100.000,00 USD für die von ihr 

treuhänderisch verwalteten und aufgrund des Vertrags gemäß § 8 Abs. 4 l) 

betreuten Kapitaleinlagen zuzüglich der gesetzlichen Umsatzsteuer. Die Vergütung 

ist in 12 gleichen Teilen jeweils am Monatsende des jeweiligen Jahres 

fällig. Bei Veränderung der wirtschaftlichen Entwicklung ist nach Ablauf von 

jeweils drei Jahren eine Vereinbarung über die Anpassung der Vergütung zu 

treff en. Die Treuhandvergütung wird von der Gesellschaft getragen, da die 

Vergütung zur Abgeltung solcher Verwaltungsleistungen gezahlt wird, die 

die Gesellschaft ohne Einschaltung eines Treuhänders gegenüber ihren – 

treuhänderisch vertretenen – Gesellschaftern unmittelbar erbringen müsste. 

Bei Veräußerung oder Totalverlust des Schiff es erhält die Treuhandkommanditistin 

für die Auszahlung des den Kommanditisten/Treugebern zustehenden 

Betrags und die Abwicklung eine Vergütung von 2 % des Nettoverkaufserlöses 

bzw. der Entschädigung durch die Versicherung; hinzu kommt die 

gesetzliche Umsatzsteuer. 

3. Die unter Abs. 1 und 2 genannten Positionen sind als laufender Aufwand 

der Gesellschaft zu behandeln. 

4. Das verbleibende Ergebnis wird vorbehaltlich der Regelung unter nachstehend 

Abs. 5 auf alle Kommanditisten im Verhältnis ihrer gezeichneten 

Pfl ichteinlagen verteilt. 

5. Die Kommanditistin IDEENKAPITAL Marine Finance AG erhält aus einem 

positiven handelsrechtlichen Ergebnis der Gesellschaft folgenden Gewinn 

zusätzlich vorab zugewiesen: 

a) Übersteigt das operative Ergebnis der Gesellschaft in einem Geschäftsjahr 

den gemäß nachstehend lit. c) jeweils prognostizierten Betrag, so erhält die 

Kommanditistin IDEENKAPITAL Marine Finance AG vorab einen Betrag in 

Höhe von 1/4 des so ermittelten Mehrergebnisses zugewiesen. Reicht der 

handelsrechtliche Gewinn der Gesellschaft nicht aus, um den nach Satz 1 

ermittelten Betrag der IDEENKAPITAL Marine Finance AG zuzuweisen oder 

ist das handelsrechtliche Ergebnis der Gesellschaft negativ, so ist der Betrag, 

der wegen des fehlenden positiven Ergebnisses der Gesellschaft nicht zugewiesen 

werden konnte, rechnerisch vorzutragen und in den folgenden Jahren 

aus einem positiven Ergebnis der Gesellschaft der IDEENKAPITAL Marine 

Finance AG vorab zuzuweisen. Der Abschlussprüfer der Gesellschaft hat die 

von der Gesellschaft nach Maßgabe der vorstehenden Regelung für jedes 

Geschäftsjahr ermittelten Beträge zu prüfen und in den Prüfungsbericht aufzunehmen. 

b) Unterschreitet das operative Ergebnis der Gesellschaft in einem Geschäftsjahr 

den gemäß lit. c) jeweils prognostizierten Betrag, sind diese Minderergebnisse 

rechnerisch der IDEENKAPITAL Marine Finance AG zuzuweisen 

und vorzutragen. Sie sind so lange mit den Mehrergebnissen der Folgejahre 

nach lit. a) zu verrechnen, bis sie ausgeglichen sind. Zahlungs- oder Rückforderungsansprüche 

der Gesellschaft gegenüber der IDEENKAPITAL Marine 

Finance AG werden durch Minderergebnisse nicht begründet. 

c) Operatives Ergebnis im Sinne der vorstehenden Regelung ist wie folgt 

defi niert: 


– Bereederung/Befrachtung 

– Schiff sbetriebskosten 

– Verwaltungsaufwendungen/Steuern 

– Zinsaufwendungen 

= operatives Ergebnis 

Das hiernach auf der Grundlage der Prospektkalkulation für die Gesellschaft 

in den einzelnen Jahren prognostizierte operative Ergebnis ist als Anlage I 

Bestandteil dieses Gesellschaftsvertrags. 

Sollte das Schiff von der Gesellschaft über das Jahr 2025 hinaus betrieben 

werden, ergibt sich ab dem Jahr 2026 ein Mehrergebnis, wenn das operative 

Ergebnis den Betrag von 3,204 Mio. USD übersteigt. Bei einer unterjährigen 

Veräußerung des Schiff es sind die prognostizierten Ergebnisse zeitanteilig zu 

berücksichtigen. 

d) Wird das Schiff prospektgemäß im Jahr 2025 veräußert, erhält die Kommanditistin 

IDEENKAPITAL Marine Finance AG als Gewinn vorab einen Betrag 

in Höhe von einem Viertel des beim Verkauf erzielten Mehrergebnisses. Das 

Mehrergebnis entspricht in diesem Fall dem Betrag, um den der erzielte Veräußerungserlös 

den prognostizierten Veräußerungserlös von 13,47 Mio. USD 

übersteigt. Im Fall einer Veräußerung nach dem Jahr 2025 ist ein nach Satz 2 

zu ermittelndes Mehrergebnis gegeben, wenn der Veräußerungserlös über 

dem prognostizierten Veräußerungserlös für das Jahr 2025 abzüglich 10 % 

linear für jedes angefangene weitere Jahr liegt. Im Fall des Verkaufs vor dem 

Jahr 2025 ergibt sich ein Mehrergebnis, wenn ein Veräußerungserlös erzielt 

wird, der den prognostizierten Veräußerungserlös zuzüglich der prognostizierten 

operativen Ergebnisse gemäß lit. c) für das Jahr des Verkaufs und die 

darauf folgenden Jahre bis einschließlich des Jahres 2025 übersteigt. Etwaige 

Ansprüche auf einen Gewinn vorab nach lit. a) bis c) für das Jahr der Veräußerung 

des Schiff es bleiben unberührt. 

e) Die Regelung unter lit. d) gilt entsprechend im Fall eines Totalverlusts des 

Schiff es. In diesem Fall tritt die dann realisierte Ersatzleistung an die Stelle des 

Veräußerungserlöses. 

6. Auszahlungen können die Kommanditisten nur zulasten ihrer Gesellschafterkonten 

verlangen. Auszahlungen sind nur dann zulässig, wenn und soweit 

die Liquidität der Gesellschaft dieses erlaubt, Zahlungsverpfl ichtungen der 

Gesellschaft, insbesondere Zins- und Tilgungsverpfl ichtungen von Krediten 

zur Finanzierung des Schiff es, nicht gefährdet werden, nach Auszahlung eine 

angemessene Liquiditätsreserve verbleibt und ein Gesellschafterbeschluss 

gemäß § 10 Abs. 8 e) gefasst wird. Auszahlungen erfolgen in USD. Jeder Kommanditist 

kann verlangen, dass Auszahlungen an ihn in EUR erfolgen. Das 

Verlangen ist schrifl tich gegenüber der geschäftsführenden Komplementärin 

spätestens einen Monat vor der geplanten Ausschüttung zu erklären. Bei 

einer Ausschüttung in EUR erfolgt die Umrechnung zum jeweils aktuellen 

Tageskurs des Bearbeitungstages. 

7. Auszahlungen aufgrund der Mehrergebnisbeteiligung nach Abs. 5 dürfen 

nur ausgezahlt werden, wenn und soweit diese durch den handelsrechtlichen 

Gewinn der Gesellschaft in dem entsprechenden Jahr gedeckt sind. 

Die Auszahlung ist nach Vorlage des Prüfungsberichts und Feststellung des 



Jahresabschlusses durch die Gesellschafterversammlung zu leisten. Bereits 

geleistete Auszahlungen können nicht aufgrund etwaiger Mindererlöse in 

den Folgejahren zurückgefordert werden. Auszahlungen erfolgen in USD. 

§ 15 Übertragung von Kommanditanteilen 

1. Jeder Kommanditist/Treugeber kann seine Beteiligung oder Rechte aus 

der Beteiligung auf einen Dritten nur mit Einwilligung der Treuhandkommanditistin 

übertragen. Dies gilt entsprechend für Sicherungsabtretungen 

und Verpfändungen. Durch die Übertragung von Kommanditanteilen/Teilkommanditanteilen 

sollen keine Kommanditanteile gebildet werden, deren 

Nominalbetrag 10.000,00 USD unterschreitet beziehungsweise die nicht 

durch 1.000 teilbar sind. 

Die Übertragung kann ausschließlich mit Wirkung zum Ende eines Kalenderjahres 

vorgenommen werden. Die Gesellschaft kann verlangen, dass sämtliche 

mit jeder Verfügung verbundenen Kosten und Steuern an sie erstattet 

werden. 

2. Die Treuhandkommanditistin kann die Einwilligung gemäß Abs. 1 verweigern, 

wenn ein wichtiger Grund vorliegt. Ein solcher wichtiger Grund liegt insbesondere 

vor, wenn die Treuhandkommanditistin eine Sicherheitsleistung für die 

anfallenden Steuer- und Kostenbelastungen im Zusammenhang mit der Übertragung 

verlangt und der Treugeber diesem Verlangen nicht nachkommt. 

3. Der IDEENKAPITAL Marine Finance AG wird ein Vorkaufsrecht für den Fall der 

Übertragung der Beteiligung auf einen Dritten eingeräumt. Aus diesem Grund 

hat der übertragende Kommanditist/Treugeber der IDEENKAPITAL Marine 

Finance AG die Übertragung unter Angabe des vereinbarten Kaufpreises und 

der sonstigen Bedingungen schriftlich anzuzeigen. Die Ausübung des Vorkaufsrechts 

kann innerhalb einer Frist von vier Wochen ab Zugang der Anzeige 

schriftlich gegenüber dem Kommanditisten/Treugeber erklärt werden. 

4. Die Treuhandkommanditistin ist jederzeit berechtigt, die für den jeweiligen 

Treugeber treuhänderisch gehaltene Kommanditbeteiligung unter Abschluss 

eines Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrags auf diesen zu 

übertragen. 

5. Die Übertragung der Kommanditbeteiligung ist der Gesellschaft durch Vorlage 

des Vertrags nachzuweisen. 

6. Der Fortbestand der Gesellschaft wird von einem Wechsel der Gesellschafter 

nicht berührt. 

§ 16 Tod eines Gesellschafters 

1. Beim Tod eines Gesellschafters wird die Gesellschaft mit dessen Erben oder 

Vermächtnisnehmern fortgeführt. Die Erben müssen sich durch Vorlage einer 

beglaubigten Abschrift des Erbscheins oder einer beglaubigten Abschrift des 

Eröff nungsprotokolls bei notariellem Testament oder Erbvertrag legitimieren. 

2. Sind mehrere Erben oder Vermächtnisnehmer vorhanden, so haben diese 

aus ihrer Mitte bis zur Erbauseinandersetzung einen Bevollmächtigten zu 

benennen, der ihre Gesellschafterrechte wahrnimmt. Bis zur Benennung des 

Bevollmächtigten ruhen die Gesellschafterrechte. Ausgenommen davon ist 

die Beteiligung am Gewinn und Verlust. Bei Erbauseinandersetzungen sollen 

keine Kommanditanteile gebildet werden, deren Nominalbetrag 10.000,00 

USD unterschreitet beziehungsweise die nicht durch 1.000 teilbar sind. 

3. Die Wahrnehmung der Gesellschafterrechte durch einen Testamentsvollstrecker 

wird zugelassen. In diesem Fall entfällt für die Dauer der Testamentsvollstreckung 

die Benennung eines gemeinsamen Bevollmächtigten gemäß Abs. 2. 

§ 17 Ausscheiden eines Gesellschafters 

1. Kündigt ein Gesellschafter, so scheidet er mit Wirksamwerden der Kündigung 

aus der Gesellschaft aus. § 3 Abs. 2 dieses Vertrags ist anzuwenden. 

2. Ein Gesellschafter scheidet ferner aus der Gesellschaft aus, wenn 

a) über sein Vermögen das Insolvenzverfahren eröff net oder die Eröff nung 

mangels Masse abgelehnt worden ist; 

b) ein Privatgläubiger des Gesellschafters die Gesellschaft gekündigt hat; 

c) er gemäß § 133 HGB auf Aufl ösung der Gesellschaft aus wichtigem Grund 

klagt; 

d) in der Person des Gesellschafters ein wichtiger Grund im Sinne der §§ 133, 

140 HGB vorliegt und er daraufhin von der Gesellschafterversammlung aus 

der Gesellschaft ausgeschlossen wird. Die geschäftsführende Komplementärin 

und die Treuhandkommanditistin sind jeweils einzeln und unter Befreiung 

von den Beschränkungen des § 181 BGB von allen Gesellschaftern unwiderrufl 

ich ermächtigt und bevollmächtigt, den Gesellschaftsanteil des ausscheidenden 

Gesellschafters auf sich oder einen Dritten zu übertragen. 

3. Wird ein Treuhandverhältnis mit der Treuhandkommanditistin beendet, 

so ermäßigt sich ihre Beteiligung auf den Zeitpunkt der Beendigung in 

entsprechender Höhe. Die Treuhandkommanditistin ist jedoch berechtigt, 

den Kommanditanteil durch Eingehung neuer Treuhandvereinbarungen 

aufrechtzuerhalten. Geschieht dies nicht binnen drei Monaten, kann die 

geschäftsführende Komplementärin in Höhe der ausgeschlossenen Kommanditanteile 

neue Kommanditisten aufnehmen. Die Sätze 2 und 3 dieses 

Absatzes gelten nicht für den Fall, dass ein Treugeber die Umwandlung seiner 

treuhänderischen Beteiligung in eine Kommanditbeteiligung verlangt. Von 

der Beendigung von Treuhandverhältnissen ist die Gesellschaft unverzüglich 

zu unterrichten. 

4. In allen Fällen des Ausscheidens eines Gesellschafters wird die Gesellschaft 

nicht aufgelöst, sondern von den übrigen Gesellschaftern mit allen Aktiva 

und Passiva unter der bisherigen Firma fortgeführt. 

5. Scheidet die geschäftsführende Komplementärin aus, haben die Kommanditisten 

durch Beschluss unverzüglich eine neue geschäftsführende Komplementärin 

zu bestellen. 

6. Kündigungen haben durch Einschreiben mit Rückschein zu erfolgen; maßgeblich 

ist das Datum des Zugangs der Kündigungserklärung. Kündigungen 

der Kommanditisten sind an die geschäftsführende Komplementärin zu 

richten, Kündigungen der Treugeber an die Treuhandkommanditistin. Die 

Kündigung der geschäftsführenden Komplementärin hat gegenüber dem 

Beirat zu erfolgen. Ist ein Beirat nicht bestellt, erfolgt sie gegenüber den Mitgesellschaftern. 

§ 18 Auseinandersetzungsguthaben 

1. Scheidet ein Gesellschafter aus der Gesellschaft aus und liegt kein Fall 

des § 5 Abs. 4 vor, so ist das auf seine Beteiligung entfallende Auseinandersetzungsguthaben 

aufgrund einer nach handelsrechtlichen Grundsätzen 

aufzustellenden Auseinandersetzungsbilanz zu errechnen. Die Auseinandersetzungsbilanz 

ist vom gewählten Abschlussprüfer aufzustellen. Erfolgt das 

Ausscheiden zum Schluss eines Geschäftsjahres, bildet der entsprechende 

Jahresabschluss die Grundlage für die Auseinandersetzungsbilanz. Erfolgt 

das Ausscheiden im Laufe eines Geschäftsjahres, so wird der Jahresabschluss 

des abgelaufenen Geschäftsjahres sowie des laufenden Geschäftsjahres zugrunde 

gelegt und das Auseinandersetzungsguthaben zeitanteilig ermittelt. 

Stille Reserven im Schiff swert sind zu berücksichtigen. Ein etwaiger Firmenwert 

bleibt außer Ansatz. An schwebenden Geschäften ist der ausscheidende 

Gesellschafter nicht beteiligt. 

2. Beanstandet der ausscheidende Gesellschafter die Auseinandersetzungsbilanz, 

so kann dies nur binnen vier Wochen nach Vorlage der Auseinandersetzungsbilanz 

an ihn erfolgen. Bei Meinungsverschiedenheiten über den 

Verkehrswert des Schiff es wird dieser durch einen öff entlich bestellten und 

vereidigten Sachverständigen für die Schätzung von Schiff swerten festgestellt. 

Diesen Sachverständigen ernennt die Industrie- und Handelskammer 

Hamburg auf Antrag entweder des ausscheidenden Gesellschafters oder der 

Gesellschaft. Die Feststellungen des Sachverständigen sind als Schiedsgutachten 

für den ausscheidenden Gesellschafter und die Gesellschaft verbindlich. 

Der ausscheidende Gesellschafter hat die Kosten des Sachverständigen 

zu tragen, wenn kein höherer als der von der Gesellschaft festgelegte Verkehrswert 

des Schiff es ermittelt wird; andernfalls trägt die Gesellschaft die 

Kosten des Sachverständigen. 

3. Das Auseinandersetzungsguthaben ist in vier gleichen Jahresraten jeweils 

am Ende eines jeden Geschäftsjahres, auszuzahlen. Die Zahlung der ersten


Rate erfolgt am Ende des Geschäftsjahres, das auf das Ausscheiden des Gesellschafters 

folgt. Das jeweilige Auseinandersetzungsguthaben wird vom 

Tag des Ausscheidens an mit 4 % p. a. verzinst. Die Gesellschaft ist berechtigt, 

das Auseinandersetzungsguthaben vor Fälligkeit auszuzahlen. Eine Sicherstellung 

des Auseinandersetzungsguthabens kann nicht verlangt werden. 

Zahlungen auf das Auseinandersetzungsguthaben erfolgen in USD. Der ausscheidende 

Kommanditist kann verlangen, dass die Zahlungen an ihn in EUR 

erfolgen. Das Verlangen ist schriftlich gegenüber der geschäftsführenden 

Komplementärin spätestens einen Monat vor Fälligkeit der ersten Rate zu erklären 

und hat sich auf sämtliche Raten zu beziehen. Bei einer Ausschüttung 

in EUR erfolgt die Umrechnung zum jeweils aktuellen Tageskurs. 

4. Ergibt sich bei dem Gesellschafter ein negatives Auseinandersetzungsguthaben, 

kann die Gesellschaft keinen Ausgleich verlangen. Hat er jedoch 

Entnahmen entgegen § 172 HGB getätigt, sind diese unverzüglich an die Gesellschaft 

zurückzuzahlen; der Rückzahlungsbetrag ist jedoch auf die Höhe 

des negativen Auseinandersetzungsguthabens begrenzt. 

5. Wird binnen eines Jahres nach Ausscheiden des Gesellschafters in der Gesellschafterversammlung 

ein Aufl ösungsbeschluss gefasst, nimmt der Gesellschafter 

ausschließlich an der Liquidation nach Maßgabe des § 19 teil. 

6. Ermäßigt sich die Beteiligung der Treuhandkommanditistin durch Beendigung 

eines Treuhandverhältnisses, gelten die vorstehenden Bestimmungen 

entsprechend, soweit die entsprechende Kommanditbeteiligung nicht auf 

den Treugeber übertragen wird. 

§ 19 Liquidation 

1. Im Fall der Aufl ösung der Gesellschaft ist die geschäftsführende Komplementärin 

Liquidator. Die Vergütung des Liquidators erfolgt dann nach Maßgabe 

von § 14 Abs. 1. 

2. Der nach Befriedigung sämtlicher Gläubiger verbleibende Liquidationserlös 

wird in folgender Reihenfolge verwandt: 

a) Auszahlung beschlossener und nicht entnommener Auszahlungen an die 

Gesellschafter; 

b) bei Vorhandensein stiller Gesellschafter: Rückzahlung der/des Guthaben(s) 

auf dem/den Einlagenkonto/-konten und des positiven Saldos der weiteren 

Konten der/des stillen Gesellschafter(s); 

c) Verteilung des verbleibenden Überschusses auf die Gesellschafter im Verhältnis 

ihrer Einlagen. 

3. Soweit der verbleibende Liquidationserlös nicht ausreicht, um die Auszahlungen 

gemäß Abs. 2 a) insgesamt vorzunehmen, erfolgen Auszahlungen im 

Verhältnis der nicht entnommenen Beträge zueinander. Entsprechendes gilt 

für den Fall, dass nach Befriedigung der Forderung gemäß Abs. 2 a) der verbleibende 

Liquidationserlös nicht ausreicht, um die Rückzahlung der Einlagen 

des stillen Gesellschafters und die Rückführung des positiven Saldos von 

deren weiteren Konten gemäß Abs. 2 b) vollständig vorzunehmen, wobei 

dann eine Verteilung im Verhältnis der Salden der weiteren Konten beziehungsweise 

im Fall des vollständigen Ausgleichs dieser Konten im Verhältnis 

der Einlagen zueinander zu erfolgen hat. Auf über den Liquidationserlös hinausgehende 

Ansprüche verzichten die betroff enen Anspruchsberechtigten 

gemäß Abs. 2 a) und b) für diese Fälle bereits jetzt. Die Gesellschaft nimmt 

den Verzicht an. 

4. Die Auszahlung des den Gesellschaftern zustehenden Liquidationserlöses 

erfolgt an die Treuhandkommanditistin, die die Verteilung des Liquidationserlöses 

an die weiteren Kommanditisten und Treugeber vornimmt. Für die 

Vergütung der Treuhandkommanditistin gilt § 14 Abs. 2 entsprechend. 

§ 20 Zustellung 

Für alle Zustellungen an die Gesellschafter ist die letzte Anschrift maßgebend, die 

die Gesellschafter/Treugeber der Treuhandkommanditistin mitgeteilt haben. 

§ 21 Befreiung vom Wettbewerbsverbot 

Die geschäftsführende Komplementärin und deren Gesellschafter unterliegen 

nicht dem Wettbewerbsverbot des § 112 HGB. Dasselbe gilt sinngemäß 

für die Organe der geschäftsführenden Komplementärin. 

§ 22 Schlussbestimmungen 

1. Änderungen oder Ergänzungen dieses Vertrags bedürfen zu ihrer Wirksamkeit 

der Schriftform oder der Protokollierung eines Gesellschafterbeschlusses. 

Die Schriftformvereinbarung kann nur durch eine Änderung des Gesellschaftsvertrags 

aufgehoben werden. 

2. Die Treuhandkommanditistin IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH 

beteiligt sich nach Maßgabe dieses Gesellschaftsvertrags und des besonderen 

Treuhandvertrags in eigenem Namen, jedoch für Rechnung einer 

Mehrzahl von Treugebern, mit denen sie gleich lautende Treuhandverträge 

schließt. 

3. Sollten Bestimmungen dieses Vertrags oder eine künftig aufgenommene 

Bestimmung ganz oder teilweise unwirksam oder nicht durchführbar sein 

oder ihre Wirksamkeit oder Durchführbarkeit später verlieren, so wird hierdurch 

die Wirksamkeit des Vertrags im Übrigen nicht berührt. Das Gleiche 

gilt, soweit sich herausstellen sollte, dass der Vertrag eine Regelungslücke 

enthält. Anstelle der unwirksamen oder undurchführbaren Bestimmung oder 

zur Ausfüllung der Lücke soll eine Regelung gelten, mit der der beabsichtigte 

wirtschaftliche Zweck am besten erreicht wird. 

4. Es gilt deutsches Recht. Erfüllungsort und Gerichtsstand für alle Rechte und 

Pfl ichten aus diesem Vertrag ist der Sitz der Gesellschaft. 

§ 23 Kosten 

Die Kosten dieses Vertrags und seiner Durchführung trägt die Gesellschaft. 


Verwaltungsgesellschaft „PORT KELANG“ mbH 

gezeichnet Martin Strothmann (Geschäftsführer), Stefan Krökel (Geschäftsführer) 

IDEENKAPITAL Marine Finance AG 

gezeichnet Martin Strothmann (Vorstand), Sascha Böttcher (Vorstand) 

Stella Marine Services GmbH & Co. KG 

gezeichnet Martin Strothmann (Geschäftsführender Gesellschafter) 


gezeichnet Thomas Bister (Geschäftsführer) 

IDEENKAPITAL AG 

Michael Ide (Vorstand), Rolf Engelhardt (Vorstand) 


Bernhard Wilhelm (Prokurist), Susanne Berger (Vorstand) 

Anlage I zum § 14 Abs. 5 c) des Gesellschaftsvertrags 

der „PORT KELANG“ GmbH & Co. KG in der Fassung vom 

27. Februar 2008 

Jahr 2008: 325 TUSD 

Jahr 2009: 3.659 TUSD 

Jahr 2010: 3.830 TUSD 

Jahr 2011: 3.908 TUSD 

Jahr 2012: 3.998 TUSD 

Jahr 2013: 3.497 TUSD 

Jahr 2014: 3.170 TUSD 

Jahr 2015: 3.209 TUSD 

Jahr 2016: 3.247 TUSD 

Jahr 2017: 3.267 TUSD 

Jahr 2018: 2.814 TUSD 

Jahr 2019: 3.230 TUSD 

Jahr 2020: 3.276 TUSD 

Jahr 2021: 3.299 TUSD 

Jahr 2022: 3.328 TUSD 

Jahr 2023: 2.827 TUSD 

Jahr 2024: 3.281 TUSD 

Jahr 2025: 3.204 TUSD 


Treuhand- und 

Beteiligungsverwaltungsvertrag. 

Anhang 

Inhaltsverzeichnis 

Präambel 

§1 Beteiligungsverwaltungsvertrag bei Beteiligung als Kommanditist 91 

§2 Beteiligungsverwaltungsvertrag nach Kündigung des Treuhandverhältnisses 91 

§3 Treuhandvertrag bei Beteiligung als Treugeber 91 

§4 Kommanditistenstellung der Treuhandkommanditistin 92 

§5 Rechte des Treugebers 92 

§6 Pfl ichten des Treugebers aus dem Treuhandverhältnis 92 

§7 Verfügung über die Treugeberstellung 93 

§8 Dauer und Beendigung des Treuhandverhältnisses 93 

§9 Umwandlung des Treuhandverhältnisses 94 

§10 Tod des Treugebers 94 

§11 Mittelverwendung/Mittelfreigabe 94 

§12 Vergütung 94 

§13 Haftung der Treuhandkommanditistin, Selbstkontrahieren, Verjährung 94 

§14 Anlegerregister 95 

§15 Schlussbestimmungen 95

Treuhand- und 


Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrag 

zwischen der jeweils in der Beitrittsvereinbarung zur „PORT KELANG“ GmbH & 

Co. KG genannten Person – nachfolgend „Treugeber, Kommanditist“ oder „Anleger“ 

genannt – und der IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH – nachfolgend 

„Treuhänderin“ oder „Verwalterin“ genannt – 

Präambel 

1. Die „PORT KELANG“ GmbH & Co. KG erwirbt und betreibt das MS „PORT 

KELANG“. Die Gesellschaft (nachfolgend „Gesellschaft“ genannt) führt Seetransporte 

und alle damit zusammenhängenden Geschäfte einschließlich 

der Vercharterung und einer späteren Veräußerung des Schiff es durch. Die 

Finanzierung der Investitionen der Gesellschaft wird über eine Fondskonzeption 

dargestellt. 

2. Die Treuhandkommanditistin ist Kommanditistin der Gesellschaft mit einer 

Kommanditeinlage von anfänglich 10.000,00 USD. Gemäß § 4 Abs. 3 des Gesellschaftsvertrags 

der Gesellschaft (nachfolgend „Gesellschaftsvertrag“) ist 

die Treuhandkommanditistin berechtigt, das Kommanditkapital der Gesellschaft 

durch Aufnahme weiterer Kommanditisten oder im Wege der Erhöhung 

der eigenen Kommanditbeteiligung und Leistung der entsprechenden 

Kommanditeinlage treuhänderisch für Rechnung von Treugebern um bis zu 

19.950.000,00 USD zu erhöhen. 

3. Bei der treuhänderischen Übernahme entsprechender Kommanditbeteiligungen 

hält und verwaltet die Treuhandkommanditistin die übernommenen 

Kommanditanteile nach Maßgabe dieses Vertrags als Treuhandvertrag. 

Sie ist berechtigt, ihre Kommanditanteile treuhänderisch für eine Mehrzahl 

von Treugebern zu halten. 

4. Im Fall der Aufnahme weiterer Kommanditisten durch die persönlich haftende 

Gesellschafterin, die Verwaltungsgesellschaft „PORT KELANG“ mbH 

(vgl. § 4 Abs. 4 des Gesellschaftsvertrags) oder durch die Treuhandkommanditistin 

(vgl. § 4 Abs. 3 des Gesellschaftsvertrags) sowie nach Umwandlung 

von Treuhandanteilen in Kommanditbeteiligungen (vgl. § 5 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrags) 

übernimmt die Treuhandkommanditistin als Verwalterin die 

Verwaltung der jeweiligen Kommanditanteile nach Maßgabe dieses Vertrags 

als Beteiligungsverwaltungsvertrag. 

5. Dem Treugeber/Kommanditisten ist bekannt und er ist damit einverstanden, 

dass die Treuhandkommanditistin mit einer Mehrzahl von Kommanditisten 

sowie Treugebern Treuhand- beziehungsweise Beteiligungsverwaltungsverträge 

dieses Inhalts schließt. 

6. Der Gesellschaftsvertrag ist dem Anleger mit diesem Vertrag ausgehändigt 

und von ihm zur Kenntnis genommen worden. Die Bestimmungen des 

Gesellschaftsvertrags sind Bestandteil dieses Vertrags und gelten, soweit in 

diesem Vertrag nichts anderes bestimmt ist, in der jeweiligen Fassung ergänzend. 

Teil 1 Bestimmungen für die Verwaltung von Beteiligungen von Anlegern 

als Kommanditisten der Gesellschaft 

§ 1 Beteiligungsverwaltungsvertrag bei Beteiligung als 

Kommanditist 

1. Bei der Beteiligung eines Anlegers als Kommanditist der Gesellschaft erteilt 

der Kommanditist der Treuhandkommanditistin als Verwalterin den Auftrag, 

seine Kommanditbeteiligung an der Gesellschaft nach Maßgabe dieses Vertrags 

und des Gesellschaftsvertrags zu verwalten. 

2. Der Kommanditanteil wird durch die Verwalterin für den Anleger uneigennützig 

verwaltet. Die Verwalterin ist beauftragt und, unter der aufl ösenden 

Bedingung der Beendigung des Verwaltungsvertrags, unwiderrufl ich bevollmächtigt, 

die aus dem Kommanditanteil resultierenden Rechte und Pfl ichten, 

einschließlich des Stimmrechts, im Namen und nach den für den Kommanditanteil 

erteilten Weisungen des Kommanditisten auszuüben, soweit der 

Kommanditist nicht selbst diese Rechte und Pfl ichten ausübt. Widerspricht 

eine Weisung gesetzlichen oder vertraglichen Vorschriften, insbesondere 

den gesellschaftsvertraglichen Treuepfl ichten, hat die Verwalterin den Kommanditisten 

darauf hinzuweisen; sie kann überdies die Ausübung der Rechte 

und Pfl ichten auf der Grundlage der gesetzeswidrigen Weisung verweigern. 

Hat ein Kommanditist keine Weisung erteilt, so hat die Verwalterin die Rechte 

und Pfl ichten des Kommanditisten in dessen Interesse nach pfl ichtgemäßem 

Ermessen auszuüben. Dabei wird sich die Verwalterin dem Abstimmungsverhalten 

der Mehrheit der selbst abstimmenden beziehungsweise Weisungen 

erteilenden Treugeber/Kommanditisten anschließen, es sei denn, dass sie aus 

sachlichem Grund ein anderes Abstimmungsverhalten für erforderlich hält. 

3. Der Kommanditist ist zivilrechtlicher und wirtschaftlicher Eigentümer des 

Kommanditanteils. Deshalb treff en die sich aus der Beteiligung ergebenden 

steuerlichen Wirkungen ausschließlich den Kommanditisten. 

4. Der Verwaltungsvertrag wird auf unbestimmte Zeit begründet. Eine 

ordentliche Kündigung durch den Kommanditisten ist mit einer Frist von 

sechs Monaten zum Ablauf eines Geschäftsjahres möglich, erstmals jedoch 

zum 31. Dezember 2025. Scheidet der Kommanditist aus der Gesellschaft 

aus oder wird die Gesellschaft liquidiert, so ist der Verwaltungsvertrag nach 

wechselseitiger Erfüllung der vertraglichen Ansprüche im Zeitpunkt des 

Wirksamwerdens des Ausscheidens beziehungsweise der Vollbeendigung 

der Gesellschaft automatisch beendet. 

5. Wird der Kommanditanteil im Wege der Sonderrechtsnachfolge übertragen, 

besteht dieses Vertragsverhältnis mit dem Rechtsnachfolger fort. Beim 

Tod eines Kommanditisten wird dieser Beteiligungsverwaltungsvertrag mit 

dem/den Erben oder Vermächtnisnehmer(n) fortgesetzt. 

§ 2 Beteiligungsverwaltungsvertrag nach Kündigung des 

Treuhandverhältnisses 

Jeder Treugeber kann gemäß § 5 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrags die Umwandlung 

seiner treuhänderischen Beteiligung in eine Kommanditbeteiligung 

an der Gesellschaft durch Übertragung der für ihn treuhänderisch 

gehaltenen Treugeberanteile durch die Treuhandkommanditistin verlangen. 

Hat der Treugeber nach § 9 dieses Vertrags den der Höhe seiner Beteiligung 

entsprechenden Kommanditanteil im Wege der Sonderrechtsnachfolge von 

der Treuhandkommanditistin erworben, wird das Vertragsverhältnis zwischen 

dem (ehemaligen) Treugeber und der Treuhandkommanditistin als Beteiligungsverwaltungsvertrag 

im Sinne des § 1 fortgesetzt. Gleiches gilt, wenn 

die Treuhandkommanditistin oder die geschäftsführende Komplementärin 

nach § 5 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrags vom Treugeber die Umwandlung 

der Beteiligung verlangt. 

Teil 2 Bestimmungen für die Begründung und Verwaltung von Beteiligungen 

von Anlegern als Treugeber der Gesellschaft 

§ 3 Treuhandvertrag bei Beteiligung als Treugeber 

1. Bei der Beteiligung als Treugeber beauftragt der jeweilige Treugeber die 

Treuhandkommanditistin, auf Grundlage der Beitrittsvereinbarung, ihren 

Kommanditanteil an der Gesellschaft um einen Betrag in Höhe der in der 

Beitrittsvereinbarung vereinbarten Zeichnungssumme zu erhöhen. Die Treuhandkommanditistin 

wird den (ideellen) Anteil an der im Außenverhältnis 

einheitlich gehaltenen Kommanditbeteiligung an der Gesellschaft in Höhe 

des vorgenannten Beteiligungsbetrags im eigenen Namen, aber für Rechnung 

und auf Risiko des Treugebers, nach Maßgabe dieses Vertrags halten. 

2. Das Treuhandverhältnis wird erst mit Annahme der Beteiligungserklärung 

durch die Treuhandkommanditistin begründet. Der Zugang der Annahmeerklärung 

beim Treugeber ist für das Zustandekommen des Treuhandverhältnisses 

nicht erforderlich. 

3. Der Treugeber leistet entsprechend § 5 Abs. 3 des Gesellschaftsvertrags 

seine Einlage (einschließlich Agio) fristgemäß auf das in der Beitrittsvereinbarung 

angegebene Konto. Die Treuhandkommanditistin ist gegenüber dem 

Anleger erst nach Einzahlung des Zeichnungsbetrags zur entsprechenden 

Erhöhung ihres Kommanditanteils verpfl ichtet. Der Beteiligungsbetrag jedes 

Treugebers soll hinsichtlich des Beteiligungsbetrags mindestens 10.000,00 

USD betragen und durch 1.000 glatt teilbar sein. 

4. Personen, durch deren Beteiligung das Recht der Schiff e zur Führung der 

Bundesfl agge gefährdet werden würde, können der Gesellschaft nicht beitreten. 

Im Fall der Führung einer ausländischen Flagge sind auch Personen 

91 NAVALIA 12. TREUHAND- UND BETEILIGUNGSVERWALTUNGSVERTRAG.

Treuhand- und 


vom Beitritt ausgeschlossen, die das Recht zur Führung der gewählten ausländischen 

Flagge beeinträchtigen können. 

5. In steuerlicher Hinsicht ist der Treugeber wirtschaftlicher Eigentümer des 

für ihn treuhänderisch gehaltenen Treugeberanteils. Deshalb treff en die sich 

aus der Beteiligung ergebenden steuerlichen Wirkungen ausschließlich den 

Treugeber. 

§ 4 Kommanditistenstellung der Treuhandkommanditistin 

1. Die Treuhandkommanditistin hält ihre Kommanditbeteiligung für den 

Treugeber und weitere Treugeber im Außenverhältnis jeweils als einheitlichen 

Gesellschaftsanteil und tritt nach außen im eigenen Namen auf. Im 

Innenverhältnis handelt die Treuhandkommanditistin ausschließlich im Auftrag, 

für Rechnung und auf Risiko des jeweiligen Treugebers, sodass dieser 

wirtschaftlich den Kommanditisten gleichgestellt ist. 

2. Die Eintragung der Treuhandkommanditistin in das Handelsregister erfolgt 

entsprechend den gesellschaftsvertraglichen Regelungen. 

3. Die Treuhandkommanditistin hält und verwaltet das im Rahmen des Treuhandverhältnisses 

erworbene Vermögen getrennt von ihrem sonstigen Vermögen. 

§ 5 Rechte des Treugebers 

1. Nach Maßgabe des in der Beitrittsvereinbarung für jeden Gesellschafter 

festgelegten Beteiligungsbetrags ergibt sich ein rechnerischer Anteil des 

Treugebers am Kommanditanteil der Treuhandkommanditistin. Insoweit ist 

der Treugeber am der Treuhandkommanditistin zustehenden Vermögen und 

Ergebnis der Gesellschaft (Ansprüche auf Beteiligung am laufenden Gewinn 

und Verlust, auf Ausschüttungen/Entnahmen sowie Beteiligung am Liquidationserlös/ 

Auseinandersetzungsguthaben) beteiligt. Die Bestimmungen des 

§ 19 des Gesellschaftsvertrags zur Liquidation der Gesellschaft gelten sinngemäß. 

2. Der Treugeberanteil wird durch die Treuhandkommanditistin treuhänderisch 

für den Treugeber gehalten und uneigennützig verwaltet. Die Treuhandkommanditistin 

nimmt die Gesellschafterrechte und -pfl ichten im Interesse 

des Treugebers und unter Beachtung der für den Treugeberanteil einheitlich 

erteilten Weisungen des Treugebers sowie ihrer Treuepfl icht gegenüber den 

übrigen Gesellschaftern wahr. Widerspricht eine Weisung gesetzlichen oder 

vertraglichen Vorschriften, insbesondere den gesellschaftsvertraglichen 

Treuepfl ichten, braucht die Treuhandkommanditistin der Weisung nicht 

Folge zu leisten; sie hat den Treugeber hierauf hinzuweisen. Wurde keine 

Weisung erteilt, so hat die Treuhandkommanditistin die anteiligen Rechte 

und Pfl ichten im Interesse des Treugebers nach pfl ichtgemäßem Ermessen 

auszuüben. Dabei wird sich die Verwalterin dem Abstimmungsverhalten der 

Mehrheit der selbst abstimmenden beziehungsweise Weisungen erteilenden 

Kommanditisten/Treugeber anschließen, es sei denn, dass sie aus sachlichem 

Grund ein anderes Abstimmungsverhalten für erforderlich hält. 

3. Der Treugeber ist berechtigt, persönlich an den Gesellschafterversammlungen 

der Gesellschaft teilzunehmen. Gemäß § 10 Abs. 3 des Gesellschaftsvertrags 

erhält der Treugeber eine unmittelbare Einladung zu den Gesellschafterversammlungen 

durch die geschäftsführende Komplementärin der 

Gesellschaft. Entsprechendes gilt für schriftliche Abstimmungen im Umlaufverfahren 

gemäß § 10 Abs. 10 des Gesellschaftsvertrags. 

4. Die Treuhandkommanditistin hat gemäß § 11 Abs. 5 des Gesellschaftsvertrags 

hinsichtlich ihres treuhänderisch gehaltenen Kommanditanteils ein gespaltenes 

Stimmrecht in den Gesellschafterversammlungen der Gesellschaft, 

um dem Willen der einzelnen Treugeber Rechnung tragen zu können. Der 

Treugeber ist berechtigt, die rechnerisch auf ihn entfallenden Stimmrechte 

der Treuhandkommanditistin in deren Namen selbst auszuüben. Hierzu wird 

der Treugeber durch die Treuhandkommanditistin unter der aufl ösenden 

Bedingung der Beendigung des Treuhandvertrags unwiderrufl ich bevollmächtigt. 

Die Treuhandkommanditistin verzichtet auf die Ausübung der 

auf den betroff enen Treugeberanteil entfallenden Stimmrechte, soweit der 

Treugeber selbst an der Abstimmung im Namen der Treuhandkommanditistin 

teilnimmt. Der Treugeber ist berechtigt, entsprechend den Regelun- 

gen in § 10 Abs. 6 des Gesellschaftsvertrags schriftliche Untervollmacht zu 

erteilen, wobei die weitere Erteilung von Untervollmachten durch einen 

Unterbevollmächtigten ausgeschlossen ist. Sofern der Treugeber auf einer 

Gesellschafterversammlung der Gesellschaft nicht anwesend oder vertreten 

ist beziehungsweise sich weder am Umlaufverfahren gemäß § 10 Abs. 10 des 

Gesellschaftsvertrags beteiligt noch diesem Verfahren widerspricht, wird die 

Treuhandkommanditistin das auf diesen Treugeber entfallende Stimmrecht 

nach dessen Weisungen ausüben. Liegen Weisungen nicht vor, wird die 

Treuhandkommanditistin das auf den Treugeberanteil entfallende Stimmrecht 

nach pfl ichtgemäßem Ermessen ausüben. Dabei wird sich die Treuhandkommanditistin 

dem Abstimmungsverhalten der Mehrheit der selbst 

abstimmenden beziehungsweise Weisungen erteilenden Kommanditisten/ 

Treugeber anschließen, es sein denn, dass sie aus sachlichem Grund ein anderes 

Abstimmungsverhalten für erforderlich hält. Der Treugeber erhält die 

Niederschrift der Gesellschafterversammlungen beziehungsweise wird über 

Beschlussfassungen im Umlaufverfahren unterrichtet. 

5. Die Treuhandkommanditistin ist verpfl ichtet, bei der persönlich haftenden 

Gesellschafterin schriftlich die Einberufung einer außerordentlichen 

Gesellschafterversammlung zu verlangen, wenn dies von Treugebern, deren 

Beteiligungsbeträge zusammen mindestens 25 % des Kommanditkapitals 

der Gesellschaft entsprechen, schriftlich unter Angabe des Zwecks und der 

Gründe verlangt wird. 

6. Die Treugeber sind berechtigt, diejenigen Kontrollrechte selbst auszuüben, 

die ihnen zustünden, wenn sie unmittelbar an der Gesellschaft als Kommanditist 

beteiligt wären. Hierzu wird der Treugeber durch die Treuhandkommanditistin 

unter der aufl ösenden Bedingung der Beendigung des Treuhandvertrags 

unwiderrufl ich bevollmächtigt. Die Treuhandkommanditistin verzichtet 

auf die Ausübung der auf die betroff enen Treugeberanteile entfallenden 

Kontrollrechte, soweit der Treugeber selbst diese Rechte ausübt. 

§ 6 Pfl ichten des Treugebers aus dem Treuhandverhältnis 

1. Der Treugeber übernimmt in Höhe des Treugeberanteils alle Rechte und 

Pfl ichten der Treuhandkommanditistin aus dem Gesellschaftsvertrag der Gesellschaft, 

mit Ausnahme ihrer gesellschaftsrechtlichen Sonderrechte, insbesondere 

des Rechts auf Begründung von Treuhandverhältnissen und der Aufnahme 

weiterer Kommanditisten (§ 4 Abs. 3 des Gesellschaftsvertrags), des 

Rechts zur jederzeitigen Umwandlung treuhänderisch gehaltener Kommanditbeteiligungen 

(§ 5 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrags), des Rechts auf eine 

gespaltene Stimmrechtsausübung (§ 11 Abs. 5 des Gesellschaftsvertrags) 

und des Rechts zur Bestimmung eines Beiratsmitglieds (§ 9 Abs. 1 und 3 

des Gesellschaftsvertrags). Der Treugeber stellt die Treuhandkommanditistin 

von allen Verbindlichkeiten frei, die diese für ihn gegenüber der Gesellschaft 

eingeht oder die aus der Gesellschafterhaftung der Treuhandkommanditistin 

resultieren, insbesondere im Hinblick auf noch off ene Einzahlungsverpfl ichtungen 

hinsichtlich seines Beteiligungsbetrags und auf etwaige Rückzahlungen 

der Kommanditeinlage. Wurde die Treuhandkommanditistin aus solchen 

Verbindlichkeiten in Anspruch genommen, hat der Treugeber unverzüglich 

Ersatz zu leisten. Die Treuhandkommanditistin kann die Herausgabe von 

Zahlungen und sonstigen Leistungen an den Treugeber so lange verweigern, 

bis dieser ihr in Höhe der Freistellungsverpfl ichtung Sicherheit leistet 

oder bis Ersatz geleistet wurde. Die Treuhandkommanditistin ist, soweit kein 

gesetzliches Aufrechnungsverbot besteht, ausdrücklich berechtigt, konkretisierte 

Ansprüche auf Freistellung beziehungsweise Schadenersatzansprüche 

gegen alle Forderungen des Treugebers aufzurechnen. Der Treugeber haftet 

nicht für die Erfüllung der Verbindlichkeiten anderer Treugeber. 

2. Sofern durch Rückzahlungen der Kommanditeinlage an den Treugeber 

eine Haftung der Treuhandkommanditistin aus den §§ 171 ff . HGB entsteht, 

ist der Treugeber der Treuhandkommanditistin auch diesbezüglich zu Freistellung 

und Ersatz verpfl ichtet. 

3. Der Treugeber ist verpfl ichtet, den von ihm übernommenen Beteiligungsbetrag 

(zuzüglich Agio) zu den in der Beteiligungserklärung genannten Zeitpunkten 

zu leisten. 

4. Der sich hinsichtlich der Einzahlung der Zeichnungssumme (zuzüglich 

Agio) in Verzug befi ndende Treugeber hat auf das Konto der Treuhandkom-

Treuhand- und 


manditistin Zinsen seit Fälligkeit in Höhe von 5 Prozentpunkten über dem 

Basiszins beziehungsweise – sofern ein Verbraucher am Vertrag nicht beteiligt 

ist – in Höhe von 8 Prozentpunkten über Basiszins an die Treuhandkommanditistin 

zu zahlen. Der Treuhandkommanditistin steht es frei, einen 

darüber hinausgehenden Verzugsschaden geltend zu machen. Bei nicht 

fristgerechter Zahlung des Beteiligungsbetrags (zuzüglich Agio) bis zu dem 

in Abs. 3 bestimmten Termin ist die Treuhandkommanditistin zudem berechtigt, 

nach fruchtloser schriftlicher Mahnung unter Rücktritts- beziehungsweise 

Herabsetzungsandrohung von dem Treuhandvertrag zurückzutreten oder 

die Kommanditbeteiligung auf einen etwaig bereits geleisteten Teilbetrag 

herabzusetzen. Im Fall der Herabsetzung soll der verbleibende Beteiligungsbetrag 

insgesamt mindestens 10.000,00 USD betragen und durch 1.000 glatt 

teilbar sein. Der Rücktritt oder die Herabsetzung erfolgt durch schriftliche Erklärung 

gegenüber dem säumigen Treugeber, die an die der Treuhandkommanditistin 

zuletzt benannte Adresse zu versenden ist. Der Rücktritt oder 

die Herabsetzung wird mit Zugang dieser schriftlichen Erklärung wirksam. 

In beiden Fällen kann die Treuhandkommanditistin darüber hinaus als pauschalierten 

Schadenersatz einen Betrag in Höhe von 1.500,00 USD oder einen 

durch die Treuhandkommanditistin nachgewiesenen höheren Schaden der 

Treuhandkommanditistin oder der Gesellschaft verlangen. Dem betroff enen 

Treugeber bleibt es vorbehalten, einen geringeren Schaden nachzuweisen. 

Im Fall des Rücktritts oder der Herabsetzung des Beteiligungsbetrags bleibt 

die Pfl icht zur Zahlung von Verzugszinsen für den Zeitraum bis zum Wirksamwerden 

des Rücktritts beziehungsweise der Herabsetzung bestehen. Im 

Fall der Herabsetzung des Beteiligungsbetrags sind Verzugszinsen auf den 

bis dahin fälligen Betrag zu zahlen. Die Erhebung von Zinsen und pauschaliertem 

Schadenersatz steht im pfl ichtgemäßen Ermessen der Treuhandkommanditistin. 

5. Im Fall des Rücktritts der Treuhandkommanditistin werden dem säumigen 

Treugeber bereits geleistete Zahlungen nach Abzug der im Zusammenhang 

mit seiner Beteiligung entstandenen Kosten und etwaiger weiterer Gegenforderungen 

innerhalb von vier Wochen nach Absendung der Erklärung über 

den Rücktritt zurückerstattet. Weitere Ansprüche stehen dem säumigen Treugeber 

nicht zu. Insbesondere nimmt der Treugeber nicht am Ergebnis der 

Gesellschaft teil. Entsprechendes gilt für die Herabsetzung des Beteiligungsbetrags 

für den Herabsetzungsbetrag sowie für den Widerruf dieses Treuhandvertrags 

durch den Treugeber, aus welchem Rechtsgrund auch immer. 

6. Belastungen der Gesellschaft mit Abgaben (Steuern, Gebühren, Beiträgen) 

und anderen Kosten, die auf Handlungen beziehungsweise dem Verhalten 

eines Treugebers beruhen oder ihren Grund in der Person oder Rechtspersönlichkeit/Rechtsform 

eines Treugebers haben, sind gegenüber der 

Treuhandkommanditistin von dem jeweiligen, die Belastung auslösenden 

Treugeber zu tragen. Die Einforderung solcher Leistungen steht im pfl ichtgemäßen 

Ermessen der Treuhandkommanditistin. 

7. Gegen Ansprüche der Treuhandkommanditistin aus den vorstehenden 

Absätzen ist eine Aufrechnung nicht zulässig, es sei denn, es handelt sich 

bei der zur Aufrechnung gestellten Forderung um eine unbestrittene oder 

rechtskräftig festgestellte Forderung. 

§ 7 Verfügung über die Treugeberstellung 

1. Der Treugeber kann das Treuhandverhältnis mit allen Rechten und Pfl ichten 

insgesamt oder anteilig in Bezug auf den Beteiligungsbetrag an einen 

Dritten mit einer Frist von drei Monaten zum Ende des Geschäftsjahres nach 

vorheriger schriftlicher Zustimmung durch die Treuhandkommanditistin 

ganz oder teilweise im Wege der Vertragsübernahme übertragen oder in 

sonstiger Weise darüber verfügen. Die Verfügung bedarf der Schriftform. 

2. Die Treuhandkommanditistin darf die Zustimmung zur Übertragung nur 

aus wichtigem Grund verweigern. Ein wichtiger Grund ist beispielsweise das 

Bestehen von Zahlungsrückständen des Treugebers gegenüber der Gesellschaft 

oder der Treuhandkommanditistin, das Entstehen von Beteiligungen 

unter 10.000,00 USD oder ein wirtschaftlicher oder steuerlicher Nachteil der 

Gesellschaft oder der Treuhandkommanditistin, für den der verfügungswillige 

Treugeber keine angemessene Sicherheit zu stellen bereit ist. Die mit 

der Übertragung der Treugeberstellung verbundenen Kosten, Steuern und 

Aufwendungen der Treuhandkommanditistin und der Gesellschaft trägt der 

Treugeber, es sei denn, die Treuhandkommanditistin hat sie verschuldet. 

Eine Verfügung, die zu einer Trennung der Treugeberstellung von Nutzungsrechten 

am Treugeberanteil führt, insbesondere die Bestellung eines Nießbrauchs, 

ist unzulässig. 

3. Der IDEENKAPITAL Marine Finance AG wird ein Vorkaufsrecht für den Fall 

der Übertragung der (indirekten) Beteiligung auf einen Dritten eingeräumt. 

Aus diesem Grund hat der übertragende Treugeber der IDEENKAPITAL Marine 

Finance AG die Übertragung unter Angabe des vereinbarten Kaufpreises 

und der sonstigen Bedingungen schriftlich anzuzeigen. Die Ausübung des 

Vorkaufsrechts kann innerhalb einer Frist von vier Wochen ab Zugang der 

Anzeige schriftlich gegenüber dem Treugeber erklärt werden. 

4. Die Übertragung der Treugeberstellung ist der Gesellschaft durch Vorlage 

des Vertrags nachzuweisen. 

5. Bei jedem Übergang des Treuhandverhältnisses eines Treugebers werden 

alle Konten unverändert und einheitlich fortgeführt. Der Übergang einzelner 

Rechte und Pfl ichten hinsichtlich nur einzelner Treugeberkonten ist nicht 

möglich. 

§ 8 Dauer und Beendigung des Treuhandverhältnisses 

1. Der Treuhandvertrag läuft auf unbestimmte Zeit. Er endet jedoch spätestens 

mit dem Ausscheiden der Treuhandkommanditistin aus der Gesellschaft 

oder der abgeschlossenen Liquidation der Gesellschaft und der wechselseitigen 

Erfüllung aller Ansprüche. 

2. Der Treugeber kann das Treuhandverhältnis mit einer Frist von zwei Monaten 

zum Ende eines Quartals gegenüber der Treuhandkommanditistin 

schriftlich kündigen. Die Kündigung ist nur wirksam, wenn (1.) der Treugeber 

zuvor gemäß § 5 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrags die Übertragung des treuhänderisch 

für ihn gehaltenen Treugeberanteils an der Gesellschaft auf sich 

verlangt hat, (2.) der Treugeber seine aus der Beitrittsvereinbarung resultierende 

Zahlungsverpfl ichtung vollständig erfüllt hat und (3.) er die erforderliche 

Handelsregistervollmacht erteilt hat. Die Übertragung steht unter der 

aufschiebenden Bedingung der Eintragung des Kommanditistenwechsels in 

das Handelsregister. Eine teilweise Kündigung des Treuhandverhältnisses ist 

nicht zulässig. Die mit der Übertragung des Treugeberanteils und der Beendigung 

des Treuhandverhältnisses verbundenen Kosten und Aufwendungen 

der Treuhandkommanditistin oder der Gesellschaft trägt der Treugeber, es sei 

denn, die Treuhandkommanditistin hat sie verschuldet. 

3. Weiterhin ist der Treugeber berechtigt, unter Beachtung der Voraussetzungen 

des § 17 Abs. 1 des Gesellschaftsvertrags der Treuhandkommanditistin 

die Weisung zu erteilen, das Gesellschaftsverhältnis anteilig, das heißt bezogen 

auf den für den Treugeber treuhänderisch gehaltenen Treugeberanteil, zu kündigen. 

Mit entsprechendem anteiligem Ausscheiden der Treuhandkommanditistin 

aus der Gesellschaft und wechselseitiger Erfüllung der Verpfl ichtungen 

aus dem Treuhandverhältnis endet dieses Vertragsverhältnis. Ein sonstiges ordentliches 

Kündigungsrecht des Treugebers ist ausgeschlossen. 

4. Die Treuhandkommanditistin hat kein Recht auf ordentliche Kündigung 

des Treuhandverhältnisses. Die Treuhandkommanditistin ist jedoch berechtigt, 

den Treuhandvertrag fristlos aus wichtigem Grund ganz oder durch Herabsetzung 

teilweise zu beenden, wenn der Treugeber der Erfüllung seiner 

Zahlungsverpfl ichtung aus der Beitrittsvereinbarung, auch nur hinsichtlich 

eines Teilbetrags, nicht fristgerecht nachkommt. Liegt einer der in § 17 des 

Gesellschaftsvertrags genannten Gründe für das Ausscheiden eines Gesellschafters 

in der Person des Treugebers vor und ermäßigt sich deshalb die 

Beteiligung der Treuhandkommanditistin in entsprechender Höhe, so ist 

dieses Vertragsverhältnis nach wechselseitiger Erfüllung aller vertraglichen 

Ansprüche automatisch beendet. Ein Anspruch auf Übertragung des für den 

Treugeber treuhänderisch gehaltenen Treugeberanteils besteht nicht. 

5. Die Treuhandkommanditistin erklärt in den folgenden Fällen schon jetzt, 

unter der aufschiebenden Bedingung der Eintragung der Sonderrechtsnachfolge 

in das Handelsregister, die Übertragung des treuhänderisch gehaltenen 

Treugeberanteils auf den Treugeber, 


Treuhand- und 


a) wenn über das Vermögen der Treuhandkommanditistin das Insolvenzverfahren 

eröff net oder die Eröff nung mangels Masse abgelehnt wird, 

b) wenn gegen die Treuhandkommanditistin aus einem rechtskräftigen Titel 

Maßnahmen der Einzelzwangsvollstreckung in die Kommanditbeteiligung 

betrieben und nicht innerhalb von zwei Monaten aufgehoben oder eingestellt 

werden oder 

c) wenn die Treuhandkommanditistin vollständig aus der Gesellschaft ausscheidet. 

Der Treugeber nimmt diese Übertragung bereits hiermit an. Die in Verbindung 

mit der Übertragung entstehenden Kosten und Aufwendungen der 

Treuhandkommanditistin oder der Gesellschaft trägt der Treugeber. 

6. Kündigungen haben durch Einschreiben mit Rückschein zu erfolgen; maßgeblich 

ist das Datum des Zugangs der Kündigungserklärung. Kündigungen 

sind an die Treuhandkommanditistin zu richten. 

§ 9 Umwandlung des Treuhandverhältnisses 

1. Der Treugeber ist gemäß § 5 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrags berechtigt, 

sich selbst anstelle der Treuhandkommanditistin in Höhe der seiner anteiligen 

Kommanditeinlage entsprechenden Haftsumme im Handelsregister 

eintragen zu lassen und die Kommanditeinlage auch im Außenverhältnis zu 

übernehmen. Eine entsprechende Rechtsfolge muss nach Maßgabe des § 5 

Abs. 2 des Gesellschaftsvertrags auf Verlangen der Treuhandkommanditistin 

herbeigeführt werden. Macht der Treugeber oder die Treuhandkommanditistin 

von diesem Recht Gebrauch, nimmt die Treuhandkommanditistin die 

Rechte des Treugebers gemäß § 2 insoweit nur noch als Verwalterin wahr. 

2. Unter der aufschiebenden Bedingung der Umwandlung des Treuhandverhältnisses 

und einer Eintragung der jeweiligen Treugeber im Handelsregister 

überträgt die Treuhandkommanditistin bereits hiermit die der Beteiligung 

des Treugebers entsprechende Kommanditeinlage an den Treugeber. 

3. Zum Zweck der Eintragung des bisherigen Treugebers in das Handelsregister 

ist dieser verpfl ichtet, der Treuhandkommanditistin eine notariell beglaubigte 

Handelsregistervollmacht zu erteilen, die den Anforderungen der 

Treuhandkommanditistin genügen muss. Die Kosten für die Beglaubigung 

und die Eintragung im Handelsregister hat der Treugeber zu tragen. 

§ 10 Tod des Treugebers 

1. Beim Tod eines Treugebers wird dieser Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrag 

mit den Erben und/oder mit den Vermächtnisnehmern 

fortgesetzt. Bei Erbauseinandersetzungen sollen keine Beteiligungsbeträge 

gebildet werden, deren Nominalbetrag 10.000,00 USD unterschreitet und die 

nicht durch 1.000 glatt teilbar sind. 

2. Die Erben und/oder Vermächtnisnehmer müssen sich bei notariellem Testament 

oder Erbvertrag durch Vorlage einer beglaubigten Abschrift des Eröff - 

nungsprotokolls, Erben alternativ durch Vorlage einer beglaubigten Abschrift 

des Erbscheins legitimieren. 

3. Mehrere Erben und/oder Vermächtnisnehmer bestellen zur Ausübung 

ihrer vertraglichen Rechte einen gemeinsamen, schriftlich bevollmächtigten 

Vertreter, der zur Entgegennahme von Zahlungen zu ermächtigen ist. Die 

Rechtsnachfolger tragen alle Kosten, die der Treuhandkommanditistin im Zusammenhang 

mit dem Übergang des Treuguts entstehen. Verfügungen über 

die Treugeberstellung beziehungsweise den Kommanditanteil im Zuge der 

Erbauseinandersetzung sind nur nach Maßgabe der einschlägigen Vorschriften 

dieses Vertrags beziehungsweise des Gesellschaftsvertrags zulässig. 

4. Solange die Legitimation nach Abs. 2 nicht erfolgt oder ein gemeinsamer 

Vertreter nicht bestellt ist, ruhen die Rechte des Treugebers aus dem Treuhandverhältnis 

und aus dem Gesellschaftsvertrag mit Ausnahme vermögensrechtlicher 

Ansprüche. 

5. Die Wahrnehmung der Gesellschafterrechte durch einen Testamentsvollstrecker 

wird zugelassen. In diesem Fall entfällt für die Dauer der Testamentsvollstreckung 

die Benennung eines gemeinsamen Bevollmächtigten. 

Teil 3 Gemeinsame Bestimmungen 

§ 11 Mittelverwendung/Mittelfreigabe 

1. Die Gesellschaft unterhält für die Abwicklung der Investitionen ein Geschäftskonto, 

auf das das Fondskapital zuzüglich Agio überwiesen werden 

wird, während die übrigen Finanzierungsmittel unmittelbar zur Ablösung der 

eventuell bestehenden Zwischenfi nanzierung der zwischenfi nanzierenden 

Bank zur Verfügung gestellt werden. 

2. Soweit eine Vorfi nanzierung des Fondskapitals erfolgt, ist die Abtretung 

ausstehender Einlagen an die fi nanzierenden Banken nur unter der Bedingung 

zulässig, dass die Finanzierungsmittel ausschließlich auf das unter 

Abs. 1 angegebene Konto überwiesen werden. Die Treuhandkommanditistin 

ist berechtigt, die Vorfi nanzierung unmittelbar bei der fi nanzierenden Bank 

durch eingehendes Zeichnungskapital abzulösen. 

3. Der ungeschmälerte Eingang des Zeichnungskapitals bei der Gesellschaft 

wird überprüft. Für den Fall, dass die von der Treuhandkommanditistin geleisteten 

Einzahlungen das Fondskapital gemäß § 4 Abs. 3 des Gesellschaftsvertrags 

der Gesellschaft nicht erreichen, ist sie zur Rechenschaftslegung über 

die ausstehenden Beträge verpfl ichtet. 

4. Als Mittelverwendungsbudget gilt der in diesem Prospekt enthaltene 

Finanz- und Investitionsplan. Die Übereinstimmung mit den vorliegenden 

Verträgen und dem Beteiligungsprospekt wird von der Treuhandkommanditistin 

überprüft. Die Mittelverwendung/Mittelfreigabe wird in der Weise ausgeübt, 

dass über die Mittel nur nach Mitzeichnung der Treuhandkommanditistin 

verfügt werden kann, wobei sie zur Freigabe verpfl ichtet ist, wenn 

die Verwendung in Übereinstimmung mit dem Finanz- und Investitionsplan 

steht. Eine Freigabe ist bei Abweichung vom Finanz- und Investitionsplan 

zulässig, wenn dafür wirtschaftlich gerechtfertigte Gründe vorliegen. Abweichungen, 

die sich hinsichtlich der Zahlungstermine ergeben, sind wirtschaftlich 

gerechtfertigt, wenn sie nicht im Widerspruch zu den vertraglichen Vereinbarungen 

stehen. 

5. Die Mittelverwendung/Mittelfreigabe erstreckt sich nur auf die Investitionsphase 

und ist mit der Abwicklung des Mittelverwendungsbudgets 

abgeschlossen. Die Freigabe durch die Treuhandkommanditistin erfolgt in 

der Weise, dass der Überweisungsträger durch sie unterzeichnet wird. Die 

entsprechende Bankvollmacht ist so auszugestalten, dass ohne ihre Mitzeichnung 

nicht über die Mittel verfügt werden kann. Außerdem kontrolliert die 

Treuhandkommanditistin die Auszüge des Bankkontos. 

§ 12 Vergütung 

1. Die Treuhandkommanditistin übernimmt auf der Grundlage dieses Vertrags 

gegenüber den Anlegern auch solche Treuhand- beziehungsweise 

Verwaltungsleistungen, die die Gesellschaft ohne die Einschaltung der 

Treuhandkommanditistin selbst erbringen müsste, zum Beispiel die Korrespondenz 

mit den Anlegern, die Verwaltung des Anlegerregisters etc. Ihre 

Vergütung wird deshalb von der Gesellschaft auf Basis eines Geschäftsbesorgungsvertrags 

über die Anlegerverwaltung zwischen der Gesellschaft und 

der Treuhandkommanditistin übernommen. Vergütungsansprüche oder Aufwendungsersatz 

gegenüber dem Treugeber kann die Treuhandkommanditistin 

nicht geltend machen, soweit dieser Vertrag nichts anderes bestimmt. 

2. Über die allgemeine Treuhandschaft hinausgehende zusätzliche Leistungen 

der Treuhandkommanditistin zugunsten eines einzelnen Anlegers werden 

diesem gesondert in Rechnung gestellt. 

§ 13 Haftung der Treuhandkommanditistin, 

Selbstkontrahieren, Verjährung 

1. Die Treuhandkommanditistin hat ihre Pfl ichten mit der Sorgfalt eines 

ordentlichen Kaufmanns nach pfl ichtgemäßem Ermessen zu erfüllen. Sie 

haftet dem Treugeber nur für grob fahrlässige oder vorsätzliche Verletzung 

der ihr obliegenden Verpfl ichtungen; die unbeschränkte Haftung der Treuhandkommanditistin 

im Fall einer Verletzung von Leben, Körper und Gesundheit 

bleibt unberührt.

Treuhand- und 


2. Die Treuhandkommanditistin haftet nicht für das Ausbleiben prognostizierter 

beziehungsweise vom Treugeber/Anleger erwarteter Erträge der 

Gesellschaft oder für das Ausbleiben steuerlicher Eff ekte sowie sonstiger 

Eff ekte. Ebenso wenig übernimmt sie eine Haftung für die Bonität der Vertragsparteien 

der Gesellschaft oder eine ordnungsgemäße Vertragserfüllung 

derselben. Die Treuhandkommanditistin hat das Beteiligungsangebot und 

insbesondere den Prospekt nicht überprüft und sich an der Entwicklung der 

Fondsstruktur nicht beteiligt. Die Anlageberatung oder die Information über 

die Vor- und Nachteile einer Beteiligung an der Gesellschaft ist nicht vertragliche 

Pfl icht der Treuhandkommanditistin. 

3. Die Treuhandkommanditistin ist von den Beschränkungen des § 181 BGB 

befreit. 

4. Ein Anspruch der Vertragsparteien auf Schadenersatz verjährt, soweit 

gesetzlich keine frühere Verjährung eintritt, in drei Jahren ab Anspruchsentstehung. 

Schadenersatzansprüche sind innerhalb einer Ausschlussfrist von 

sechs Monaten nach Kenntniserlangung oder grob fahrlässiger Unkenntnis 

von Schaden und Schuldner gegenüber der anderen Partei schriftlich geltend 

zu machen. 

§ 14 Anlegerregister 

1. Die Treuhandkommanditistin führt für alle Anleger ein Anlegerregister mit 

ihren persönlichen und beteiligungsbezogenen Daten, die den Angaben 

des Anlegers in der Beitrittsdokumentation entnommen werden. Mit der Erfassung 

und Bearbeitung der personenbezogenen Daten auf EDV-Anlagen 

sowie der Weitergabe an Dritte nach Maßgabe der Angaben in der Beitrittsdokumentation 

ist der Anleger einverstanden. 

2. Jeder Anleger erhält auf Antrag einen Anlegerregisterauszug über den Eintrag 

seiner persönlichen und beteiligungsbezogenen Daten. Ihm obliegt es, 

alle Änderungen seiner eingetragenen Daten der Treuhandkommanditistin 

unverzüglich bekannt zu geben und gegebenenfalls durch Vorlage entsprechender 

Urkunden (Erbschein, Übertragungsvertrag etc.) nachzuweisen. 

Dies gilt insbesondere für den Wechsel der Anschrift des Anlegers. 

3. Auskünfte über die Beteiligung und die eingetragenen Daten darf die 

Treuhandkommanditistin ohne Zustimmung des Anlegers nur erteilen, soweit 

sie dazu gesetzlich verpfl ichtet ist. Dies gilt auch im Hinblick auf andere 

Anleger, soweit die Daten nicht im Handelsregister einsehbar sind. Darüber 

hinaus darf sie Auskünfte in dem erforderlichen Umfang nur dem zuständigen 

Finanzamt, den Kreditgebern, der Komplementärin oder den zur Berufsverschwiegenheit 

verpfl ichteten Prüfern und Beratern der Gesellschaften erteilen. 

Ein Anleger hat keinen Anspruch auf Bekanntgabe der Daten anderer 

Anleger, die über die Angaben im Handelsregister hinausgehen. 


1. Kündigungen, Änderungen und Ergänzungen dieses Vertrags einschließlich 

der Aufhebung dieser Schriftformklausel bedürfen zu ihrer Wirksamkeit 

der Schriftform, soweit nicht notarielle Beurkundung vorgeschrieben ist. 

Schriftstücke gelten drei Werktage nach Versendung (Datum des Poststempels) 

an die zuletzt schriftlich bekannt gegebene Adresse des Anlegers als 

zugegangen. Mündliche Nebenabreden wurden nicht getroff en. 

2. Sollte eine Bestimmung dieses Vertrags unwirksam oder undurchführbar 

sein oder werden, so berührt das die Wirksamkeit der übrigen Regelungen 

nicht. Das Gleiche gilt, falls dieser Vertrag eine Lücke enthält. Anstelle der ungültigen 

oder undurchführbaren Bestimmung oder zur Ausfüllung der Lücke 

soll eine angemessene Regelung gelten, die, soweit rechtlich zulässig, dem 

möglichst nahe kommt, was die Beteiligten beabsichtigt haben oder nach 

dem Sinn und Zweck dieses Vertrags beabsichtigt hätten, falls sie die Angelegenheit 

bei Abschluss des Treuhandvertrags bedacht hätten. 

3. Der Treugeber/Kommanditist kann die Treuhandkommanditistin nur an 

deren Sitz verklagen. Für Klagen der Treuhandkommanditistin gegen einen 

Treugeber/Kommanditisten ist dessen Wohnsitz maßgeblich. Für Klagen 

gegen Treugeber/Kommanditisten, die Kaufl eute, juristische Personen des 

öff entlichen oder privaten Rechts oder Personen sind, deren Wohnsitz oder 

gewöhnlicher Aufenthaltsort zum Zeitpunkt der Klageerhebung nicht be- 

kannt ist, wird als Gerichtsstand der Sitz der Treuhandkommanditistin vereinbart. 

4. Dieser Vertrag unterliegt deutschem Recht. 

Düsseldorf, 27. Februar 2008 

Treugeber/Anleger 


gezeichnet 

Thomas Bister (Geschäftsführer) 


Vertragsreedervertrag. 

Vertragsreedervertrag zwischen der „PORT KELANG“ GmbH & Co. KG – 

nachfolgend „Gesellschaft“ genannt – und der Stella Marine Services 

GmbH & Co. KG – nachfolgend „Vertragsreeder“ genannt – 

§ 1 Vertragsgegenstand 

Für das MS „PORT KELANG“ (nachfolgend „das Schiff “ genannt) wird die Stella 

Marine Services GmbH & Co. KG, Hamburg, als Vertragsreeder bestellt. Die 

Bereederung erfolgt nach den Bestimmungen dieses Vertrags, unter Berücksichtigung 

der Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags der „PORT KELANG“ 

GmbH & Co. KG vom 27. Februar 2008. 

§ 2 Aufgaben des Vertragsreeders 

1. Der Vertragsreeder ist berechtigt und verpfl ichtet, im Namen und für Rechnung 

der Gesellschaft alle Geschäfte und Rechtshandlungen vorzunehmen, 

die der Geschäftsbetrieb einer Reederei mit sich bringt. Der Vertragsreeder 

ist insoweit von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit. Er hat seine Aufgabe 

mit der Sorgfalt eines ordentlichen Reeders zu erfüllen. 

2. Der Vertragsreeder übernimmt die Besorgung folgender Geschäfte: 

a) die Ausrüstung und Erhaltung des Schiff es in einem einsatzfähigen, seetüchtigen 

Zustand sowie die Instandhaltung aller Ausrüstungsgegenstände, 

die für einen ordnungsgemäßen und erfolgreichen Einsatz des Schiff es notwendig 

sind, und die Aufrechterhaltung der Gültigkeit aller Schiff spapiere; 

b) die Bemannung des Schiff es; 

c) die Beschäftigung des Schiff es sowie die Durchführung und Abwicklung 

der für das Schiff geschlossenen Charter- beziehungsweise Frachtverträge, 

erforderlichenfalls einschließlich der Bestellung von Schiff sagenten; 

d) die Versicherung des Schiff es gegen alle Risiken und Gefahren – inklusive 

einer Loss-of-Hire-Versicherung –, die üblicherweise für den jeweiligen 

Schiff styp abgeschlossen werden, sowie die Bearbeitung von Schaden- und 

Versicherungsfällen; 

e) die Wahrnehmung der Interessen der Gesellschaft bei Forderungen, Strafen, 

Pfandrechten, die gegen das Schiff geltend gemacht werden; 

f ) die Registrierung und Umfl aggung des Schiff es; 

g) die Geltendmachung von Ansprüchen, insbesondere Gewährleistungsansprüchen 

gegenüber Vertragspartnern der Reederei; 

h) die Führung von gesonderten auf den Namen der Gesellschaft lautenden 

Bankkonten für die Gesellschaft sowie die Wahrnehmung des Geschäftsverkehrs 

mit den Banken und sonstigen Geschäftspartnern. 

3. Der Vertragsreeder führt eine gesonderte Buchhaltung für die Gesellschaft 

und erstellt unter Berücksichtigung der Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags 

einen Jahresabschluss. 

4. Der Vertragsreeder wird zum Ende eines jeden Geschäftsjahres der Gesellschaft 

für das Folgejahr ein Budget für den Betrieb des Schiff es aufstellen. 

5. Im Übrigen hat der Vertragsreeder die Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags 

der Gesellschaft – insbesondere die Mitwirkungsrechte der Gesellschafterversammlung 

und des Beirats – zu beachten. 

6. In Not- und in Eilfällen hat der Vertragsreeder das Recht und die Pfl icht, 

unaufschiebbare Rechtsgeschäfte und/oder Rechtshandlungen, die über 

den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb einer Reederei hinausgehen und gemäß 

dem Gesellschaftsvertrag dem Zustimmungsvorbehalt des Beirats unterliegen, 

mit der Sorgfalt eines ordentlichen Reeders auch ohne vorherige 

Zustimmung vorzunehmen. Hat der Vertragsreeder hiervon Gebrauch gemacht, 

so hat er den Beirat unverzüglich zu unterrichten. 

7. Sollte die Gesellschafterversammlung der Gesellschaft eine Änderung des 

Gesellschaftsvertrags beschließen, insbesondere auch eine Erweiterung des 

Katalogs der zustimmungsbedürftigen Rechtsgeschäfte der Komplementärin 

gemäß dem Gesellschaftsvertrag, so ist hieran auch der Vertragsreeder 

gebunden, es sei denn, dass sich hierdurch unzumutbare Erschwernisse bei 

der Bereederung des Schiff es ergeben. Soweit sich aus den Änderungen ein 

Mehraufwand für den Vertragsreeder ergibt, ist dieser separat zu vergüten. 

§ 3 Sonstige Rechte und Pfl ichten des Vertragsreeders 

1. Der Vertragsreeder ist berechtigt, zur Erfüllung seiner Aufgaben diese an 

Dritte ganz oder teilweise zu übertragen. Er bleibt jedoch für die Vertragserfüllung, 

insbesondere für die Einhaltung der Beschränkungen des Gesellschaftsvertrags, 

verantwortlich. Das nautisch-technische Management des 

Schiff es hat der Vertragsreeder an die International Tanker Management 

(Germany) GmbH, Hamburg, übertragen. 

2. Der Vertragsreeder hat der Gesellschaft oder ihren schriftlich Bevollmächtigten 

jederzeit Einsicht in Bücher und Unterlagen der Gesellschaft zu gewähren. 

§ 4 Meistbegünstigung 

Der Vertragsreeder bereedert weitere Schiff e. Er ist verpfl ichtet, alle bereederten 

Schiff e unter Berücksichtigung einer wirtschaftlichen Gesamtschau 

gleich zu behandeln; dabei gibt es unvermeidliche Unterschiede, die aus der 

Flagge, dem Register, dem Schiff styp und dem Fahrtgebiet resultieren. Der 

Vertragsreeder gewährleistet, dass er unter Berücksichtigung solcher möglichen 

Unterschiede das Schiff nicht schlechter behandeln wird als andere von 

ihm bereederte Schiff e. 

§ 5 Vergütung 

1. Der Vertragsreeder erhält für seine Tätigkeit und zur Abgeltung aller Aufwendungen 

die nachfolgende Vergütung: 

a) Bis zum Ablauf der Festcharter inklusive der Optionszeiträume beträgt die 

Vergütung 4,0 %, danach 4,5 % der verdienten und der Reederei zugefl ossenen 

Bruttoerträge beziehungsweise Bruttozeitchartererlöse und der Entschädigung 

aus einer Loss-of-Hire-Versicherung (einschließlich etwaiger Berge- 

und Hilfslöhne, Überliegegelder, Passageerträge, Poolausgleichszahlungen 

etc., abzüglich der auf die Mannschaft entfallenden Anteile). 

b) Die Mindestvergütung beträgt 500,00 USD/Tag, auch wenn das Schiff 

ohne Beschäftigung ist. 

2. Mit der Vergütung sind alle Nebenkosten des Vertragsreeders, wie Aufwendungen 

für Verwaltung, Reisen und Spesen, abgedeckt. Zusätzlich sind 

jedoch in außergewöhnlichen Fällen entstehende Kosten beziehungsweise 

Aufwendungen zu erstatten, wie zum Beispiel bei Havarien und notwendigen 

Inspektionen des Schiff es im Ausland, sowie die Kosten der Kommunikation. 

Der Vertragsreeder trägt auch die Aufwendungen für die Buchhaltung 

der Gesellschaft mit Ausnahme der Prüfungskosten für den Jahresabschluss 

der Gesellschaft sowie der Kosten für Rechts- und Steuerberatungen und 

Steuererklärungen. 

3. Nicht von der Vergütung gemäß Nr. 1 erfasst ist die Einschaltung von Befrachtungsmaklern, 

auch wenn es sich um mit dem Vertragsreeder verbundene 

Unternehmen handelt, soweit diese verbundenen Unternehmen eine 

marktübliche Befrachtungskommission erhalten. 

4. Sämtliche Vergütungen verstehen sich zuzüglich etwaiger gesetzlicher 

Umsatzsteuer. 

5. Tritt der Vertragsreeder für die Gesellschaft in Vorlage, so ist er berechtigt, 

bankübliche Zinsen zu berechnen. 

§ 6 Dauer des Vertrags 

1. Dieser Vertrag tritt mit Übernahme des Schiff es durch die Gesellschaft in 

Kraft und ist auf unbestimmte Zeit geschlossen. Er kann mit einer Frist von 

sechs Monaten zum Ende eines Kalenderjahres ordentlich gekündigt werden, 

frühestens jedoch zum 31. Dezember 2025. Er endet, ohne dass es einer 

Kündigung bedarf, mit dem Abschluss der Liquidation der Gesellschaft. 

2. Das Recht zur fristlosen Kündigung aus wichtigem Grund bleibt hiervon 

unberührt. Als wichtiger Grund gilt insbesondere: 

a) die Aufl ösung eines der Vertragschließenden,

Vertragsreedervertrag. 

b) die begründete Beantragung des gerichtlichen Insolvenzverfahrens über 

das Vermögen eines der Vertragschließenden, 

c) die Anordnung des vorläufi gen sowie die Eröff nung des Insolvenzverfahrens 

über das Vermögen eines der Vertragschließenden beziehungsweise die 

Ablehnung der Eröff nung mangels Masse. 

3. Die Kündigung bedarf der Schriftform. 


1. Mündliche Nebenabreden wurden nicht getroff en. Änderungen und Ergänzungen 

dieses Vertrags bedürfen der Schriftform. 

2. Sollten einzelne Regelungen dieses Vertrags unwirksam oder undurchführbar 

sein oder der Vertrag Lücken enthalten, so wird dadurch die Wirksamkeit 

des Vertrags im Übrigen nicht berührt. Anstelle der unwirksamen, undurchführbaren 

oder lückenhaften Regelung gilt das als vereinbart, was dem von 

den Parteien Gewollten nach dem Sinn und Zweck dieses Vertrags in gesetzlich 

zulässiger Weise wirtschaftlich am nächsten kommt. 

§ 8 Gerichtsstand 

Gerichtsstand ist Hamburg, es gilt deutsches Recht. 


„PORT KELANG” GmbH & Co. KG 

vertreten durch Verwaltungsgesellschaft „PORT KELANG” GmbH 

gezeichnet 

Martin Strothmann (Geschäftsführer), 

Stefan Krökel (Geschäftsführer) 

Stella Marine Service GmbH & Co. KG 

gezeichnet 

Martin Strothmann (Geschäftsführender Gesellschafter) 

97 NAVALIA 12. VERTRAGSREEDERVERTRAG.

Information gemäß Fernabsatzgesetz. 

Informationspfl ichten bei Fernabsatzverträgen nach § 312c 

Bürgerliches Gesetzbuch in Verbindung mit § 1 BGB-Informationspfl 

ichtenverordnung 

Sofern der Beitritt des Anlegers (Verbraucher) nicht unmittelbar über den Anlageberater 

erfolgt, sondern im Wege des Fernabsatzes, das heißt durch sogenannte 

Fernkommunikationsmittel (Telefon, Brief, Fax, elektronische Kommunikation 

wie E-Mail, Internet), sind nach § 312c Bürgerliches Gesetzbuch 

(BGB) in Verbindung mit § 1 BGB-Informationspfl ichtenverordnung (BGB- 

InfoV) dem Anleger gegenüber umfangreiche Informationen zu erteilen: 

Bei telefonischen Kontakten gelten folgende 

Informations bestimmungen: 

Der Unternehmer hat 

■ seine Identität, 

■ den geschäftlichen Zweck des Telefonats bei Gesprächsbeginn ungefragt 

ausführlich off enzulegen. 

Alle Vertragsbestimmungen sind dem Anleger vorzulegen: 

■ Gesellschaftsvertrag (Seite 82 f.) 

■ Treuhand- und Beteiligungsverwaltungsvertrag (Seite 90 f.) 

■ Beitrittserklärung (Anlage) 

■ Allgemeine Geschäftsbedingungen (entfallen vorliegend) 

■ Informationspfl ichten bei Fernabsatzverträgen nach der BGB-InfoV in 

Textform 

1. Identität des Unternehmers und ladungsfähige Anschriften: 

a) Initiator/Prospektherausgeber 


Pickhuben 2, 20457 Hamburg 

Handelsregister: 

Amtsgericht Hamburg HR B 87673 

Gesellschafter: 

IDEENKAPITAL AG, Düsseldorf 

Vorstand: 

Martin Strothmann, Bremen 

Sascha Böttcher, Hamburg 

b) Fondsgesellschaft 



Amtsgericht Hamburg HR A 103913 

vertreten durch: 

Verwaltungsgesellschaft „PORT KELANG“ mbH 

Beide ansässig Pickhuben 2, 20457 Hamburg 

und vertreten durch: 

Martin Strothmann, Bremen 

Stefan Krökel, Hamburg 

Sascha Böttcher, Hamburg 

c) Treuhandkommanditistin 




Amtsgericht Düsseldorf HR B 48757 

vertreten durch: 

Thomas Bister, Düsseldorf 

d) Anlageberater 

Stempel oder siehe Beitrittserklärung 

2. Wesentliche Merkmale der Kapitalanlage 

Wesentliche Merkmale der Kapitalanlage ergeben sich aus dem Verkaufsprospekt. 

Mit der Annahme der Beitrittserklärung kommt ein Treuhandvertrag zwischen 

dem Anleger und der IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH 

zustande (Seite 91 f. sowie Beitrittserklärung). 

3. Mindestlaufzeit der Beteiligung 

Nach § 3 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrags (Seite 83 f.) ist die Gesellschaft auf 

unbestimmte Zeit geschlossen. Eine Kündigung der Gesellschaft durch einen 

Gesellschafter ist frühestens zum 31. Dezember 2025 möglich. 

4. Angaben über einen Vorbehalt, eine Endqualität und preisgleichwertige 

Kapitalanlage zu erbringen, und über einen Vorbehalt, versprochene 

Leistungen im Fall ihrer Nichtverfügbarkeit nicht zu erbringen 

Der Treuhandvertrag kommt mit der Annahmeerklärung durch die Beteiligungsgesellschaft 

und die Treuhandkommanditistin – jeweils vertreten 

durch die IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH – zustande. Nach Annahme 

des Beitritts bestehen keine Leistungsvorbehalte. Eine Alternativanlage 

entfällt. Anteile an der Fondsgesellschaft können nur erworben werden, 

solange der Fonds noch nicht geschlossen ist. 

5. Angaben über den Gesamtpreis einschließlich aller Steuern, die der Unternehmer 

abführen muss, und sonstige Preisbestandteile 

Die Mindestzeichnungssumme beträgt 10.000,00 USD zuzüglich 5 % Agio 

auf die Zeichnungssumme. Auf die von der Fondsgesellschaft zu leistenden 

Steuern wird in den steuerlichen Grundlagen auf Seite 52 f. hingewiesen. 

6. Gegebenenfalls zusätzlich anfallende Liefer- und Versandkosten sowie 

Hinweis auf mögliche weitere Steuern oder Kosten, die nicht über den Unternehmer 

abgeführt oder von ihm in Rechnung gestellt werden 

Bei Umwandlung der treugeberischen Beteiligung in eine Beteiligung als 

Kommanditist trägt der Anleger nach § 5 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrags 

die anfallenden Kosten (Notar, Handelsregister). Auf die steuerlichen Auswirkungen 

bei dem einzelnen Anleger wird in den steuerlichen Grundlagen 

hingewiesen (Seite 52 f.). 

7. Einzelheiten hinsichtlich der Zahlung und der Lieferung oder Erfüllung 

Die Einzahlungsraten und -termine ergeben sich aus der Beitrittserklärung 

sowie aus § 4 des Gesellschaftsvertrags. Erfüllung liegt vor mit Annahme der 

Beitrittserklärung und Einzahlung der Raten. 

8. Angaben über das Bestehen oder Nichtbestehen eines Widerrufs- oder 

Rückgaberechts sowie die Bedingungen, Einzelheiten der Ausübung, 

insbesondere Namen und Anschrift desjenigen, gegenüber dem der Widerruf 

zu erklären ist, die Rechtsfolgen des Widerrufs oder der Rückgabe, 

einschließlich Informationen über den Betrag, den der Verbraucher im Fall 

des Widerrufs oder der Rückgabe gemäß § 357 Abs. 1 BGB für die erbrachte 

Dienstleistung zu zahlen hat 

Die Einzelheiten des Widerrufs und seiner Rechtsfolgen ergeben sich aus der 

in der Beitrittserklärung enthaltenen Widerrufsbelehrung. 

9. Alle spezifi schen, zusätzlichen Kosten, die der Verbraucher für die Benutzung 

des Fernkommunikationsmittels zu tragen hat, wenn solche zusätzlichen 

Kosten durch den Unternehmer in Rechnung gestellt werden 

Solche Kosten fallen nicht an. 

10. Eine Befristung der Gültigkeitsdauer der zur Verfügung gestellten 

Informationen, zum Beispiel die Gültigkeitsdauer befristeter Angebote, 

insbesondere hinsichtlich des Preises

Information gemäß Fernabsatzgesetz. 

Eine Befristung der Gültigkeitsdauer der Informationen ist nicht vorgesehen. 

Anteile an der Fondsgesellschaft können jedoch nur erworben werden, solange 

der Fonds nicht geschlossen ist. 

11. Die Hauptgeschäftstätigkeit des Unternehmers und die für seine Zulassung 

zuständige Aufsichtsbehörde 

a) Initiator/Prospektherausgeber 

Die Hauptgeschäftstätigkeit der IDEENKAPITAL Marine Finance AG besteht in 

der Konzeption von Kapitalanlageprodukten. 

b) Fondsgesellschaft 

Für die Fondsgesellschaft ergibt sich die Hauptgeschäftstätigkeit aus dem 

Unternehmensgegenstand in § 2 des Gesellschaftsvertrags. 

c) Treuhandkommanditistin 

Die Hauptgeschäftstätigkeit der IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH 

besteht in der Verwaltung von Treuhandbeteiligungen. 

d) Aufsichtsbehörde 

Eine für die Zulassung des Initiators, der Fondsgesellschaft oder der Treuhandkommanditistin 

zuständige Aufsichtsbehörde gibt es derzeit nicht. 

12. Gegebenenfalls der Hinweis, dass sich die Finanzdienstleistung auf 

Finanzinstrumente bezieht, die wegen ihrer spezifi schen Merkmale oder 

der durchzuführenden Vorgänge mit speziellen Risiken behaftet sind oder 

deren Preis Schwankungen auf dem Finanzmarkt unterliegt, auf die der 

Unternehmer keinen Einfl uss hat, und dass in der Vergangenheit erwirtschaftete 

Erträge kein Indikator für künftige Erträge sind 

Auf die Risiken der Beteiligung wird ausführlich auf Seite 10 f. hingewiesen. 

13. Hinweis auf die vertraglichen Kündigungsbedingungen einschließlich 

etwaiger Vertragsstrafen 

Gemäß § 3 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrags kann ein Kommanditist seine 

Beteiligung an der Gesellschaft mit einer Frist von sechs Monaten, erstmals 

jedoch zum 31. Dezember 2025, durch Einschreiben mit Rückschein ordentlich 

kündigen. Das Recht zur außerordentlichen Kündigung aus wichtigem 

Grund bleibt unberührt. Der Kommanditist richtet seine Kündigung an die 

persönlich haftende Gesellschafterin. Der Treugeber, der mittelbar über den 

Treuhänder an der Gesellschaft beteiligt ist, richtet seine Kündigung an die 

IDEENKAPITAL Schiff sfonds Treuhand GmbH. Vertragsstrafen sind nicht vorgesehen. 

Die Einzelheiten ergeben sich aus § 17 des Gesellschaftsvertrags. 

14. Hinweis auf die Mitgliedsstaaten der Europäischen Union, deren 

Rechte der Unternehmer der Aufnahme von Beziehungen zum Verbraucher 

vor Abschluss des Fernabsatzvertrags zugrunde legt 

Bundesrepublik Deutschland. 

15. Hinweis auf eine Vertragsklausel über das auf den Fernabsatzvertrag 

anwendbare Recht oder über das zuständige Gericht 

Es gilt das Recht der Bundesrepublik Deutschland. 

16. Hinweis auf die Sprachen, in denen die Vertragsbedingungen und die 

in dieser Vorschrift genannten Vorabinformationen mitgeteilt werden, sowie 

die Sprachen, in denen sich der Unternehmer verpfl ichtet, mit Zustimmung 

des Verbrauchers die Kommunikation während der Laufzeit dieses 

Vertrags zu führen 

Die Kommunikation erfolgt in deutscher Sprache. 

17. Hinweis auf einen möglichen Zugang des Verbrauchers zu einem außergerichtlichen 

Beschwerde- und Rechtsbehelfsverfahren und gegebenenfalls 

die Voraussetzungen für diesen Zugang 

Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vorschriften des Bürgerlichen 

Gesetzbuches betreff end Fernabsatzverträge über Finanzdienstleistungen 

können sich die Beteiligten unbeschadet ihres Rechts, die Gerichte anzurufen, 

an eine Schlichtungsstelle wenden, die bei der Deutschen Bundesbank 

eingerichtet ist. Ein Merkblatt sowie die Schlichtungsstellenverfahrensverordnung 

sind bei der Deutschen Bundesbank, Schlichtungsstelle, Postfach 

11 12 32, 60047 Frankfurt, Telefon: + 49 (0)69/2388-/1906/1907, Telefax: + 49 

(0)69/2388-1919, erhältlich. Der Beschwerdeführer hat zu versichern, dass er 

in der Streitigkeit noch kein Gericht, keine Streitschlichtungsstelle und keine 

Gütestelle, die Streitbeilegung betreibt, angerufen und auch keinen außergerichtlichen 

Vergleich abgeschlossen hat. 

18. Hinweis auf das Bestehen eines Garantiefonds oder anderer Entschädigungsregelungen, 

die nicht unter die Richtlinie 94/19/EG des Europäischen 

Parlaments und des Rates vom 30. Mai 1994 über Einlagesicherungssysteme 

(ABL.EG Nr. L 135, Seite 5) und die Richtlinie 97/9/EG des 

Europäischen Parlaments und des Rates vom 3. März 1997 über Systeme 

für die Entschädigung der Anleger (ABL.EG Nr. L 84, Seite 22) fallen 

Solche Garantiefonds und/oder andere Entschädigungsregelungen der vorstehenden 

Art sind bei dieser Anlageform nicht vorgesehen. 

99 NAVALIA 12. INFORMATION GEM. FERNABSATZGESETZ.

Information gemäß Fernabsatzgesetz.

Impressum. 

Anbieterin und Prospektverantwortliche 


Pickhuben 2 

20457 Hamburg 

0211/13 608-333 

info@ideenkapital.de 

www.ideenkapital.de 

Fondsgesellschaft/Emittent 


Pickhuben 2 

20457 Hamburg 

Gestaltung und Satz 

Uta Hugenbruch, Köln 

Michaela Ackermann, Düsseldorf 

Fotos 

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gettyimages 

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Lektorat 

AdverTEXT, Düsseldorf 

Druck 

Schotte GmbH & Co. KG, Krefeld 

Papier 

Zanders Galaxi 

101 NAVALIA 12. IMPRESSUM.


DIE IDEENKAPITAL AG IST EIN UNTERNEHMEN DER ERGO VERSICHERUNGSGRUPPE. 

DIE ERGO VERSICHERUNGSGRUPPE IST MIT ÜBER 16 MRD. EUR BEITRAGSAUFKOMMEN DIE NUMMER 2 

IM DEUTSCHEN ERSTVERSICHERUNGSMARKT. MIT 94,7 % IST DIE MÜNCHENER RÜCK DER GRÖSSTE AN- 

TEILSEIGNER. 15 MIO. KUNDEN IN DEUTSCHLAND VERTRAUEN DEN LEISTUNGEN, DER KOMPETENZ UND 

DER SICHERHEIT DER ERGO VERSICHERUNGSGRUPPE MIT IHREN STARKEN MARKEN VICTORIA, HAMBURG- 

MANNHEIMER, DKV DEUTSCHE KRANKENVERSICHERUNG, D.A.S. UND KARSTADTQUELLE VERSICHERUNGEN; 

EUROPAWEIT SIND ES 30 MIO. KUNDEN. IHRE KAPITALANLAGEN VON RUND 175 MRD. EUR BÜNDELN ERGO 

UND MÜNCHENER RÜCK IN DER MEAG MUNICH ERGO ASSETMANAGEMENT. 


Berliner Allee 27–29 

40212 Düsseldorf 

Telefon +49 (0)211/136 08-0 

Fax +49 (0)211/136 08-55 

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Prospekt IDEENKAPITAL Navalia 12

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